證券之星消息，近期方大集團（000055）發布2025年半年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：

　　公司于1991年在深圳成立，主要從事軌道交通智能屏蔽門設備及系統、高端智慧幕墻系統及新材料、新能源、商業管理及服務等業務。公司主要產品軌道交通智能屏蔽門設備及系統和智慧幕墻已成為全球行業標桿，城市軌道交通站臺屏蔽門系統被國家工業和信息化部認定為“制造業單項冠軍產品”，智慧幕墻系統的綜合實力位居頭部行列。公司現有7家國家高新技術企業、6家“專精特新”企業、2家“國家知識產權優勢企業”、1家“全國質量領跑者企業”、2個省級工程技術研究中心。

　　面對外部壓力加大、行業深度調整、市場競爭加劇等復雜嚴峻形勢，公司堅持穩中求進總基調，圍繞“數智賦能，科學管理”主題,大力推進AI技術與各產業深度融合，持續推動公司高質量發展。2025年上半年，公司實現營業收入159,828.65萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤1,728.96萬元。截至報告期末，公司訂單儲備717,267.77萬元，是2025年上半年營業收入的4.49倍，訂單儲備充足，為實現公司以后的生產經營目標奠定了良好基礎。

　　作為軌道交通智能屏蔽門行業的開拓者和領跑者，公司堅定踐行“走出去”的國家戰略、積極響應“一帶一路”倡議，不斷提升品牌內在價值，立足自身優勢，通過創新技術、優質產品和卓越服務贏得國內外市場的尊敬和認可。公司通過二十多年的積累，具備了行業領先的技術、品牌、服務等優勢，已獲得新加坡、馬來西亞、中國香港、中國臺北、泰國、印度、希臘、哥倫比亞、菲律賓等“一帶一路”沿線國家和地區的軌道交通屏蔽門系統項目，憑借強大的自主品牌和研發能力，逐鹿國際市場，實現從產品“出海”向技術“出海”、品牌“出海”的跨越，成為中國軌道交通高端裝備制造“走出去”的一張“金色名片”。報告期內，公司軌道交通智能屏蔽門設備及系統產業營業收入31,692.35萬元，較上年同期增長20.30%，其中海外業務收入12,258.02萬元，較上年增長8.34%。截至報告期末，該產業訂單儲備達225,694.07萬元，是2025年上半年營業收入的7.12倍。在世界經濟復蘇乏力，國內有效需求不足的背景下，公司軌道交通智能屏蔽門設備及系統產業仍保持強大韌性，顯示了技術、品牌、市場的強勁競爭力和綜合實力，以及新質生產力的顯著優勢。

　　報告期內，公司取得了深圳福田高鐵站一期站臺門改造項目訂單，包括拆除既有站臺門和研發、設計、生產、安裝適應靈活多變車型停靠的新型智能全高站臺門等業務。項目成功落地具有里程碑式的意義，不僅標志著方大站臺門系統從地鐵時代到高鐵時代的歷史性跨越，而且將創造三項“中國第一”：第一個臨靠站臺邊緣設置的高鐵站臺門，第一個采用全智能識別車輛系統的高鐵站臺門，第一個通過中鐵檢驗認證的高鐵站臺門，公司將成為高鐵時代的中國方案奠基者。

　　公司始終堅持以科技創新為驅動，以市場需求為導向，致力于為全球客戶提供高質量的軌道交通屏蔽門產品和服務。報告期內，公司承建的香港東鐵線個月全線竣工，標志著香港百年鐵路正式邁入智能化安全運營新階段。該項目通過模塊化技術與精密管理，采用首創的“即裝即用”施工模式，在凌晨1:30-3:30的極限窗口期內完成全流程作業，確保日間運營零干擾，創下3小時安裝3個單元門、4周完成215米整側站臺的行業紀錄。針對該項目加裝弧形站臺門的世界性難題，公司自主研發了“單元滑動門中心折點設計”，結合高精度測量實現門體無縫開閉；搭載SIL2安全等級激光雷達探測系統，徹底消除夾人風險；設備通過IP65防護認證，具備抗臺風暴雨及紫外線能力，適應香港復雜氣候。該項目的成功經驗為粵港澳大灣區和全球軌道交通站臺門工程提供了寶貴的范本，推動行業技術革新。

　　公司在軌道交通屏蔽門領域深耕二十多年，具備了全鏈條自主、高效的研發能力，能夠為客戶提供更加智能、高效、環保、可靠的軌道交通裝備和全壽命周期系統解決方案，實現與利益相關方的多贏和共贏。報告期內，公司持續推進人工智能AI技術產業化落地，取得標志性成果。

　　智能交互系統：完成AI語音識別模塊與智能顧問軟件的融合開發，支持多終端語音指令控制及專業問答功能。該系統完成樣機驗證，實現自然語言處理技術與軌道交通場景的深度結合，用戶可通過語音交互完成設備控制及站臺屏蔽門專業咨詢。

