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證券之星消息，近期恒帥股份（300969）發布2024年年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：
根據中國證監會頒布的《上市公司行業分類指引》（2012年修訂版）、公司主營業務產品及核心技術情況，公司所處行業為電機制造業（C38）和汽車制造業（C36）。電機行業應用門類十分豐富，終端應用場景眾多，汽車零部件行業屬于其中占比較大的應用場景之一，公司當前量產電機主要應用于汽車行業。汽車零部件及配件制造是汽車產業中的重要組成部分，處于汽車整車制造業的上游產業，在整個汽車產業鏈中占據重要位置，行業的周期性、地域性、季節性受整車銷量波動的影響較大。
2024年，中國汽車產銷量分別為3,128.2萬輛和3,143.6萬輛，同比增長3.7%和4.5%，年產銷量雙雙創歷史新高，產銷均突破3,100萬輛。同時，汽車出口實現較快增長，出口超過500萬輛。新能源汽車保持高速增長趨勢，全年產銷量首次突破1000萬輛，銷量占比超過40%，再上新臺階。
近幾年，隨著中國汽車產業的新能源化、電動化、智能化浪潮和中國整體制造業的產業升級，微特電機的新興需求日新月異，給中國電機企業的發展帶來了廣闊的發展空間。隨著公司自身整體規模的擴大，公司亦在不斷外延電機產品的品種和應用場景。除汽車行業應用外，目前公司電機產品已逐步涉及工業自動化領域，未來還將涉足人形機器人市場，為公司長遠發展不斷開辟增量市場空間。
近些年，微特電機行業的市場規模與應用場景仍舊在不斷擴容過程中。根據據，2022年全球微特電機行業市場規模達到358.5億美元。隨著全球制造業工業自動化程度的加深及醫療器械行業的不斷發展，據AlliedMarketResearch數據顯示，預計到2030年全球微特電機市場規模將達560.60億美元，年均復合增長率為5.75%。雖然微特電機行業整體容量較大，但中國供應商的市場份額尚小，還有很大的國產化替代空間。根據QYResearch報告顯示，以汽車應用領域為例，全球范圍內汽車微電機生產商主要為Asmo(Denso)、DechangMotor、NIDEC、Bosch、Mitsuba、Brose、Valeo、MabuchiMotors、LGInnotek、DYCorporation等。2021年，全球前五大廠商占有大約57.0%的市場份額，其中僅DechangMotor屬于國產供應商，外資依舊占據主導地位。
汽車行業屬于微特電機最主要的應用場景之一，據QYResearch的報告“全球汽車微電機市場報告2023-2029”顯示，預計2029年全球汽車微電機市場規模將達到195.6億美元。隨著汽車的新能源化、電動化、智能化加速，汽車行業為微特電機行業帶來大量的新興增量需求，尤其是中國汽車產業貢獻尤為顯著。2024年，中國汽車行業依舊保持增速，雖然汽車產業鏈面臨較大的降本壓力，但宏觀經濟的溫和回暖也逐漸向汽車市場傳導，助推汽車行業實現穩定增長。根據中國汽車工業協會數據顯示，2024年全國汽車產銷量分別為3,128.2萬輛和3,143.6萬輛，分別同比增長3.7%和4.5%，中國汽車產銷量持續保持在3,000萬輛以上規模；新能源汽車產銷量首次突破1,000萬輛，新能源汽車繼續快速增長，銷量占比超過40%。
工業自動化亦屬于微特電機重要的成熟應用場景之一，對電機的性能、可靠性、重復精度等方面存在較為苛刻的要求。而人形機器人在技術根源與產業配套上與工業自動化及汽車行業存在較大的重疊部分。雖然人形機器人行業目前正處于0到1的導入前期，但行業整體發展迅速，行業扶持政策持續疊加，未來該行業有望為電機行業帶來廣闊新興增量需求，例如無框力矩電機、空心杯電機等原本小需求電機品種將獲得大量增量市場空間。
公司自研的諧波磁場電機技術具備功率密度高、體積小、成本低等特點，隨著公司新型磁性材料落地，已經具備向主機廠提供成熟解決方案及實物交樣能力。2025年，在新品開發方面，公司將繼續重點著力諧波磁場電機技術的場景適配，匹配諧波磁場電機技術與人形機器人所需電機品種定制化需求的結合點。
2024年，汽車行業雖存在一定階段性不利因素，但整體穩中向好，市場活力和消費勢能繼續向上。公司管理層圍繞清洗業務和電機業務的雙主線核心，緊緊圍繞主業，采取多舉措推進業務發展，不斷提升服務客戶的能力，與主要客戶保持穩定的合作關系，同時積極開拓新市場、新客戶；持續加強研發力度，提升產品品類豐富度，鞏固公司技術優勢及核心競爭力；繼續深化實施自動化、信息化改造，提升精益生產管理水平、管理效率、產品良率，實現更優的資源配置，以達到降本增效的目的。
2024年，公司主營業務收入為95,051.02萬元，較上年的91,121.85萬元上升4.31%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為21,370.85萬元，較上年的20,209.78萬元上升5.75%，收入和盈利均有所增長。
公司主要從事車用電機技術、流體技術相關產品的研發、生產與銷售，致力于成為全球領先的汽車電機技術解決方案供應商。公司依托現有電機和流體技術，將現有業務規劃布局為四大業務單元。在電機技術領域，劃分為電機業務、電動模塊業務；在流體技術領域，劃分為駕駛視覺清洗系統、熱管理系統業務。
