銘利達301268）9月16日發布投資者關系活動記錄表，公司于2025年9月16日接受17家機構調研，機構類型為其他、基金公司、證券公司。 投資者關系活動主要內容介紹： 部分現場參觀上市公司接待人員陪同投資者參觀了公司的展廳，詳細介紹了公司所處行業情況、公司業務模式、市場情況、核心競爭力等情況。 第二部分現場交流公司就投資者提出的問題進行了回復：

　　問：公司中報營業收入有明顯增長，扭虧為盈的邊際有向好跡象，出現去庫存的拐點，但公司毛利率一直有點下降，經營現金流一直為負值，請結合三費控制、成本管控來簡單介紹公司經營績效和產生上述原因。

　　答：上半年隨著新能源汽車和儲能業務的持續快速增長，以及光伏行業去庫存周期的逐步結束，業務也同比恢復性增長，公司整體營業收入同比增長較快。銷售的增長，產能利用率持續提升，九游體育有效降低了整體費用率占比。同時，公司內部通過持續加強費用管控，提高運營效率，上半年三費總金額及占比同比有所下降。預期隨著銷售規模的持續增長，未來整體利潤率持續改善。

　　問：公司主營業務集中于精密結構件及模具的研發與生產，形成壓鑄、注塑、型材、沖壓等多工藝一體化制造體系。在三大業務層面的增速，毛利率分布情況，大客戶市場占有率情況如何？在手訂單釋放情況？

　　答：從上半年情況來看，壓鑄和注塑由于銷售的同比增長，毛利率有所改善，而型材沖壓銷售同比基本持平，但由于資產規模增加，折舊金額增長，以及部分項目處于量產前期，產品良率處于爬坡期及制造費用增加，導致毛利率下降。在核心客戶的業務層面，公司大部分均為客戶的核心供應商之一，隨著存量項目的逐步放量和新項目的逐步量產，預期公司訂單將持續增長。

　　問：公司與中關村機器人戰略合作布局進展情況？訂單釋放和營業收入，市場占有率情況如何？

　　答：機器人行業是一個新興發展的行業，發展潛力非常巨大，公司依托在結構件行業的“一站式服務”能力，會更快更加高效的協同客戶進行產品開發和市場開拓，但機器人行業為新興的行業，目前整體業務體量有限，具體業務規模跟市場情況有關，短期內對公司經營情況不會構成重大影響。

　　問：公司依托其在精密壓鑄、注塑、型材、沖壓等全產業鏈制造，請介紹下公司核心技術優勢和護城河如何？市場主要競爭對手分析？

　　答：公司的核心優勢在定期報告中有披露，總結起來主要分為服務優勢、客戶資源優勢、研發設計優勢、區位優勢等等。結構件行業是一個應用非常廣、市場容量非常大的行業，九游體育各上市公司和其他一些大型的未上市公司都有一些屬于企業本身的差異化競爭能力，比如其他企業可能專注于某一個工藝或某一個行業，銘利達更加突出“一站式服務”的綜合能力。

　　問：公司在墨西哥和匈牙利海外建廠，產能如何？營業收入、市場占有率和海外經營風險如何？

　　答：公司在墨西哥和匈牙利生產基地的建設，主要為滿足境外客戶在新能源汽車、光伏和儲能行業領域頭部客戶的需求，目前產能能夠滿足短期內境外客戶的需求。由于客戶需求項目開發及需求釋放是一個逐步的過程，短期內占公司整體營業收入比重相對較小。海外生產基地的風險主要來自于客戶需求變化，以及當地復雜的關稅政策。

　　問：光伏逆變器去庫存，加上國家反內卷，經營拐點出現，請詳細介紹下公司未來經營績效，訂單放量等？

　　答：公司2025年度光伏儲能業務較2024年會有一個不錯的增長，主要原因：第一是公司客戶去庫存明顯，現在客戶的需求已經上來了；第二是公司近兩年也加大了光伏儲能市場的拓展，開發了較多新客戶和新項目。尤其是儲能行業，得益于行業的高速成長，公司儲能業務也快速增長。

　　答：機器人領域公司與逐步與國內頭部企業建立合作關系。液冷業務領域，公司單獨成立了一個子公司負責液冷散熱相關業務的運營。隨著業務的持續推進，公司目前液冷業務收入增長較快，已量產的產品主要服務于服務器、光源激光和PC電競領域。目前公司在加大對液冷業務的內部支持及市場拓展。

　　問：請詳細介紹下公司鎂合件和鋁合金結構件在光儲、新能源、3C電子領域各自營業收入占比，毛利率等分布情況？未來市場增量潛能如何？

　　答：公司的產品中，鋁合金壓鑄主要應用在新能源汽車以及光儲行業等領域，鎂合金主要用在消費類電子行業。其中新能源汽車以及光儲行業目前占據公司絕大部分業務比重，消費類電子目前占比較低。涉及工藝或者行業的毛利率可參考公司公告的相關定期報告。新能源汽車、光伏和儲能從長遠的行業發展來看，均屬于持續增長的行業，未來的市場空間和增長潛能較大。

　　問：公司在結構件一體壓鑄技術優勢在低空經濟和新能源汽車輕量化方向有如何戰略布局和技術迭代優勢，請分析下？

　　答：鋁合金一體化壓鑄主要應用在新能源汽車上，低空經濟領域目前涉及較少。產品的應用主要基于客戶需求而確定。公司會根據客戶需求在一體化壓鑄技術上不斷創新和開發。

　　答：公司的研發主要分為模具研發和結構件產品研發，壓鑄、注塑、型材沖壓和液冷散熱等多條產品線均建立了經驗豐富的研發團隊。除原始股激勵外，公司于2024年推出了三年期股權激勵計劃，其部分激勵對象包含了現有的研發人員。股權激勵政策作為公司基本的政策，未來會根據實際情況持續實施。

　　答：若后續涉及并購進展相關情況，將根據相關法律法規進行規范運作并披露相關情況。

　　問：公司去年投資者關系抱怨分手費及減持的激烈聲音，曾風光儲火的時候公司精密結構件亮麗二級市場表現，想問公司將在二級市場提振投資者信心將采取維穩的舉措有哪些？

　　答：公司股價受宏觀政策、市場環境、公司本身經營情況的多重因素影響。為維護公司價值及股東權益，促進公司健康可持續發展，基于對公司價值的判斷和未來發展前景的信心，公司于2024年完成了1億元股票回購，于2025年完成了6,000萬元股票回購。如有必要，公司后續將根據實際情況考慮采用何種方式來穩定二級市場;