　　智能運維體系：自主研發的CBMS智能運維系統（含Web端及移動應用）在香港1254項目中完成全棧部署，目前已在共有云環境穩定運行并在港鐵公司試用，系統可靠性及用戶體驗均反饋良好。

　　視覺識別技術：針對高鐵場景優化的列車AI視覺識別系統在深圳福田站完成核心技術攻關，經深圳北站現場實車驗證，各項性能指標均達到運營級標準，為智能車站建設提供關鍵技術支撐。

　　公司堅持持續的研發投入，截至目前，公司擁有城市軌道交通的站臺智能屏蔽門系統境內外專利313項（其中發明專利69項）、國際PCT專利22項，計算機軟件著作權15項，形成了具有完全自主知識產權的核心技術群及知識產權體系。

　　隨著城市軌道交通運營里程數飛速增長，規模龐大的軌道交通后市場正迎來上升周期，運營維護需求凸顯，運維市場正成為產業鏈價值延伸的新藍海，智能化和專業化將成為未來發展趨勢。公司自主研發的站臺屏蔽門智能運維保障系統，利用人工智能AI、大數據等信息技術，有效實現對軌道交通系統設備狀態的實時監控、故障預警和維護決策的智能化，減少系統運維成本、降低設備故障率，提高維護效率、提升車站運營智慧化水平。報告期內，公司軌道交通屏蔽門產業維保收入3,345.58萬元，占軌道交通屏蔽門業務收入的10.56%，較上年同期增長2.84%，創歷史新高，公司專業技術維保服務業務的良好發展機遇已逐步展現。

　　公司軌道交通屏蔽門的設計制造、運營維護等系統，已采用人工智能(AI)、5G等創新技術全面升級，技術儲備雄厚、品牌優勢卓越、競爭優勢凸顯，已成為公司增長的重要引擎。

　　報告期內，公司以綠色智能為戰略核心，通過加大研發力度，在技術創新、AI賦能、數字化工具方面，實現了從產品研發到產業升級的全面突破。公司不僅鞏固了在幕墻行業的領先地位，更以技術壁壘構建核心競爭力，推動行業向數字化、可持續化方向發展。

　　技術突破樹立行業標桿：報告期內，公司完成智慧幕墻系統及新材料研發計劃項目立項30項，新申請專利30項，新授權專利37項。先后獲得智慧幕墻系統及新材料專利技術705項、軟件著作權21項，參與編寫了35項國家/行業技術規范及標準。報告期內，公司研發投入6,151.42萬元，研發費用率3.85%，成功研發“新型遮陽節能玻璃燈筒幕墻系統”和“AI智能型風雨感應電動平推窗系統”等幕墻新產品，顯著提升建筑能效，成為綠色建筑新標桿。行業首條全自動鋁板生產線研發投產實現“中國智造”的突破，引領國外技術革新，生產效率大幅提升，產品性能達國際領先水平。

　　技術創新加速成果轉化：公司持續完善科技創新體系，積極推動科技創新成果的轉化應用，實現生產力質態躍升。報告期內，公司自研產品“方大系統百葉”“方大槽式埋件”已在廣州粵海云港城、香江1號等智慧幕墻項目上廣泛應用；創新產品如“新型雙曲鋁復合板單元幕墻系統”和“超高耐候性鈦蜂窩板”已形成經濟效益。未來公司將繼續“創新-轉化-應用”的發展模式，構建可持續競爭壁壘。

　　數字化重構產業生態：報告期內，公司打造的幕墻行業首個全生命周期數字孿生體系（BIM+AI+3D掃描），實現設計-生產-施工全流程協同，提升異形幕墻的精度與效率，縮短項目工期20%。自主研發的九大信息管理系統推進了公司數字化發展，包括OA辦公系統、HR人力資源系統、ERP財務管理系統、CRM客戶關系管理系統、PMS工程管理系統、MES生產管理系統、VPO供應管理系統、CMS合同管理系統、QAS質安管理系統。實現從人員管理、辦公管理到幕墻全生命周期的信息互通和資源共享。

　　全球化技術輸出：公司自主研發符合美標、澳標（如ASNZS4284-2008Testingofbuildingfacades）的幕墻系統，包括“60系列框架式幕墻”和“超大抗震GRC綠色節能單元幕墻”，覆蓋中東、澳洲等海外項目，成為中國幕墻技術出海標桿。