自成立以來，公司一直專注于為整車廠和汽車零部件供應商提供穩定性高、品質可靠的車用電機、清洗泵、清洗系統等產品；有著深厚的技術沉淀和豐富的生產經驗，熟悉汽車行業對汽車零部件在一致性、功能性與穩定性方面的高要求；具備與客戶同步研發的能力，為客戶在自動化、智能化以及清晰視覺等應用領域提供系統的解決方案，在行業內擁有較強的競爭力。
駕駛視覺清洗系統業務單元主要包括汽車清洗泵、清洗系統產品、智能汽車高級駕駛輔助系統（ADAS）傳感器的主動感知清洗系統等產品；熱管理系統業務單元主要包括新能源汽車熱管理系統的冷卻歧管、電子循環泵等產品。
在目前的汽車產業內，不管是傳統燃油汽車還是新能源汽車，公司流體技術產品屬于汽車必須配置的產品和功能之一。隨著中國汽車零部件行業的不斷產業升級，具備系統化平臺化開發、模塊化制造、集成化供貨能力的業內企業具備更強的行業競爭力，并日益成為行業的發展趨勢。公司在流體相關技術領域有深厚的積累，已經具備了成熟的系統解決方案配套能力，主要客戶涵蓋國內外知名的新能源及燃油車整車廠。公司在流體技術產品領域收入相對穩健，但隨著汽車行業的成本競爭加劇，公司該業務的傳統板塊存在一定的增長壓力。2024年清洗泵和清洗系統產品合計實現收入44,039.01萬元，同比下降5.65%。主動感知清洗系統屬于公司針對清洗系統領域產品的前瞻性布局，相較傳統清洗系統產品，該產品的智能化程度和復雜程度均有大幅提升，在未來高級別自動駕駛領域會有較好的市場前景。2024年，L3+級別的Robotaxi、無人快遞物流小車等自動駕駛商業化應用正在加速落地，公司相關產品也開始加速產業化滲透，公司相關產品已通過客戶對Waymo、美團、小馬智行、滴滴、菜鳥、北美新能源客戶等終端進行適配交樣。目前，公司的主動感知清洗產品已取得部分客戶的批量業務定點，預計未來會有更多的增量車型進入定點環節。
依托清洗系統的業務布局，積極順應汽車新能源化、電動化趨勢，公司在熱管理系統業務單元亦有產品布局。在熱管理部件領域，公司冷卻歧管產品已實現大批量量產，結合公司在“電子循環泵、閥、歧管”等熱管理相關領域的技術儲備，計劃逐步向總成化方向發展。
電機業務單元主要包括后備箱及側門電機、風扇電機、ABS電機、滾筒電機等產品；電動模塊業務單元主要包括隱形門把手驅動機構、充電小門執行器等產品。
近年來，汽車行業在“新四化”，即智能化、電動化、網聯化、共享化方面的發展趨勢日益明確。并且得益于中國政府對新能源汽車領域的支持，新能源汽車在電動化、智能化領域的發展尤為顯著和迅速。為了提高汽車使用的舒適度，拓展汽車增值空間，過去利用手動控制的機械裝置均可實現以電機方式執行驅動。公司一直關注現有產業和技術與新能源汽車和智能汽車領域的結合，積極開發電機領域產品的其他應用場景。目前，公司已開發電機品種主要集中于“四門兩蓋”的汽車車身領域，例如應用于汽車后備箱及側門的后備箱電機、吸合鎖電機、磁滯器電機，應用于汽車空調鼓風的風扇電機，應用于汽車門把手的隱形門把手驅動機構，應用于汽車充電系統的充電小門執行器、應用于汽車車門自動開啟的電動門電機等。未來公司將重點拓展汽車內部及底盤領域的電機品種。2024年公司諸多電機品種業務增長迅速，實現收入43,318.15萬元，同比增長17.26%。
依托電機作為基石產品形成的良好口碑，電動模塊業務旨在提升各電機的整體附加值，提升整體單車價值量，在各細分應用場景中由單一電機配套向總成化、系統化產品配套發展，形成更具深度的壁壘優勢。公司已在隱形門把手和充電小門領域實現“電機+執行器”的產品拓展，未來有望向集成度更高的系統產品發展，并且在更多的應用場景上發掘“1+N”的產品開拓機會。
此外，公司持續投入電機技術和新型磁性材料的研發，近期在諧波磁場電機技術和新型磁性材料技術方面已取得一定的技術突破。電機是基于磁場的電磁感應定律實現電能轉換或傳遞的電磁裝置，公司研發的諧波磁場電機技術從傳統電機的利用基波磁場轉變為利用諧波磁場進行電能轉換，是對電機底層技術的顛覆性正向開發，已有部分技術成果取得了相關專利。該電機具有功率密度高、體積小、材料成本更節約、電磁干擾少、軸電流腐蝕減少、電機壽命提升等優勢，具備較為廣泛的應用場景。目前，公司與德國倫茨（Lenze）合作開發的滾筒電機產品已于年內進入量產爬坡周期，后續公司會持續嘗試將該電機技術應用于汽車、工業自動化、人形機器人等諸多其他應用場景中。
磁性材料是決定電機性能的核心材料之一，為配套諧波磁場電機技術特殊的設計要求，公司已投入多方技術力量定制化開發了配套的磁性材料。目前公司新型磁性材料產業化落地進展順利，已逐步搭建小批量中試線年已進行小批量量產，并用于滾筒電機及其他工業電機產品的量產爬坡。
基于現有技術積累，公司不斷開拓流體技術及電機技術在新能源汽車領域的應用，2024年公司在新能源汽車零部件領域的收入為28,081.90萬元，占當期主營業務收入比例為29.54%。
公司采用“以產定購”的采購模式，具體執行中，由工程技術部負責產品物料清單建立，采購部負責物料采購、供應商月度、年度業績統計與績效匯總，質量部負責來料的檢驗及供應商質量績效統計，物流部負責物料接收、貯存及管理。
公司對于采購量較大的五金件、橡膠件、塑料材料、電子元件、導線、磁性材料等原材料，通常與核心供應商簽訂框架協議，進行長期的集中的采購以享受長期價格優惠和降低采購成本。同時，公司采購部會適時根據過往經驗和宏觀經濟形勢，對大宗原材料價格趨勢進行預判，采取提前采購等方式，有效降低采購成本。
