證券之星消息，近期長纜科技（002879）發布2024年年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：

　　2024年國家發改委、能源局發布多項政策，推動配電網高質量發展。2024年國家發改委、能源局先后發布《關于新形勢下配電網高質量發展的指導意見》、《關于做好新能源消納工作保障新能源高質量發展》、《配電網高質量發展行動實施方案（2024—2027年）》，疊加設備更新政策，電網投資迎來新一輪景氣周期。據國家能源局發布的2024年全國電力工業統計數據顯示，2024年電網工程完成投資6083億元，同比增長15.3%。國家電網2025年1月15日發布的信息顯示，2025年國家電網進一步加大投資力度，全年電網投資有望首次超過6500億元。全國電網工程投資完成額有望再上臺階。

　　《2025年能源工作指導意見》提出積極推進第二批、第三批沙戈荒大型風電光伏的基地等建設；積極推動海上風電項目開發建設，加快規劃建設新型能源體系，將海上風電作為能源轉型的重要部分，與其他能源協同發展。2024年風電新增裝機量為79.34GW，同比增長4.90%。預計2025年作為“十四五”收官之年，疊加部分地方補貼政策或電價政策的調整預期以及深遠海規劃出臺預期，海風有望迎來新一輪的搶裝潮。其中，海風隨著AI、算力、數據中心等高耗能行業的快速發展，在“碳達峰、碳中和”目標下，新能源行業也出現了新需求，因此，在2025年及“十五五”期間，風電市場空間還將不斷擴大。

　　2025年1月23日，國家能源局正式印發《分布式光伏發電開發建設管理辦法》的通知，標志著分布式光伏進入新的發展周期。根據國家能源局發布2024年全國電力工業統計數據，光伏新增裝機為277.17GW，同比增長28.4%。在國家政策的鼓勵與扶持下，光伏裝機繼續保持高速增長。隨著電網建設日趨完善、消納問題逐步解決，光伏裝機仍有較大成長空間。

　　2024年8月，國家能源局發布了《配電網高質量發展行動實施方案（2024—2027年）》的通知，強調了創新探索一批分布式智能電網項目的重點工作。在智能電網政策的推動下，電力設備行業的實施路徑與推進措施正在加速落地。智能電網的加快推進和特高壓進入兌現期，標志著能源與互聯網融合進程的加快。這些措施不但為智能電網建設提出明確要求，還對分布式新能源的接入能力做出了具體的規劃，為電力設備行業的市場需求帶來了新的增長點。

　　2024年8月6日，國家發改委、國家能源局、國家數據局聯合印發《加快構建新型電力系統行動方案（2024—2027年）》，明確了未來四年內新型電力系統的建設目標和路徑，推動電力系統向清潔低碳、安全充裕、經濟高效、供需協同、靈活智能的方向轉型，為變壓器行業帶來了新的發展機遇與挑戰。根據海關總署數據，2024年全年變壓器出口累計出口529.8億元，同比增長27%。全球能源結構轉型和電力需求不斷增長，新能源并網、用電需求增加以及電網老化更新等多重因素，將共同驅動國際變壓器市場持續擴張。

　　電網投資增長、新能源發電需求增加、儲能市場擴張、智能電網高質量發展、變壓器市場不斷擴大，共同推動電力設備行業快速發展。公司憑借強大的研發能力，立足于電網主網業務，大力拓展電網配網業務，積極推動新能源業務發展，并促進傳統電纜附件向智能化、數字化升級，同時通過對外并購，將公司業務拓展到變壓器行業的上游企業。在國家投資的持續加大、輸配電行業持續發展大環境下，公司將面臨良好的行業發展基本面。

　　電纜附件行業市場競爭格局隨電壓等級提升呈現顯著的“金字塔”結構。在中低壓電纜附件市場，由于技術門檻較低，行業集中度分散，市場競爭激烈，參與企業數量多達數百家；而在高壓電纜附件領域，較高的技術壁壘使得行業集中度提升，市場競爭相對緩和，主要競爭者包括長園集團、漢纜股份、特變電工、沃爾核材、安靠智電等國內企業，以及日本住友、普瑞斯曼等少數外資或合資廠商。在超高壓電纜附件領域，公司憑借強大的技術實力，成為全球少數能夠自主研發并生產750kV及以下交直流超高壓電纜附件的企業之一，技術水平與國際知名企業如日本住友、普瑞斯曼等處于同一梯隊，確立了行業領先地位。