　　在行業整體承壓背景下，公司依然堅持風險可控原則，積極開拓國內外高端幕墻市場，聚焦優質客戶，關注重點區域、重大項目，通過不斷挖掘自身潛力，追求高品質工程，致力于為全球客戶提供建筑幕墻項目全過程一站式綜合服務。公司在超高層、政府公共文化場館建筑、公司總部大廈、辦公樓、醫院、學校等領域，承建了一大批地標性建筑，是高端幕墻系統及材料產業的首選品牌。報告期內，公司接連斬獲多項國際級優質幕墻工程訂單，既囊括國內標桿項目——互聯網巨頭地標建筑“杭州螞蟻金服全球總部二期”、“京東深圳總部綜合體”智慧園區、音樂科技新地標“廣州酷狗音樂大樓”；更成功獲得多項國際訂單，從發達國家核心商務區高端辦公樓“澳大利亞墨爾本525ChurchSt”，到“一帶一路”沿線國家“孟加拉國達卡MiraibyNirman項目”，多元化的項目矩陣充分印證了公司在幕墻領域的技術實力、國際化的項目管理能力及卓越的品牌溢價能力。2025年上半年公司智慧幕墻及新材料產業營業收入達118,491.65萬元，截至報告期末，訂單儲備金額491,573.70萬元，是該產業2025年上半年營業收入的4.15倍，訂單儲備充足。

　　在國內幕墻市場競爭加劇、房地產業深度調整的形勢下，公司堅定不移實施海外戰略，持續加大海外市場的拓展力度，鞏固澳洲等優勢市場的同時，先后完成東南亞、中東市場的戰略布局，根據市場的特點實施本地化管理策略和運營模式，打造結構合理的海外市場體系，集中優質人力、物力資源，為海外業務提供充分資源保障，以滿足海外業務發展需求。公司與國際幕墻顧問公司INHABIT、MEINHARDT、ALT建立長期戰略合作伙伴關系，為海外項目提供設計認證，降低海外技術風險。公司還與到訪的非洲法語國家政府官員代表團進行交流，為公司與非洲法語國家在多領域、特別是科技與智慧基建領域的深度合作搭建了堅實橋梁。海外業務布局將開辟公司新的市場空間和利潤增長點。

　　在踐行“雙碳”目標、發展新質生產力的過程中，公司主動擔當時代使命，大力推動制造業高端化、智能化、綠色化發展。2024年公司建設的方大（贛州）低碳智造基地投產運營，該基地是集5G、數字化、物聯網和智能化為一體的“5G+智慧工廠”，其中涂裝中心是國家生態環境部認定的國家級“綠島項目”，通過集約化環保基礎設施的共建共享，實現了園區內污染物統一治理與資源循環利用，徹底改變傳統制造企業“各自為戰”的分散模式，實現規模化效應。該項目采用先進的環保處理技術，實現零污染、零排放，不僅為公司提供最先進的綠色環保產能，富余產能還可向周邊制造企業開放共享，推動了區域產業整體綠色升級。“綠島模式”已成為國家級綠色制造示范工程的典范。

　　在國家“雙碳”戰略目標指引下，公司持續深化新能源產業布局，重點發展光伏建筑一體化(BIPV)及分布式光伏電站業務。作為國內首批BIPV技術研發與應用企業，公司已構建起涵蓋設計、制造、集成、運營的全產業鏈服務體系，在綠色能源領域積累了顯著的技術領先優勢。公司投建的江西萍鄉分布式光伏電站、南昌江西五十鈴汽車停車場光伏電站、廣東東莞松山湖基地光伏電站等項目一直保持良好運行，為公司持續貢獻穩定利潤及現金流。報告期內，公司簽約的深圳市鷺湖中心、廣州酷狗音樂大樓幕墻項目，采用了光伏建筑一體化（BIPV）技術，光伏幕墻面積約1,400平方米，建成后年均發電量約為23萬度，年均節約標煤92噸，減排二氧化碳230噸，為城市建筑碳中和提供了可復制的技術路徑。

　　公司的商業管理和物業服務項目主要分布于深圳市和南昌市兩大核心區域。公司通過差異化定位與數字化招商系統，實現客戶畫像精準匹配。在深圳市場，公司充分把握粵港澳大灣區核心引擎城市的區位優勢，公司通過“精準定位+數字賦能”雙輪驅動，持續保持了高于行業的去化率和出租率。報告期末，方大城項目銷售去化率達98.84%，自持物業出租率74.57%；方大科技大廈出租率為83.45%。南昌市場方面，方大中心項目坐擁紅谷灘CBD核心區位，受益于江西省“強省會”戰略推進，具有較好的市場預期，報告期末，銷售去化率43.55%，自持物業出租率88.74%。

　　公司積極構建“AI+物業”數字化生態系統，加速物業服務數字化升級。報告期內，公司成功落地智能停車場系統、智能工單系統，實現快速響應客戶需求。通過方大大廈中央空調、方大城公區照明智能節能改造，運用AI算法優化設備運行邏輯，在不影響客戶體驗的前提下，降低能耗20%。同時建立客戶行為分析模型使精準服務匹配度提升40%，這些智慧化舉措為客戶帶來更便捷的服務體驗，也體現了公司在智慧物業領域的積極探索與進步。