公司采取“以銷定產”的模式，由商務部提供客戶的實際訂單需求及預測需求，生產部根據庫存情況及車間生產能力進行綜合評估后，按照有利于質量、成本、交期、物流控制的原則，制定生產計劃并反饋商務部后，進行生產計劃的輸入和生產準備。在生產分工管理上，公司根據產品的特性和客戶的需求合理的安排產品的生產。公司主生產基地在寧波，具備電機、清洗泵、清洗系統及熱管理系統等全品類產品生產能力。針對部分距離寧波生產基地較遠的客戶，公司采取生產貼近客戶的模式，在客戶周邊設立了清遠、沈陽、武漢、美國、泰國子公司作為外部生產基地。
公司主要通過ERP系統進行銷售訂單、生產計劃、采購計劃、庫存及交付等信息的管理，并將生產信息傳遞給各個生產車間及子公司，形成拉動式生產；各環節以標準化作業模式按計劃生產，最大限度控制在產品及庫存數量，以減少存貨對公司資源的無效占用。
公司制定了相對完善的生產管理制度，對生產崗位制作生產作業指導書，對需要注意的操作環節進行重點提示，以規范員工操作、降低不良品率并減少安全生產事故的發生概率。
公司產品銷售主要采取直銷模式。目前已成為寶馬、本田、現代、比亞迪、吉利、長城等知名整車廠的一級配套供應商；同時，公司通過與博世、大陸等全球知名跨國汽車零部件企業建立了穩定的合作關系，參與全球整車廠的二級配套。此外，公司還通過經銷模式，如邁樂（Meyle）、費比（Febi）、標準汽車（SMP）等售后市場渠道商及貿易型客戶銷往售后及其他配套市場。
公司產能擴張持續圍繞公司主業展開，目前在建產能包括:（1）募投項目“年產1,954萬件汽車微電機、清洗冷卻系統零部件改擴建及研發中心擴建項目”,該項目設備正在持續投入中，已陸續產生經濟效益；（2）募投項目“新能源汽車微電機及熱管理系統、智能感知清洗系統零部件生產基地建設項目”，該項目廠房已建設完畢，正陸續購置設備中；（3）公司在泰國新建汽車零部件生產基地，整體投資規模不超過2億人民幣或等值美金，該項目一期廠房建設已于2024年達到預定可使用狀態，并陸續進行設備購置安裝。公司對泰國子公司的一期規劃主要以清洗泵、電機等部件產品為主，隨著客戶以及業務的拓展，泰國子公司二期產品會逐步拓展至主動感知清洗系統、熱管理系統等總成類部件；（4）公司在美國新建汽車零部件生產基地，整體投資規模不超過1,500萬美元，其中約500萬美元用于廠房土地購置及修繕，1,000萬美元用于設備購置和生產運營，2024年部分定點項目已進入量產爬坡周期。
2024年公司現有產能得以充分利用，據測算，2024年公司核心工序中電機工序的產能利用率為99.89%。今后公司將根據業務情況持續優化產能布局節奏，把握歷史發展機遇，以更好的業績表現回報投資者。
公司的一級配套市場客戶主要為知名整車廠或其控制公司，公司整車廠客戶開發流程如下：整車廠對零部件配套供應商的整體配套能力有嚴格的要求，對包括產品設計能力、工藝能力、質量控制能力、生產能力等全面能力進行審核，審核程序涉及整車廠內部采購、研發、產品、質量控制等各部門，因此審核周期較長、門檻較高。公司成為整車廠合格供應商后，通過同步研發向整車廠或其配套供應商提供產品整體解決方案，并在相關配套零部件進行批量生產前履行嚴格的產品質量先期策劃（APQP）和生產件批準程序（PPAP）等多個階段。由于整車制造商對汽車零部件供應商的替換成本較高，一旦雙方合作關系確立，就會形成較為穩固的長期合作關系。
公司二級配套市場主要為國內外知名的汽車零部件供應商。該部分客戶在選擇上游零部件配套供應商過程中，通常具備一整套嚴格的質量體系認證標準。在公司通過國際組織、國家和地區汽車協會組織建立的零部件質量管理體系認證審核后，還需要按照客戶各自建立的供應商選擇標準，通過產品開發、生產管理、現場制造工藝等多環節的綜合審核，才能成為候選供應商。成為候選供應商后，公司需根據客戶要求的技術參數及需求預測，完成產品生產工藝設計研發、模具及工裝設計制造、生產設備配置，產品先期策劃（APQP）及生產件批準程序（PPAP）等流程，并得到客戶的驗證批準后，才可最終獲得產品的生產訂單。
公司售后及其他配套市場的客戶主要為貿易型客戶及售后市場渠道商，產品主要為清洗泵以及少量的清洗系統和電機產品。公司對售后及其他配套市場客戶的銷售均采取買斷式銷售。公司對該類客戶銷售的產品基本為面向售后市場的存量車型，由于部分車型處于生命周期的末期，整車廠停止了相關車型的售后零件供應，但售后市場依舊存在較大的存量需求。公司以現有產品為基礎篩選出合適的產品清單，客戶根據自身需求選購清單中的相應產品。客戶采購產品后主要銷往全球汽車售后服務市場，產品主要流向為下級渠道分銷商、汽配零售店、汽車維修店、汽車改裝店等，并最終銷售給終端消費者。
公司深耕汽車行業多年，業務覆蓋全球主要汽車零部件市場，已積累眾多整車廠及一級汽車零部件供應商客戶，包括但不限于寶馬、本田、現代、比亞迪、吉利、長城、博世、大陸等。
汽車整車廠及全球知名的跨國汽車零部件供應商具有嚴格的供應商審核體系，一旦形成穩定的供需關系后，雙方合作通常不會發生變化。公司已積累了較多優質、穩定客戶，這些客戶對公司產品的進一步推廣起到了以點帶面作用，有利于公司未來業務的持續開拓。公司持續穩定的為優質客戶服務，可優先獲知行業新產品、新技術標準等前沿信息，也可與優質客戶形成良性的業務互動、優化并提升技術優勢，從而保持在電機、清洗泵、清洗系統、熱管理系統領域的技術先進性。此外，全球客戶帶來的多層次化的客戶結構及境內、境外的多區域業務也增強了公司整體的抗風險能力。