　　隨著下游客戶對產品質量、履約能力以及高壓超高壓電纜附件需求的不斷提升，公司依托自主研發能力、雄厚的資金實力、豐富的產品運行經驗以及完善的配套服務體系，在行業中占據了有利地位，形成了顯著的競爭優勢。與此同時，公司在鞏固電纜附件業務穩定增長的基礎上，始終堅持技術驅動發展的理念，積極布局新材料、智能電網、變壓器絕緣油等多元化產業板塊，成功培育了新的業務增長點，為企業的可持續發展注入了新的動力。

　　公司屬于電力一次設備行業，行業下游包括電力、軌道交通、石油、石化等，其中電力是最主要的下游行業。公司所屬行業受宏觀經濟、基礎設施等投資波動影響較大。

　　由于目前的電線電纜行業及變壓器行業產業鏈發展成熟，下游的電網投資、超高壓項目、新能源、鐵路及城市軌道交通、智能電網改造等都推進行業需求不斷增加，因此行業屬于景氣周期。

　　公司所屬行業的區域性易受地域經濟發展水平、發電資源豐富程度、國家政策導向等多方面的影響，我國目前經濟發展水平較高、用電需求較大的華東、華中、華北及沿海地區的是主要市場。

　　電線電纜及附件、變壓器行業均存在一定的季節性特征，電線電纜及附件行業銷售，一、三季度銷售規模偏小，二、四季度銷售規模較大。變壓器行業一、二季度銷售規模偏小，三、四季度銷售規模偏大。

　　公司作為國內電纜附件行業的領軍企業，是一家集電力電纜附件及配套產品研發、生產、銷售與服務于一體的國家級高新技術企業。憑借70余年的深厚技術積淀，公司已建立起覆蓋750kV及以下全電壓等級的交直流電纜附件產品體系，具備超高壓、高壓及中低壓全規格電纜附件及配套產品的研發制造能力。

　　公司產品線完整，主要涵蓋超高壓電纜附件、高壓電纜附件、中低壓電纜附件三大系列，主要產品涵蓋輸電線路附件、通訊電纜附件、電力金具、電工器材、電纜敷設成套設備、絕緣材料以及智能產品等。憑借卓越的產品性能和技術優勢，公司產品已成功應用于諸多國家重點工程和重大項目建設：在電網建設領域，參與了北京、上海、深圳等特大型城市電網改造；在核電工程方面，公司核電產品已成功應用于嶺澳、紅沿河、三澳、陸豐等十余個核電站項目；在軌道交通領域，服務北京、上海、廣州等城市地鐵項目建設；在高鐵建設中，為武廣高鐵、滬昆高鐵等干線工程提供可靠保障。同時，公司產品還廣泛應用于北京奧運會、廣州亞運會等國際賽事場館電力建設，以及三峽工程、廈門柔性直流輸電、張北可再生能源示范工程等國家級重點項目。在核心市場領域，公司始終保持較高的市場份額，為業績的穩定增長奠定了堅實基礎。在新賽道布局方面，公司成功進入商業航天領域，實現了材料、箱柜、連接器、機電等產品在航天行業的導入。九游官方入口積極開拓新興市場，為公司未來發展注入新動能。

　　公司自主研發的500kV交直流系列產品已成功進入海上風電和抽水蓄能等新興市場，并在城市電網建設中實現規模化應用。作為電力、軌道交通、高鐵等基礎設施建設領域不可或缺的關鍵產品，公司將持續以技術創新為驅動，為我國電力裝備制造業高質量發展貢獻力量。

　　在國際市場領域，公司成功進入意大利、美國、烏拉圭、阿曼、阿爾及利亞等多個國家市場，并實現了全系列產品的出口銷售。

　　報告期內公司收購雙江能源，進軍變壓器絕緣油行業。雙江能源是一家致力于電力、電網及輸變電設備等行業絕緣油的研發、生產及銷售并提供技術服務和產品分析檢測一體化解決方案的高新技術企業，主要產品為變壓器絕緣油，包括礦物絕緣油、天然酯絕緣油及合成酯絕緣油等。雙江能源憑借優秀的產品和服務，經過多年的市場積累，成功進入多家國內一線變壓器廠商的供應鏈。

　　雙江能源在天然酯絕緣油這一新興細分領域已形成技術與客戶優勢，天然酯絕緣油閃點高、燃點高、可自然降解，低碳環保無毒、過載能力強、安全性好，是一種較為理想的變壓器用環保型絕緣油。天然酯絕緣油成功應用于山東電力世界首臺110kV天然酯立體卷鐵心變壓器、三峽集團東山杏陳180兆瓦海上光伏等項目。