　　公司堅持自主創新，在國內率先研發出具有自主知識產權的軌道交通屏蔽門系統，打破國外企業對中國軌道交通屏蔽門領域的壟斷，經過多年的持續工程實踐和技術創新，形成了深厚的技術積淀，具有技術研發優勢。公司技術研發體系成熟，方大智源的站臺屏蔽門系統研發中心被廣東省科技廳授予“廣東省工程技術研究中心”；公司擁有專業門類齊全、經驗豐富、技術精湛的國際化技術人才隊伍，研發團隊技術創新實力雄厚，研發成果先后獲得“廣東省科學技術獎勵”、“深圳市科技進步獎”等。公司的城市軌道交通站臺安全門被工信部認定為“制造業單項冠軍產品”，方大智源入選“國家知識產權優勢企業”、“深圳市專精特新企業”，主編了我國首部《城市軌道交通站臺屏蔽門》行業標準。我國首部屏蔽門產品國家標準《城市軌道交通站臺屏蔽門系統》也由方大智源主編，目前已獲全國城市軌道交通標準化技術委員會審查通過，編制工作順利完成。公司研發的高鐵車站站臺門系統項目被認定為“深圳企業創新紀錄”，目前已在深圳市福田高鐵站成功落地，彰顯了方大在城市軌道交通設備領域持續的綜合領先實力和行業標桿地位。

　　作為我國率先進入地鐵屏蔽門行業的企業，公司具有提供研發設計、裝備制造、工程服務、技術服務與維護保養、備件供應全產業鏈一站式的服務能力。完整的產業鏈有助于公司在各個階段實現資源共享，滿足市場對專業化產品和服務的需求，從而有效降低公司的生產及管理成本，提升盈利能力和競爭優勢。

　　隨著國內城市軌道交通運營里程數持續增加，眾多地鐵屏蔽門系統進入維保期，公司開發的智能維護管理系統可實時統計、分析站點設備運行狀況，并實現了通過遠程指導現場技術服務團隊的方式，及時、高效地為客戶提供專業的技術支持。公司運維管理服務團隊現已遍布全球30多個城市，隨著服務能力的提升和客戶認可度的提高，公司技術服務的收入貢獻也將持續增長。

　　公司較早進入站臺屏蔽門系統領域，憑借產品的安全性、可靠性、可用性、可持續性等突出優勢，獲得了眾多客戶高度贊譽和認可，鑄就了方大品牌優勢和市場地位。方大智源多次獲評“深圳行業領袖企業100強”、榮登“粵港澳大灣區企業創新力榜單創新力榜”，被多家地鐵公司評為“優秀設備供應商”、“優秀貢獻單位”、“優秀維保單位”等稱號。在軌道交通屏蔽門系統領域，公司作為阿爾斯通、西門子、LG等國際最具影響力公司的唯一戰略合作伙伴，參與全球城市軌道交通屏蔽門系統項目的建設。

　　作為中國高端軌道交通裝備“走出去”的先行者，公司已經在新加坡、馬來西亞、中國香港、中國臺北、泰國、印度、希臘、哥倫比亞、菲律賓等國家和地區獲得多個重量級軌道交通屏蔽門系統項目，公司的產品設計能力、交付及時性、產品質量穩定性等方面的能力得到了境外客戶的充分認可。公司良好的品牌形象和市場知名度，有助于公司競爭力的持續提升，為公司的健康發展奠定了堅實的基礎。

　　在全球化戰略布局中，公司通過深度參與歐盟、北美、東南亞及南美等地區的地鐵屏蔽門項目建設，構建了覆蓋EN（歐盟標準）、BS（英國標準）、NFPA130（美國客運軌道交通系統標準）、新加坡BCA（建筑與建設管理局）以及哥倫比亞國家技術規范的全維度標準數據庫。這一體系不僅實現了技術參數的精準本地化適配，更形成了“標準預研-產品開發-認證加速”的閉環解決方案。這種全球標準適配能力，正成為公司參與國際競爭的核心競爭力，為“中國智造”走向世界鋪設了技術通行證。

　　公司提供定制化的城市軌道交通站臺屏蔽門系統，從取得訂單到項目最終交付涉及研發、設計、制造、測試、安裝與運維多個管理環節，具有合同工作細化程度高、履約周期長等特點。為提供更加周到的服務，公司組建了符合客戶需求的組織機構，為各個環節的服務均配備了專業的人員。

　　公司擁有專業能力突出，配置合理的研發隊伍，可以完成客戶特殊需求的技術解決方案。在產品設計方面，公司技術團隊經驗豐富；在產品制造方面，公司擁有大型生產制造工廠，擁有完整可靠的供應鏈；在產品測試方面，公司擁有齊全且專業的測試設備與測試方法；在安裝方面，公司擁有國家建筑機電安裝工程專業承包一級資質，可以獨立承擔安裝工作；在維護方面，公司設有運營維護中心，具有專業的維護團隊，在客戶和項目所在地設有維護中心，可提供更加快捷、周到的服務。