為了降低生產成本、縮短開發周期、提高產品競爭力，整車企業在產品開發上通常使用平臺化技術，相對應的汽車零部件企業也越來越多的采取平臺化開發、模塊化制造、集成化供貨的配套模式。公司基于對電機技術的深刻理解和掌握，積極實施產品平臺化、標準化戰略，即在產品的設計、開發和制造過程中提高利用平臺化技術、模塊化生產、標準化零部件的比率，以有效的提高生產效率、產品質量和降低產品成本。
清洗泵為公司的主要產品之一，其核心組件為清洗電機，以清洗泵的核心組件清洗電機為例，公司采取平臺化的產品戰略，通過電機標準化實現了電機開發平臺覆蓋全系列清洗電機產品；同時針對清洗電機、清洗泵的其他零部件，公司采用標準化的設計理念，實現了清洗電機、清洗泵絕大部分零部件的標準化。
通過上述平臺化和標準化的戰略實施，公司可以在產品設計中簡化設計工作，縮短設計周期，為縮短技術準備時間和發展新產品創造條件，又可以充分利用過去的工作成果，減少編制工藝及專用工裝的設計和制造的重復勞動，減少生產的重復管理，用有限的、合理的品種規格，滿足用戶的要求；在生產過程中，平臺化和標準化的產品可以簡化產品的品種規格、采用先進的全自動化生產線的方式進行大批量的制造，有效的降低生產成本；在質量控制方面，統一的材料和零件性能指標，可以充分驗證并提高零部件性能的可靠性，提高產品質量。平臺化、標準化的產品戰略帶來了公司產品質量的穩定和成本控制的優勢，為公司產品在市場上取得競爭優勢的主要原因之一。
公司組建了專門的研發團隊，施行以智能化設備代替人工建立全自動生產線的策略，目前公司已具備電機、執行器、噴嘴、泵等車間的全自動生產線的自主研發、設計及集成能力，從整條生產線的架構設計、生產線工藝流程設計、單機功能分配設計，到各類傳感器、高清影像系統、聲光控制系統及機械手的高密度應用，實現了高度集成。單臺設備如傳感器、高清影像系統、機械手等為公司根據自身生產線的工藝流程要求及技術特點向不同的設備供應商選型、采購，公司通過自主掌握的生產線研發設計及集成能力，對該等設備進行集成裝配，實現各種傳感器、標準元器件的協調動作，以滿足公司精確高效的生產需求。通過對整條生產線自動化程序編碼設計敏捷化和智能化控制，以及生產流程數據實時采集、工藝過程自我診斷數據匯集分析處理進行數字化管理，實現了各車間生產過程高度自動化和智能化。
公司單條電機自動化生產線集成了多臺高清影像系統、多臺四軸或六軸日本電裝（DENSO）機械手、日本安川伺服電機或松下伺服電機、松下傳感器等先進設備，公司研發的噴嘴生產線還集成了多臺日本IAI電缸、三維力傳感器等先進設備，通過公司自主編寫的程序，搭配公司自主研發設計的工裝夾具，在該等集成設備上優化并組合運用了原單體設備相關的伺服力矩控制技術、影像識別控制技術、機器人柔性裝配技術、聲光應用控制技術和系統集成控制技術，以實現該等設備的協調運作。公司自主設計集成的生產線以精確高效的工藝路線為核心，自動檢析源頭防錯、糾錯，進行精確的生產過程控制，減少了生產系統的復雜性及維護成本，滿足了不同產品特性對技術的不同要求，同時公司提高了關鍵設備的自制率、大幅提高了產品的生產效率，滿足了客戶對于產品可靠性、一致性、精確性的要求。
根據汽車整車廠和跨國汽車零部件供應商的需求進行快速、高效、可靠的產品選型、同步研發，是汽車零部件企業的核心競爭力之一。公司以電機技術為基礎的產品研發集合了機械設計學、電磁學、材料學、流體力學等多學科、多技術領域知識，通過多年的研發積累已形成了一個全面的研發設計和生產技術體系。公司通過多年的技術積累及自主創新實踐，掌握了一系列行業先進技術，包括電機設計分析、電機與控制EMC優化設計、電機噪音振動、產品結構設計等技術，通過該等技術，可進行電磁場模擬分析、電機噪音振動分析、流體分析、電機齒槽扭矩波形分析、電機脈動扭矩分析、電機反電動勢分析、電機瞬態電流波形等分析，該等設計及分析能力主要是為了提升電機效率、優化電機的性能及結構、降低電機的噪音和振動、優化系統產品結構等，并將產品設計中可能存在的問題提前進行識別，減少后期改進改善的投入，從而達到優化設計成本與質量，實現數字化改造與靈活生產的目標，實現真正的精益，降低運營成本和提高勞動生產率。
以電機技術為基礎的產品研發要求公司在產品精確度及相應生產工藝精益性方面有更加深刻的理解和控制，該等深刻理解和控制也是企業競爭力的核心，它代表了公司工程技術對產品理解的深入程度。過度設計或不足設計，或將推高制造成本、同時無益于產品質量的提升，或將無法滿足客戶的需求。公司的研發人員及工程師始終保持對產品精確度或偏差的深刻理解，從而在產品性能質量和成本之間選取最佳平衡點。該等自主研發設計能力可使公司根據不同客戶的需求，不斷研發設計及生產更低噪音、更高效率、更輕量化及更優性能的產品。
為了適應市場需求的變化、縮短產品設計周期，汽車零部件供應商通常會參與到客戶產品的同步研發中，并提出合理化建議和方案。公司多年來在技術研發和技術創新方面持續投入，已經培育了一支具有扎實專業知識和豐富行業經驗的研發團隊，并在生產實踐中，積累了智能化全自動生產線自主研發設計、產品自主研發設計、產品試驗驗證等方面的經驗。公司根據客戶的產品性能及規格要求，在與客戶有效溝通的前提下，進行產品設計并進行結構和性能優化，縮短客戶開發時間、降低成本。同時，公司研發團隊已導入使用多家知名整車廠的數據交換系統，以及新產品同步開發和同平臺多車型技術共享等系統模塊，使公司研發團隊具備了與整車廠新產品同步開發的能力，大大增強了公司與整車廠的合作緊密度。上述自主研發設計能力可使公司根據不同客戶的需求，不斷研發設計及生產更低噪音、更高效率、更輕量化及更優性能的產品。