　　報告期內，雙江能源加大研發投入，參與了智能電網國家科技重大專項項目《超高壓電力變壓器用植物基絕緣油研制關鍵技術》。2025年，雙江能源將加速天然酯與合成酯絕緣油技術深化、市場擴展和可持續發展，進一步響應全球能源轉型需求。

　　電纜附件是電纜終端和接頭的統稱，它們是電纜線路中必不可少的組成部分。電纜終端安裝在線路末端，用以將電纜與其它電氣設備相連；電纜接頭是安裝在電纜與電纜之間，使兩根或兩根以上電纜聯通以實現電能輸送。電纜附件主要功能是恢復電纜的結構，實現與其它設備的連接。電纜有導體、絕緣層、屏蔽層和護套層四個主要結構層，由于在電纜終端和接頭處，電纜屏蔽層被斷開，電場在此處發生畸變，造成電應力集中，若不通過電纜附件對其進行處理，將無法確保線路的安全穩定運行。電纜附件使電纜的四個結構層分別得到恢復延續，并且實現導體連接、絕緣可靠、密封良好，并達到足夠的機械強度。因此，電纜附件在保證整個電網供電可靠性中發揮著至關重要的作用。

　　變壓器絕緣油是變壓器中使用的一種特殊的絕緣介質。它在變壓器的運行中起到絕緣、散熱、滅弧等作用，其質量的優劣直接影響變壓器的絕緣性能，進而影響變壓器的壽命。變壓器絕緣油可分為礦物絕緣油、天然酯絕緣油、硅油絕緣油、合成酯絕緣油等類別，其中礦物絕緣油成本低廉，是目前主流變壓器油種類。近年來，隨著節能環保要求提高，以及市場需求升級，天然酯絕緣油、合成酯絕緣油等種類變壓器油需求增加，未來發展潛力大。

　　公司的主要盈利模式為專業從事電纜附件及配套產品、變壓器絕緣油的生產、銷售，以獲取合理利潤。

　　在銷售上，公司直接參與國家電網、各大發電集團、重點行業客戶的招投標，同時有效利用募集資金，深入推進銷售網絡下沉戰略，著力構建覆蓋省、市、縣三級市場的立體化營銷網絡，提高在省級電力公司實施項目、用戶工程項目的市場份額，快速擴張公司自有的直銷業務；大力擴充、發展銷售團隊建設，整合原經銷商的銷售基礎和銷售渠道，迅速搶占市場。公司的各項經營模式科學、合理，在保持營銷團隊、穩定的同時，不斷進行營銷機制創新，是公司在發展壯大過程中形成的、被證明是行之有效的經營模式，確保了公司在電纜附件行業的領先地位和銷售規模的持續增長。

　　公司為確保生產穩定、供貨質量并有效控制采購成本，建立了完善的庫存管理制度、合格供應商制度，實行了批量采購和定制件采購相結合的采購模式；同時為確保銷售的供貨需要，公司根據年度生產計劃需要，結合前期銷售記錄、手持訂單、銷售預測及庫存商品的實際情況，建立了“以銷定產，保持合理庫存”的生產模式。

　　公司主要通過自主研發，并經過內部論證和測試、型式試驗、預鑒定試驗并取得相關資質。

　　公司始終堅持“創新驅動發展戰略”，通過持續的技術突破推動企業高質量發展。經過多年積累，公司已全面掌握了超高壓絕緣材料開發、電纜附件系統設計及檢測、電纜附件制造以及檢測、電級附件的安裝等核心技術，構建了完整的電纜附件技術體系。為保持技術領先優勢，公司近年來持續加大研發投入，特別是在基礎材料應用、產品成型工藝、高電壓等級產品研發以及智能電纜附件等前沿領域，通過大幅增加人力成本投入，不斷擴充高端研發團隊，持續強化核心競爭力，為企業的可持續發展提供堅實保障。同時，公司與西安交大成立“長纜科技-西安交通大學聯合研究中心”，并確定了聯合研究項目，組建了矩陣式聯合研究團隊，共同開展研究工作，為后續深入開展產學研合作項目、加強集團研發人才培養、進一步提高集團研發能力打下堅實的基礎。

　　公司注重研發成果的產業化應用，展現出強大的技術轉化能力。2018年，公司成功研發的290/500kV交聯聚乙烯絕緣電力電纜附件及±525kV（±535kV）交聯聚乙烯絕緣直流電纜附件，已成功應用于抽水蓄能電站基建項目、如東海上風電工程、張北特高壓示范工程等重點項目，實現了從220kV及以下產品向更高電壓等級的重大突破。2022年，公司330kV-500kV系列產品在國家電網集中招標中取得顯著突破，部分產品已完成交付，標志著該系列產品正式進入城市輸電網絡的商業化應用階段，為公司開啟了高電壓等級產品的新增長周期。