　　公司堅持科技引領、創新驅動，積極運用數字技術、綠色技術，通過人工智能AI技術賦能傳統幕墻產業。公司先后獲得智慧幕墻系統及新材料專利技術701項、軟件著作權21項，參與編制了《公共建筑節能設計標準》等35項國家或行業標準，創造了中國企業新紀錄18項，在全國同行業中率先設立了企業博士后工作站、省級工程技術研究中心、研究設計院等研發機構，自主創新能力和技術水平達到國內同行業先進水平。在產品創新、工藝創新、成果轉化、人才培養等方面發揮了重要作用。從事智慧幕墻系統及材料產業的6家子公司為國家級高新技術企業，其中5家為“專精特新”企業，為實現公司高質量創新發展提供強大的平臺支撐，先后獲評“國家知識產權優勢企業”、“全國質量領跑者企業”、“專精特新”小巨人、“廣東省工程技術研究中心”、“江西省企業技術中心”、“江西省智能制造標桿企業”、“廣東省創新型中小企業”等榮譽，公司的自主創新和持續創新造就公司領先的技術水平和產品交付能力。

　　公司深耕幕墻領域三十多年，始終堅守品質至上，憑借長期卓越的產品優勢和服務質量，獲得行業及眾多專業人士的高度認可，擁有良好的信譽，是國內高端幕墻系統材料產業首選品牌之一。公司先后獲得“國家質量獎”、“魯班獎（國家優質工程獎）”、“詹天佑土木工程獎”、“中國建筑裝飾獎”以及省部級以上獎項200多項。在全球范圍內打造了1000+地標性項目，已成為高端幕墻領域的領導品牌。方大商標被認定為“中國馳名商標”，獲得“國際信譽品牌”、“深圳老字號”稱號。

　　公司全資子公司方大建科已擁有我國幕墻設計和施工企業的最高級別資質——建筑幕墻工程專業承包一級資質和建筑幕墻工程設計甲級資質，是我國幕墻行業的頭部企業之一。公司的智慧幕墻項目涵蓋超高層建筑、大型公共建筑、公司總部大樓、商業地產及醫院、酒店等項目，形式多樣，結構各異，通過建設不同類型的項目，公司積累了大量寶貴的工程建設經驗。公司憑借系統化的智能建造體系、豐富的項目管理實施經驗、上乘的施工質量贏得客戶的一致好評。

　　經過多年的發展，公司智慧幕墻系統及材料產業已形成以深圳為總部，以上海、成都、東莞、贛州為生產基地的全國產業布局，為客戶提供集研發、設計、生產、項目管理和施工、維保服務為一體的整體解決方案，打造了幕墻系統及材料領域完整的產業鏈。其中，方大（贛州）低碳智造基地是集5G、數字化、物聯網和智能化為一體的“5G+智慧工廠”，在系統創新、產品研發、生產制造等方面，均領先同行業，現已成為智能制造+AI體系的“綠島”工廠。公司完善的生產基地布局和完整的產業鏈，能夠優化生產成本，提升效率，快速響應市場需求變化，為提高市場占有率及綜合競爭力提供了重要保障。

　　公司始終重視人才隊伍的建設，經過多年發展，公司具有經驗豐富、國際化視野的高層管理團隊和專業扎實、執行力強的中層管理人員，擁有完善的人才培養體系和人才儲備，暢通的人才職業發展路徑。公司具備完善的科技成果轉化激勵和評價考核體系，真正做到優勝劣汰，減員增效，同時充分激發研發人員創新活力，以科技創新支撐引領公司提質增效、持續健康發展，堅定不移走自主創新道路，真正成為推動企業高質量發展的力量。

　　公司新能源產業主要為太陽能光伏電站、光伏建筑一體化（BIPV）等新能源節能技術應用，業務范圍橫跨建筑、光伏發電兩大產業。公司二十多年前就積極發展太陽能光伏幕墻系統技術，是國內較早從事太陽能光伏建筑一體化（BIPV）系統的設計、制造與集成的企業。

　　分布式太陽能光伏發電產業與建筑幕墻產業也有較強的關聯性，部分分布式太陽能光伏系統與建筑有關，且結合較緊密。另外在產品系統集成方面，公司已有二十多年機電產品集成和項目管理經驗，擁有機電安裝等專業資質。

　　公司持續深耕人工智能+AI技術，通過差異化定位與數字化招商系統，不斷推動方大品牌價值與品牌效益的提升，在激烈的市場競爭中穩步前行。多年來，公司在商業管理及服務行業積累了豐富的經驗，保證了公司管理的高效性和執行力。