目前公司擁有較為完備的試驗檢驗設備，包括高低溫交變濕熱試驗箱、電動振動系統、冷熱沖擊試驗箱、鹽霧試驗箱、洗滌器綜合測試系統、電機測試系統、電子式萬能試驗機、淋雨試驗箱、砂塵試驗箱、精密脈沖聲級計、高精度特斯拉計、功能各異的高精度圓度測量儀、三坐標、ROHS分析光譜儀、絕緣電阻測試儀、頻譜儀、影像測量儀等設備，該等設備可以模擬整車使用環境對產品進行環境可靠性試驗、耐振性試驗、高低溫劇烈變化（冷熱沖擊）環境試驗、鹽霧腐蝕環境條件試驗、機械沖擊試驗，或進行電機參數試驗、電機環境噪聲試驗、電機內部磁場分布測試、清洗泵的耐久性試驗、對金屬及非金屬材料進行力學性能測試分析等。
目前公司大部分的產品試驗可在公司內部完成，并已經通過了通用汽車、本田汽車、長城汽車、吉利汽車等客戶的實驗室認證，且能根據客戶的實際需求定制非標準的試驗設備和試驗臺架。試驗檢驗能力是公司質量保證體系的重要構成部分，增強了公司的質量控制能力和研發保證能力，通過一系列嚴格測試把關，確保為客戶提供品質可靠的汽車零部件產品。
汽車零部件模具設計開發水平直接決定產品質量及檔次，是否具有獨立開發甚至同步開發模具的能力是汽車零部件供應商和整車廠商選擇供應商的重要評審標準。公司不斷拓展產業鏈，將主要產品所需的注塑件生產工序、電機機殼生產工序逐步納入生產環節，現公司已經具備較強的精密注塑件模具開發能力及沖壓拉伸自動模具開發設計能力。
在產品設計階段，模具工程師和項目工程師、工藝工程師等人員積極參與產品的設計評審，模具工程師結合多年的模具設計開發經驗，從模具結構可行性、模具的設計、材料性能、模具工藝及生產效率、模具的使用效率和壽命等方面對產品的整體設計提出意見或建議；在產品設計確認后，模具工程師開始模具的具體設計開發。模具的質量、精度直接影響產品的質量和精度，合理、高質量的模具設計為產品提供較高的質量保障，并可合理節約產品的成本。目前，公司已具備洗滌液罐、清洗泵的注塑件外殼、液位傳感器、噴嘴、加液管、壺蓋等注塑模具、吹塑模具及電機機殼的沖壓五金模具開發設計能力。
模具設計過程中，公司積極應用計算機輔助設計CAD技術、模流分析技術，對塑料成型過程熔融狀態填充物的流動、填充、冷卻、最后成型等進行模擬分析，提前優化改善模具的設計方案，從而提升模具高品質的生產制造能力；沖壓拉伸自動模具多工位線體在一次沖壓行程中使用一臺沖壓機，配合二次元數控機械手傳送，以及三合一偏擺送料器、模內攻牙、機械手裝箱聯合動作實現沖壓自動化，并有效節省材料。此外，公司還引進了先進的模具加工設備，如日本三菱精密數控慢走絲線切割機床及精密數控鏡面電火花成型機、中國臺灣友佳精機立式加工中心、中國臺灣同凖精密磨床等精密加工設備等用以確保模具的加工精度。
突出的模具設計能力使得公司能夠快速響應并滿足客戶多樣化的需求，也是公司先進制造能力的集中體現。
公司優秀的產品研發設計能力和工程制造能力最終將通過經驗豐富的研發人才和工程師團隊實現。通過多年的技術積累和項目實踐，公司培養并擁有了一批具備機械、電子、控制、工業軟件、傳感器、智能制造等跨領域多學科知識綜合和集成運用能力的研發人員及工程師團隊。以電機技術為基礎的產品研發、制造對研發人員及工程師團隊提出了更高的要求，公司的研發人員及工程師團隊通過對產品的精確設計、反復試驗測試、充分的數據分析及例證，不斷地追求并完善產品及工藝的細節，積極應對、攻克產品實際應用中的技術難題，并在短時間內為客戶提供具有針對性的技術解決方案，在這個過程中，也加深和優化了研發團隊對產品和工藝細節的理解和控制力。
公司一直奉行縱向一體化策略，以電機為技術核心向下游開拓產品布局，向上游打破核心工藝和材料桎梏，開展以電機為核心的全產業鏈布局。一方面公司以電機技術為核心切入點，不斷整合下游客戶需求，利用電機的生產優勢，由單一電機向總成化方向發展，開拓“1+N”的產品；另一方面，在上游領域，公司已將生產電機、清洗泵、清洗系統產品所必要的一些核心外購部件，如電機機殼沖壓生產工序，洗滌壺、加液管及該等產品所需的注塑件生產工序等逐漸納入生產環節。
磁性材料屬于公司主要的核心原材料之一，公司已持續投入新型磁性材料方面的研發和自制。公司以往均通過外部采購方式獲取磁性材料。一方面，外采材料基本為通用型材，采購量未到一定范圍難以定制化開發，將無法充分發揮公司的電機設計能力，一定程度上削弱了公司的技術競爭力。另一方面，公司一直通過上游縱向一體化方式進行工藝和工程降本，以往的實踐已經證明公司所奉行戰略的有效性。過往實踐中公司通過延伸產業鏈，將注塑工藝、沖壓工藝納入自制體系，使得公司的核心產品所需零部件的供貨更加可控，質量更加可靠，同時也降低了采購成本。公司通過打通上游核心工藝和材料的桎梏，進一步加強公司的技術縱深和成本護城河。目前在新型磁性材料方面，公司已搭建量產中試線，具備小批量投產能力，為新式電機開發奠定材料基礎。
同時，公司通過自主設計及裝配智能化全自動生產線實現了各車間的高度自動化生產，大幅減少了人力資源配置，達到了提高生產效率、提高產品質量、降低生產成本的效果。公司通過自主設計組裝全自動化電機生產線、縱向一體化戰略等方式，不斷提高核心產品零部件的自制率，有利于公司加強對于原材料供應、產品制造和銷售等過程的控制，控制成本的同時增加各個業務鏈條的利潤，從而使公司在市場競爭中占據成本優勢，掌握主動權。
