2025年4月，SMM鋁合金ADC12現貨月平均報價20675元/噸，較2024年4月平均報價20605元/噸 同比上漲0.34%，ADC12鋁合金價格向上尋找重心支撐逐步上移。

　　ADC12作為全球最大的再生鑄造鋁合金品種，其價格波動與電解鋁價走勢保持同趨勢，通過將SMM A00鋁及鋁合金ADC12的平均價進行價格相關性分析，得出結論如下：

　　總結：滬鋁現貨價格與ADC12現貨價格正相關，趨勢同步可作為價格趨勢參考。

　　我們從ADC12的生產工藝及成本結構可以看到，據SMM數據，廢鋁是ADC12的成本核心，約占原料成本支出9成，實際在ADC12生產應用當中，產品對生鋁（廢料）、熟鋁（原鋁）比例會根據下游個性化需求略做調整，除去硅、銅等其他合金元素含量，大約估算ADC12中含鋁量在85%-90%。

　　從國家貿易的角度上看，歐盟CBAM通過碳價差征稅倒逼企業低碳轉型，綠電采購與認證成本成為剛性支出，；美國232關稅以貿易保護名義抬高準入門檻，迫使企業轉向高風險轉口貿易，美越泰等國協同強化原產地審查，合規與物流成本疊加擠壓利潤空間。2025年1-4月，中國對美鋁合金制品出口量同比下降28%，轉口東南亞貨量占比升至17%，但出口綜合成本增加15%-20%

　　中國“雙碳”目標推動再生鋁產業升級，2025年《鋁產業高質量發展方案》要求淘汰能效基準水平以下產能，行業非能效標準產能被迫改造，需要調停生產同時投入成本進行技改，根據市場行業調研顯示，電解鋁能效改造（如更換電解槽）成本約15%-20%（按噸產能投資計算），再生鋁熔煉爐改造成本約在10%-15%。

　　2024年10月生態環境部等六部門發布《關于規范再生銅及銅合金料、再生鋁及鋁合金原料進口管理有關事項的公告》，要求符合新國標（GB/T 38472-2019）的廢鋁材料可自由進口，進口廢鋁標準趨嚴。據SMM統計，東南亞廢鋁供應商退出比例約為20%，主因中小貿易商參與率遭擠出，原料成本因廢鋁含量上升溢價上漲。

　　目前市場的廢鋁料回收供應量約計可以滿足市場需求的7成，廢鋁原料供不應求，其定價更多掌握在市場賣方手里，市場廢鋁公允定價缺失導致市場面臨跌價時無料供應，漲價時為保證開產被動接受成本上升的局面。

　　市場需求剩余的3成需要通過進口廢鋁補充滿足，進口廢鋁新國標實施后，取消了廢鋁進口配額機制，據SMM,2025年3月進口廢鋁18萬噸，因廢鋁進口標準提高后要求鋁含量≥91%，進口廢鋁量同比下降5.26%，但絕對位置位于往年同期偏高水平。

　　2024年國內再生鑄造鋁合金建成產能達1762萬噸，但實際產量僅752萬噸，產能利用率不足43%。國內ADC12產量465萬噸，產能利用率在7成，凈進口量約計40萬噸，進口ADC12主要為彌補高端需求缺口。2024年新增再生鑄造鋁合金產能132萬噸，2025年新增產能56萬噸，新投產能快速擴張，行業產能過剩問題突出，其中冗余產能多布局低端ADC12生產領域，市場份額過度集中壓制了ADC12利潤空間。

　　新能源汽車輕量化驅動需九游體育官方網站求增長，根據SMM調研，2025年新能源單車ADC12L鋁合金用量達在80-100kg（電池托盤+電驅殼體），按照中汽協預測的2025年預測的1600萬輛汽車產量計算，預計2025年拉動需求ADC12需求增量在120-150萬噸，光伏支架因鋁合金成本較鋼制高，所以鋁合金光伏支架替代率目前相對較低，未來仍對光伏用鋁后續增量保有樂觀預期。傳統領域需求萎縮，建筑行業整體需求下行，整體上看，傳統需求拖累，新能源需求消費走增。