　　我國軌道交通行業在交通強國建設、城市群發展及“雙碳”等背景下，實現從規模擴張向質量提升的關鍵跨越。《交通強國建設綱要》《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標綱要》《“十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃》等政策指導性文件，為公司所處的軌道交通裝備行業提供了強有力的支持，為公司開展研究和開發新產品指明了方向。

　　根據交通運輸部發布的《城市軌道交通運營數據速報》，截至2025年6月末，我國共有54個城市開通運營城市軌道交通線年上半年共計新增運營里程149.3公里，新增運營線條,城市軌道交通的發展仍呈現出穩定的發展態勢。

　　隨著一帶一路國家和地區加大城市軌道交通建設的投資力度，中國高端裝備制造企業有望在國際市場上發揮更大作用。作為軌道交通站臺屏蔽門系統建設及運維領域的領跑者和推動者，公司將繼續以國家戰略及相關產業政策為指引，順應產業發展趨勢和市場需求，加大技術創新力度，不斷提高自身核心競爭力，著力開拓高技術附加值產品，進一步提高公司在軌道交通站臺屏蔽門系統的市場占有率。

　　公司的主要產品為應用于城市軌道交通的站臺智能屏蔽門系統，同時提供產品運維服務。城市軌道交通站臺屏蔽門系統安裝于城市軌道交通車站的站臺邊緣，將行車軌道區與站臺候車區隔離，設有與列車門相對應、可多級控制開啟與關閉的連續可移動的門體屏障，包括全高封閉式屏蔽門系統、全高非封閉式屏蔽門系統、半高屏蔽門系統。此外，公司自主研發的適用于高速鐵路復雜環境下的站臺安全門系統，能夠實現根據進站高鐵的不同車型，智能化對應列車門開啟站臺安全門，未來將開啟新的應用場景和新的市場空間。

　　站臺屏蔽門系統將軌道與站臺候車區隔離，可有效保障乘客的安全，防止乘客掉落軌道，亦可避免未經許可的人進入隧道；在火災或其他故障模式下，可與相關系統進行聯動控制，實現快速排煙與乘客疏散逃生功能。同時，站臺屏蔽門系統可有效減少由隧道進入站臺的粉塵、噪音及隧道風壓，給乘客一個安靜、舒適、安全的乘車環境。此外，站臺屏蔽門系統還具有乘客計流功能，在載客高峰期實現客流向低密度車廂疏導，站臺屏蔽門系統門體還可以作為乘客咨詢系統平臺，實現信息播報、咨詢傳播、商業宣傳等多媒體互動功能。

　　公司軌道交通智能屏蔽門設備產業的運營主體是下屬子公司方大智源，方大智源是集研發、設計、制造、安裝、技術服務于一體的軌道交通智能屏蔽門系統的供應商和服務商，具備完整的產業鏈。已形成較為成熟、完善的研發、采購、生產、銷售和運維管理體系。在研發方面，公司形成了自主基礎研究與項目需求相結合的研發立項機制；在采購方面，主要以項目為單位選擇供應商并進行采購，并設有專門的采購組執行采購工作；在生產方面，根據合同要求以及客戶的生產指令對公司生產活動進行管理；在銷售方面，客戶為全球各地的地鐵公司及軌道交通行業內的機電總包單位，均為直銷模式，不存在經銷的情況；在運維方面，公司已擁有站臺屏蔽門智能運維保障系統，能夠實時對運行數據進行監控，并對故障進行快速診斷排除。

　　作為全球一流的軌道交通屏蔽門系統供應商，公司是客戶最信賴的軌道交通屏蔽門系統專家。公司的軌道交通智能屏蔽門系統在國內已開通地鐵運營城市的覆蓋率超過60%，覆蓋全球40多個城市120多條線路，繼續強勢領跑。公司積極響應國家“一帶一路”倡議，海外屏蔽門業務處于發展的黃金期，收獲了新加坡、馬來西亞、中國香港、中國臺北、泰國、印度、希臘、哥倫比亞、菲律賓等“一帶一路”沿線國家及地區的重量級軌道交通屏蔽門系統項目。隨著海外業務的持續拓展和深化，公司有望在全球軌道交通智能屏蔽門領域占據更重要的地位。

　　公司在軌道交通站臺屏蔽門領域潛心經營20多年，研發成功擁有自主知識產權的軌道交通智能屏蔽門系統，并保持技術領先優勢。公司擁有研發、設計、制造、安裝及技術服務全面的復合型專業人才團隊，主編了軌道交通站臺屏蔽門的首部行業標準《城市軌道交通站臺屏蔽門》（CJ/T236-2022）、參與編制了團體標準《城市軌道交通全自動運行系統驗收規范》（T/URTA0009-2022）。我國首部屏蔽門產品國家標準《城市軌道交通站臺屏蔽門系統》也由公司主編，目前已獲全國城市軌道交通標準化技術委員會審查通過，編制工作順利完成。同時公司還參編了《軌道交通智慧車站建設技術導則》《城市軌道交通站臺屏蔽門與列車門間隙異物智能檢測系統技術規范》及《高速鐵路站臺門系統》，充分展現了公司的深厚技術積淀與行業主導地位。