公司推行全員參與、全程覆蓋的質量管理，圍繞IATF-16949的質量控制標準，結合業務運營的實際情況，建立了以總經理主導，各部門主管負責的公司質量控制體系。搭建了四層質量控制體系，編制了綱領性的《質量手冊》、各業務流程對應的《程序文件》以及日常操作對應的《作業指導書》及各類管理文件，以實現對各部門的工作進行高效的監督指導，并將產品質量先期策劃（APQP）、生產件批準程序（PPAP）以及失效模式及后果分析（FMEA）等汽車行業質量控制常用的工具廣泛應用于產品質量控制的各個關鍵節點。同時，公司建立了產品和客戶檔案，由商務部人員提供產品售后的全程跟蹤服務，通過與客戶溝通，并與技術及生產人員及時反饋用戶的改進意見，實現產品和服務質量的持續改進。
2024年，雖然汽車行業存在階段性不利因素沖擊，但新能源化、智能化為汽車行業積聚了產業新勢能，行業整體上展現出強大發展韌性。據中國汽車工業協會統計分析，2024年中國汽車產銷分別完成3128.2萬輛和3143.6萬輛，同比增長3.7%和4.5%，產銷量持續突破3000萬輛規模。
公司目前主要從事車用電機技術、流體技術相關產品的研發、生產與銷售。公司始終堅持技術自主創新，以市場需求為導向，積極進行全球化的布局，不斷加快產品制造技術和工藝研究，不斷提升制造環節的自動化水平，以高標準的產品滿足全球客戶的需求。未來，公司將積極布局車用主動安全及舒適配套的電機系列產品、工業自動化及人形機器人應用端的電機系列產品、智能駕駛主動感知清洗系統、新能源汽車熱管理系統，依賴新技術、新產品的開發，全面提升公司綜合實力，努力把公司營造成為一家技術領先、品質卓越、服務優秀的車用電機技術解決方案的供應商。
公司制定了“安全信賴，品質卓越，行業領先”的總體業務發展與經營目標，保持公司良好的發展趨勢，在車用電機及清洗系統領域取得了有利的競爭地位。
公司將以“安全信賴”為核心，堅持技術自主創新，不斷地增加研發投入，實時跟蹤、布局電機領域的新技術，形成標準化、平臺化的技術體系；堅持以市場為導向的經營方針，以現有產品線為基礎，不斷優化產品結構和擴大市場覆蓋面，在發展乘用車市場的同時，兼顧商用車市場開拓，持續融入全球汽車零部件供應鏈，推進自有品牌建設，將“HMC”營造成為電機及清洗系統領域知名品牌。
公司深耕車用電機和清洗系統領域多年，電機技術及流體技術是公司發展的核心源動力。目前，公司除繼續執行現有產業拓源拓品的戰略外，將深入挖潛新興賽道電機品類和流體產品的開發，圍繞四大業務單元進行產品布局，豐富產品類別，打造品類豐富的產品超市。過去幾年，公司電機拓品方向主要集中于車身領域，后續公司將有針對性拓展車內電機及底盤領域的電機品種，在大扭矩諧波無刷電機、ESP電機、EPB電機、ABS電機、EMB電機、電動門電機、座椅電機、熱管理系統電機執行器、ADAS清洗系統及相關氣泵液泵、EMC性能、磁路設計、NVH性能等方面重點投入，為后續發展奠定了穩固的技術基礎。2024年，公司秉行上述策略，新品拓展較為順利，已取得EPB電機等產品的項目定點。
在電機技術領域，公司依托清洗電機領域作為基石場景，在拓展應用場景上已取得了長足的發展。公司電機產品屬于平臺型產品，在當前汽車行業愈發注重消費屬性的背景下，公司電機產品的應用場景具備強外延性、拓展性、可復制性。公司在車身“四門兩蓋”領域（四個車門、后備箱蓋和新能源汽車充電小門蓋）已經開發出諸多穩定的應用場景，如應用于汽車后備箱及側門的后備箱電機、吸合鎖電機、磁滯器電機、電動門電機，應用于汽車空調鼓風的風扇電機，應用于汽車門把手的隱形門把手電機，應用于汽車充電系統的充電小門執行器等。依托電機作為基石產品形成的良好口碑，電動模塊業務旨在提升各電機的整體附加值，提升整體單車價值量，在各細分應用場景中由單一電機配套向總成化、系統化產品配套發展，形成更具深度的壁壘優勢。公司已在隱形門把手和充電小門領域實現“電機+執行器”的產品拓展，未來有望向集成度更高的系統產品發展，并且在更多的應用場景上發掘“1+N”的產品開拓機會。根據公司電機領域的新品及老產品的定點情況，后續公司將根據投產進度陸續在電機領域新增1,600萬臺/年的產能。
在流體技術領域，公司依托風窗清洗系統作為基石場景，在持續更新迭代的同時向熱管理系統領域外延。高級別自動駕駛場景下，汽車傳感器數量眾多且精度、容錯等要求更為苛刻，該場景下的清洗需求算法更為復雜且需內嵌入自動駕駛邏輯中，清洗系統需實現主動識別臟污，主動判斷清洗時點，主動執行多點位清洗操作等需求，系對傳統清洗系統產品的代際迭代。公司針對汽車高級駕駛輔助系統（ADAS）傳感器的清洗需求，已開發出具備主動感知功能的新一代清洗系統產品，且相關產品已與多家客戶進行產品路試和系統適配。目前，公司已取得Waymo、美團、北美新能源客戶等客戶的主動感知清洗系統或其核心部件的批量定點項目。針對上述已定點項目，公司將根據投產進度陸續配置氣液混合式清洗系統25萬套/年的產能。在熱管理系統領域，公司已開發冷卻歧管產品且量產配套，實現從“0”到“1”的突破，未來將繼續開展熱管理系統領域中電子循環泵、閥等方面的技術及產品研發。