　　此外，公司城市軌道交通站臺安全門被國家工信部認定為“制造業單項冠軍產品”。方大智源先后獲評“國家知識產權優勢企業”、“廣東省科學技術獎”、“國家重點新產品”、“國家火炬計劃產業化示范項目”、“廣東省智能軌道交通站臺門工程技術研究中心”、“深圳市科技進步獎”、“深圳市專精特新企業”等多項榮譽和資質，同時率先通過了國際鐵路行業標準IRIS管理體系和RAMS認證，公司擁有的境內外專利及計算機軟件著作權，形成了自主知識產權的核心技術群及知識產權體系。

　　2025年上半年，中國幕墻行業的發展受到宏觀經濟形勢和政策環境的顯著影響。根據2025年國務院政府工作報告，國內生產總值增長目標定在5%左右，預計城鎮新增就業1200萬人以上，同時實施更加積極的財政政策，國家實施的一系列穩增長政策雖然為建筑幕墻行業提供了一定的支撐，但受全球不確定性及國內需求不足的影響，行業整體承壓明顯，建筑業產能過剩導致市場競爭加劇、利潤率下滑，資源加速向抗風險能力強的頭部企業集中，中小企業則面臨現金流緊張等運營困境。

　　當前政策聚焦綠色建筑與節能環保，住建部“十四五”建筑節能規劃及國務院建筑領域節能降碳方案等文件，明確要求推進既有建筑改造、裝配式建筑及新建綠色建筑發展。行業通過創新設計、智能制造與安全安裝，加速向生產綠色節能、智能舒適的幕墻產品轉型，成為實現“好房子”建設目標的核心驅動力。

　　財政部與住建部將老舊片區改造納入示范城市支持范圍，城中村改造政策覆蓋范圍從35個超大特大城市擴展至近300個地級市；中辦國辦《關于持續推進城市更新行動的意見》明確將老舊街區、廠區、城中村改造列為核心任務。隨著政策紅利持續釋放，超300城參與的城市更新市場正成為建筑行業增長新藍海。

　　報告期內，公司聚焦國內國際雙線發展，國內業務通過優化客戶群體定位與競爭策略，重點強化杭州、蘇州、成渝等區域資源投入，以專班服務提升大客戶品質，并基于高檔住宅項目經驗完善標準化管理體系；同步加速海外拓展，抽調精銳團隊鞏固澳洲市場，穩步推進東南亞、中東新興市場布局，實現風險可控下的訂單增長。

　　公司的智慧幕墻系統廣泛用于高端寫字樓、企業總部、城市綜合體、酒店、大型場館、企事業單位或政府辦公大樓等城市公共建筑、高檔住宅等各種建筑物的外墻或屋面，可有效改善建筑物的視覺美觀性，提升建筑物的節能環保性，更好滿足人們工作和生活需要。智慧幕墻結合了現代建筑技術和智能化系統的幕墻解決方案，在智能化建筑基礎上發展的幕墻技術，集成了建筑配套技術（如暖、熱、光、電）的適度控制，并通過數字化、人工智能等技術減少建筑物的能源消耗。公司智慧幕墻項目多次榮獲我國建筑領域最高獎項“魯班獎（國家優質工程獎）”，競爭力居全球同行業前列，是全球幕墻知名品牌，體現了新質生產力的高質量特征。

　　公司充分利用自身技術、服務、人才優勢，開展對房屋、建筑物外維護系統的檢測檢查、建筑節能改造、建筑防水及防腐、維護保養和相關技術服務。公司已為超過800萬平方米建筑提供上述服務，在行業內具有較強競爭力。

　　新材料以低碳、環保、智慧、可持續為發展方向，是公司大力發展的產業之一。公司擁有雄厚的研發實力及先進的PVDF鋁單板和鋁蜂窩板生產制造基地，產品已廣泛應用于全球160多個城市的許多重大工程。

　　公司的主要經營模式以“設計-生產-施工”一體化模式為主，報告期內未發生變化。公司的智慧幕墻設計、安裝施工承接合同訂單主要通過招投標（公開招標、邀請招標）方式獲得，根據訂單要求公司提供設計、原材料采購、生產加工、安裝施工和售后服務的整體解決方案，具有典型的非標準化及定制化特點，各訂單毛利率水平受多重因素影響，因業主方資金預算投入情況、招投標過程中的競價情況、產品材料、建筑結構及構造復雜程度、項目工期、工程現場施工及成本管理情況而存在一定差異。此外，由于訂單實施的周期較長，受國家產業政策、原材料價格、勞動力市場波動影響較大，不同的訂單技術要求不盡相同，無法簡單復制已有的經驗，對技術和管理的要求較高。訂單的工程款結算流程分為工程預付款、工程進度款、竣工驗收、竣工決算款及質量保證金等階段，具體結算情況根據完工進度和合同約定而定。資金周轉風險是幕墻公司面臨的主要挑戰之一。工程承包模式通常需要企業墊付大量資金用于材料采購和施工，而項目回款周期長，特別是在當前房地產行業調整的背景下，應收賬款有所增長，部分客戶資金回款存在一定的障礙。

　　針對資金回款障礙的風險，公司加強了項目合同跟蹤和應收賬款管理，包括調整組織架構、成立收款專班小組、統籌收款管理工作；完善合同履約管理機制，針對不同項目特征，分類施策，采取協商、函告、法律訴訟等多元化催收手段，確保催收項目精準有效；建立項目全周期風險評估機制，實施分級動態風險管控，同時加大應收賬款催收考核力度。通過以上組織保障、流程規范、風險管控與考核激勵的多維聯動，公司目前已逐步提升資金回款效率，回款障礙進一步化解。同時，在訂單篩選方面，公司將提高準入門檻，聚焦進度款支付條件較好的項目，從源頭控制風險，確保公司現金流良性循環，保證公司的穩健發展。

　　報告期內，建筑幕墻行業呈現“穩中有壓、分化加速”的特征。行業整體營收微降，凈利潤承壓，現金流普遍吃緊，部分中小型企業開始出現明顯下滑甚至面臨生存危機，行業市場集中度正在加快形成。同時，為應對國內市場疲軟的現狀，規模較大、管理能力較強的頭部企業，紛紛選擇出海或加大海外拓展力度。行業內主要企業的競爭不再局限于國內，競爭的市場悄然覆蓋到中東等海外區域。

　　報告期內公司的市場地位未發生明顯變化，公司穩居行業頭部，以突出的技術、服務和品牌影響力持續領跑，彰顯抗周期韌性。

　　隨著“碳中和”及綠色建筑政策的推進，光伏發電行業進入高質量發展新階段。光伏建筑一體化(BIPV)成為幕墻行業的主要發展方向，住建部發布的《建筑節能與可再生能源利用通用規范》等政策，為光伏建筑一體化(BIPV)的推廣提供了法律保障，同時也為新建建筑應用光伏系統創造了增量市場空間。此外，隨著光伏組件成本的降低和技術進步，BIPV的滲透率有望進一步提升，為行業帶來新的增長機會。

　　2025年隨著國家一系列政策陸續落地，房地產朝著止跌回穩的方向邁進，社會經濟持續向好。區域分化將為粵港澳大灣區帶來新的發展機遇，產業發展成熟，人口吸引力強，企業入駐率高，深港融合正在持續推進，未來深圳市場仍具有較大潛力。

　　2、主要經營模式、經營項目業態，公司市場地位及競爭優勢，面臨的主要風險及應對措施

　　公司的商業開發項目主要采用自行開發，部分銷售、部分自持的經營模式。目前公司開發的產品主要為辦公、商業和公寓，通過多年運營服務，公司建立了專業精干的團隊，高效的管理流程和信息化系統，能夠提供高質量的管理及服務，專業化能力、品牌知名度、出租率和收益水平持續提升。

　　公司憑借商業項目的品牌優勢、差異化定位和區域優勢占據了一定的市場地位，然而未來仍需面對房價波動、政策調控以及市場競爭等多重風險。公司將通過精細化管理、靈活調整策略以及抓住政策紅利，在品牌建設、營銷推廣方面持續深度優化，降低運營和管理風險，保持公司穩健發展。

　　未來公司商業管理和服務業務的主要任務是加大深圳方大城項目出租率和尾盤清零工作，并大力推進南昌方大中心項目的銷售工作。持續提升項目招商、運營與服務水平，深入推進物業服務領域數字化建設，積極探索人工智能等新技術在物業管理中的應用。例如智能客服、智能安防系統、智能清潔機器人等，為客戶提供智能導購、行為分析、利用大數據優化商場動線設計等，實現便捷、高效、智能，提升顧客的購物體驗。

　　同時，公司還將根據最新政策，整合優化公司現有資源，穩步推進深圳橫崗大康項目城市更新項目的申報及審批工作。

　　本公司商業管理及服務業務按經營慣例為商品房承購人提供抵押貸款擔保，擔保類型為階段性擔保。階段性擔保的擔保期限自保證合同生效之日起，至商品房承購人所購住房的房屋產權證及抵押登記手續辦妥后并交銀行執管之日止。截至2025年6月30日，本公司承擔上述階段性擔保金額為人民幣400.00萬元。

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