公司計劃加大對研發場地、研發設備、配套專業軟件等方面的投入。完善技術研發創新體系，提升公司智能制造系統的研發能力，進一步提高與客戶的同步開發設計能力。增加產品的輕量化與高效率、低噪音、可裝配性等方面的工藝技術研發投入，積極實施管理標準化、數字化、人性化，持續創新研發流程，減少不增值環節，增強公司整體研發水平及技術實力。
公司一直奉行一體化戰略，不斷拓展零部件的自產邊界。2024年，公司已將部件能力拓展至磁性材料領域。磁性材料屬于公司核心原材料之一，通過磁性材料自研自制進一步延伸縱向一體化的范疇，強化公司整體產業能力。一方面，公司以往磁性材料基本為外部采購，而外采材料通常為通用型材，采購量未到一定范圍難以定制化開發，無法充分發揮公司的電機設計能力，一定程度上削弱了公司的技術競爭力。公司近期新研發的諧波磁場電機技術對磁性材料的性能、成本、開發進度上提出了更為迫切的需求，公司已投入多方資源進行新型磁性材料的產業化研發。另一方面，公司一直通過上游縱向一體化方式進行工藝和工程降本，以往的實踐已經證明公司所奉行戰略的有效性。過往實踐中公司通過延伸產業鏈，將注塑工藝、沖壓工藝納入自制體系，使得公司的核心產品所需零部件的供貨更加可控，質量更加可靠，同時也降低了采購成本。公司新型磁性材料的研發和產業化落地整體進展順利，目前已搭建小批量磁性材料中試線年可實現小批量的磁性材料自供，為滾筒電機及其他工業電機的量產爬坡提供充足保障。公司通過打通上游核心工藝和材料的桎梏，將進一步加強公司的技術縱深和成本護城河。
除不斷拓展零部件自制外，公司未來將嘗試多種資本化方式加強產業上下游協同，利用好上市公司的良好資本渠道和品牌口碑，通過收并購、合資、戰略合作等方式多元化與供應商、客戶的產業能力協同，發揮各自的資源稟賦優勢。
人形機器人屬于下一個具備跨時代意義的硬件平臺。2024年政府工作報告提出“加快發展新質生產力”，人形機器人已成發展新質生產力熱門領域。人形機器人具備AI+高端制造雙屬性，有望開拓高端制造新模式、新業態，提升我國科技和制造綜合實力。當前，人形機器人的產業藍圖已徐徐展開，產業培育及利好政策不斷疊加，行業軟硬件產品快速迭代，產業化及商業化進程正進入快車道。該行業與工業自動化、汽車行業產業鏈具備高度重疊度和技術復用性，華為、比亞迪、寧德時代、小鵬、小米等多家車企已宣布布局機器人。公司作為電機解決方案供應商，掌握多品類電機的核心研發和產業化能力，同時兼具汽車行業與工業自動化領域廣泛客戶儲備，具備發展人形機器人電機的天然優勢。2024年屬于恒帥股份加速快跑的年份，公司自主研發的諧波磁場電機技術及新型磁性材料已進入產業化拓展階段，具備為定制化需求提供技術適配及實物樣品交付能力。公司高度重視人形機器人的產業鏈機會，通過匹配諧波磁場電機技術與人形機器人所需電機品種定制化需求，相關產業機會有望為公司打開全新的增量空間，成為公司未來第三大增長曲線、泰國及美國生產基地陸續竣工投產，夯實全球化生產基地布局
近年內，逆全球化浪潮迭起，國際間貿易摩擦不斷，原本的國際間專業化分工優勢逐步不再顯著，全球市場可能面臨被逐步割裂分化成若干封閉市場的局面。汽車行業產業鏈復雜且龐大，以往依賴國際間專業分工合作可極大降低整體行業的成本，如今行業面臨的供應鏈不確定風險在逐步加大。公司外銷比重較大，為應對行業供應鏈風險，公司從2022年后開始加速全球化生產基地布局，相繼推進美國及泰國生產基地的建設。一方面，海外基地可以就近客戶進行生產配套，有利于公司現有業務擴大海外業務的市場份額。另一方面，汽車行業整體面臨快速降本的迫切壓力，這對于中國汽車零部件供應商而言既是壓力也是重大的歷史機遇期。中國產業鏈的整體工程能力在降本方面具備較強的相對優勢，隨著眾多中資廠商的海外布局進程加速，外資廠商的技術優勢若無法轉化為成本優勢，中資企業將獲得向中高端領域突破的良機。
把握汽車行業新能源和智能駕駛技術的發展機遇，加強對現有客戶新項目開發的深層介入和同步開發，積極推廣相關領域產品，滿足既有客戶供應鏈的需求，擴大對汽車整車廠的配套規模。積極主動配合戰略合作伙伴進行產品開發，從產品開發源頭與客戶共同把控，做到品質卓越、成本極致，共同提升戰略合作伙伴競爭力，爭取更大規模的一級和二級配套份額。通過產品技術創新、工藝創新等新技術、新材料應用和新產品開發，持續擴大公司產品在全球細分市場規模和影響力。
憑借自身優勢進一步拓寬和升級合作渠道，進一步銜接上下游汽車產業鏈的大型企業，力爭業務覆蓋更多主流系統集成商和整車廠，并更多地建立與國際知名廠商之間的業務聯系。同時，憑借汽車產業的積累和口碑，公司逐步涉足工業自動化領域，相關新產品和客戶拓展初具成效，為公司的產品品類擴展打開跨行業發展空間。
除常規商務合作外，公司將逐步探索多元化的資本運作方式，參與客戶的新品開發與合作，協同雙方的優勢資源稟賦，創造1+1>
2的合作效果。
公司將根據發展規劃及現有組織架構基礎加強人才隊伍建設，尤其是結合行業發展和市場需求，建立符合市場發展方向的技術研發人才梯隊，增強特定領域的技術攻堅實力。一方面，公司將建立和完善人才評價機制，搭建人才梯隊，梳理晉升渠道，對銷售新業務拓展、技術突破、生產改善獎或特殊貢獻等激勵制度的輸出和執行；另一方面，公司將持續進行組織優化、推行績效考核、激勵文化，實施年度績效考核制度。持續對公司食堂、員工活動場所、職工宿舍樓進行改善，積極推動員工關懷的實施，旨在提高員工的歸屬感和滿意度。
2025年，公司將嚴格按照募集資金投資項目的實施計劃進行項目投資，確保募集資金的存放和使用合法合規，同時努力提高募集資金的使用效率，通過投入募集資金切實為公司、為股東創造效益。
公司主要從事車用電機技術、流體技術相關產品的研發、生產與銷售，公司屬于汽車行業上游的零部件行業，因而公司的業務發展與全球汽車行業息息相關。近幾年汽車行業存在較多階段性不確定因素，但危機同時伴隨著發展機遇。當前各汽車品牌競爭逐步白熱化，成本競爭壓力巨大的危機，伴隨著產業電動化、智能化的增量需求機遇；傳統燃油車面臨顛覆性挑戰，伴隨著新能源汽車的快速發展；大眾普遍消費降級，伴隨著中國汽車行業產銷量的逐年屢創新高。
若未來汽車產業政策調整、市場需求波動、汽車行業格局劇烈變動，可能導致行業需求端競爭加劇，公司相關產品的銷售數量及銷售單價可能受到一定影響，從而將對公司的經營業績產生不利影響。若未來汽車行業持續受芯片短缺、物流困境、供應鏈受阻等突發性因素影響，可能導致行業供給端供給受限、產能下降，對公司業績產生不利影響。
應對措施：公司將密切關注行業及政策動態，積極應對經濟環境變化等帶來的不利影響，推動產品結構布局，加快新產品產業化步伐，積極開拓新產品市場，提升公司整體抗波動抗風險能力，推動公司業務的快速發展。
公司主要原材料為各類五金件、橡膠件、塑料材料、電子元件、導線等。實際業務中，公司較少因為原材料價格波動與客戶協議調整銷售價格。過去幾年中，原材料存在長期處于高位的情形。原材料價格雖已從2023年的高點回落，但若未來原材料價格產生劇烈波動，將會對公司經營業績產生一定影響。
應對措施：公司對于采購量較大的五金件、橡膠件、塑料材料、電子元件、導線等原材料，通常與核心供應商簽訂框架協議，進行長期的集中的采購以享受長期價格優惠和降低采購成本。同時，公司采購部會適時根據過往經驗和宏觀經濟形勢，對大宗原材料價格趨勢進行預判，采取提前采購等方式，有效降低采購成本。
報告期內，公司的客戶集中度較高，盡管公司與主要客戶均已建立了長期、穩定的戰略合作關系，業務發展較為穩定，但如果公司主要客戶需求下降、客戶對公司供應商認證資格發生不利變化、因產品交付質量或及時性等原因不能滿足客戶需求而使客戶轉向其他供應商采購，將會對公司業務造成不利影響。
應對措施：公司在與現有客戶保持和加深合作的同時，積極開拓新客戶和產品應用場景。除不斷鞏固及擴大成熟車型的供貨量之外，也通過持續地進行新客戶和新項目的同步開發獲取更多優質的訂單。隨著公司業務的逐步發展，公司也將積極開拓車用電機技術的其他市場，新客戶數量和銷售收入的增加，將使得公司客戶集中度有所下降或者分散客戶相對集中的風險。
報告期內，公司出口業務主要以美元、歐元定價，由于公司出口收入持續增長，如果公司未能及時將匯率變動風險向下游客戶轉移，匯率的波動將會增加或減少以人民幣計量的銷售收入。同時，由于付款周期的存在及公司持有的其他外幣貨幣性資產，匯率變動同樣會影響財務費用。
應對措施：公司將會做好外匯匯率波動的前瞻性預測，控制外幣資產余額水平或采取外匯套期保值等方式，提前做好相關的風險對沖準備，降低匯率波動對公司的影響。
公司產品主要出口國為歐洲的德國、羅馬尼亞、意大利，亞洲的韓國，美洲的墨西哥、美國等國家和地區。若未來公司產品主要出口國或地區的貿易政策出現重大不利變化，可能對公司的經營業績造成一定影響。
應對措施：針對貿易摩擦和國際貿易政策變化風險，公司將主動適應新形勢、迎接新挑戰、全力搶抓新機遇，統籌推進生產經營工作，確保全年經營發展目標地完成；公司將加深與客戶的合作，做好客戶及市場變化的預判，保障正常交付；公司將堅持創新驅動發展的經營理念，通過持續創新和技術積累，不斷提高公司自身競爭力。
按照汽車行業慣例，公司需承擔質量保修期內因公司產品質量問題而發生的保修等費用。雖然公司在生產經營過程中未曾因產品質量缺陷導致大規模的召回或賠償，且公司有著先進的生產技術以及嚴格品質管理制度，并已對產品質量方面的費用進行了合理的預計；但是仍不排除公司未來由于質量把控不嚴、生產過程中出現違規操作等原因導致所供應產品出現質量問題給客戶帶來重大損失的可能性。如果出現上述情況，公司將面臨喪失客戶訂單及面臨賠償的風險，公司的品牌、市場聲譽將會受到嚴重的負面影響，進而對公司的生產經營和盈利能力造成重大不利影響。
應對措施：公司推行全員參與、全程覆蓋的質量管理，圍繞IATF-16949的質量控制標準，結合業務運營的實際情況，將產品質量先期策劃（APQP）、生產件批準程序（PPAP）以及失效模式及后果分析（FMEA）等汽車行業質量控制常用的工具廣泛應用于產品質量控制的各個關鍵節點。同時，公司建立了產品和客戶檔案，由商務部人員提供產品售后的全程跟蹤服務，通過與客戶溝通，并與技術及生產人員及時反饋用戶的改進意見，實現產品和服務質量的持續改進。
近幾年，公司業務保持增長趨勢，并且產品品類擴張加速，未來可能會涉足陌生行業或者全新技術細分賽道。公司資產、業務和人員規模將進一步擴大，公司在經營決策、風險控制等方面的難度將增加，新產品的研發、市場開拓、內部管理、資金管理運用的壓力也將增大，公司現有組織架構和運營管理模式將面臨新的考驗。如果公司的管理團隊不能適應資產規模對管理提出的更高要求，將會降低公司的運行效率，對公司未來的業績帶來一定的不利影響。
應對措施：公司將按照相關法律法規及公司章程，不斷完善公司內部控制制度及管理流程，同時積極創新管理模式，加強管理團隊建設，提升組織效能。
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