　　報告期內，公司與中國三峽建工（集團）有限公司、中國電力科學研究院有限公司開展深度合作，聯合研制的750kV交聯聚乙烯絕緣電力電纜用液體填充絕緣復合套管終端和干式絕緣GIS終端兩項創新產品，成功通過國家級新產品技術鑒定。這一重大技術突破不僅填補了國內空白，更標志著我國在超高壓電纜附件技術領域達到國際領先水平，為提升我國電力裝備制造業核心競爭力作出重要貢獻。

　　公司是高新技術企業、國家火炬計劃重點高新技術企業、湖南省企業技術中心，國家綠色工廠，也是湖南省高壓電纜附件工程技術研究中心的依托單位。公司始終把技術創新作為企業發展的原動力，積累了材料配方、橡膠混煉、橡膠成型、環氧澆注成型等關鍵技術的成功經驗，采用國際標準和先進技術，產品不斷推陳出新，已形成了生產、開發、規劃的良性循環。公司自主研發了290/500kV交聯聚乙烯絕緣電力電纜附件、±525kV（±535kV）交聯聚乙烯絕緣直流電纜附件、400kV及以下電壓等級的直流電纜附件系列產品、高鐵專用27.5kV產品和核電、風電專用電纜附件產品、智能在線監測系統等產品和配套系統，是國內首家完成220kV、110kV系列高壓電纜附件產業化，率先實現750kV、±535kV、±400kV、±320kV電纜附件開發與運用的企業之一。公司近三年投入的研發費用平均占主營業務收入5%以上，并在近年持續加大投入力度，有力支撐了新產品的持續研發能力。

　　公司是中國標準化協會理事單位，持續關注并研究國外最新的標準動態，積極參與國家和行業有關標準的制定和推動，引領行業的發展方向。公司參與起草了《額定電壓110kV（Um=126kV）交聯聚乙烯絕緣電力電纜及附件第3部：電纜附件》（GB\T11017.3-2014）、《額定電壓220kV(Um=252kV)交聯聚乙烯絕緣電力電纜及其附件》（GB/T18890.3-2015）、《額定電壓1kV(Um=1.2kV)到35kV(Um=40.5kV)擠包絕緣電力電纜及附件第4部分:額定電壓6kV(Um=7.2kV)到35kV(Um=40.5kV)電力電纜附件試驗要求》（GB/T12706.4-2020）、《額定電壓500kV及以下直流輸電用擠包絕緣電力電纜系統第4部分：直流電纜附件》（GB/T31489.4-2020）、《電力行業電纜附件安裝人員培訓考核規范》（T／CEC194—2018）、《±160kV-±500kV直流擠包絕緣電纜附件安裝規程》（DL/T2059-2019）等29個標準。

　　公司的技術研發中心配有從產品設計、材料開發、工藝設計、模具工裝設計到材料性能檢測、高壓、超高壓試驗等完整的試驗室。在試驗檢測方面，公司建有800kV超高壓試驗廳一個、500kV超高壓試驗廳一個、220kV高壓試驗廳三個、66-138kV高壓試驗廳六個、10kV-35kV中低壓試驗廳七個，配備了先進檢測試驗設備。先進的研發試驗設施和技術積累，使公司具備800kV及以下甚至更高電壓等級的電纜附件產品開發試驗、型式試驗、抽樣試驗及出廠試驗能力，為不同電壓等級電纜附件的開發與產品質量保證奠定了堅實的基礎。

　　憑借六十余年的技術沉淀優勢，充分利用省級工程技術研究中心、省級企業技術中心等自主創新平臺，結合人才優勢、技術優勢及豐富的科研資源，形成了高效的研發創新體系，提高了新產品的開發效率，提升了企業的自主創新能力。公司還與國網電科院以及多家省電力公司進行友好合作，與西安交通大學合作成立聯合研究中心，努力提高技術人員的創新能力和科技隊伍的整體水平。

　　公司以整體營銷戰略為指引，依托募投項目-營銷體系建設的持續投入，深入推進銷售網絡下沉戰略，著力構建覆蓋省、市、縣三級市場的立體化營銷網絡。通過優化組織架構，同時組建50支專業化銷售團隊，實現了市場覆蓋的精細化和協同效率的最大化。

　　在營銷模式創新方面，公司積極推進以客戶為中心、團隊為支撐的業務轉型，建立了涵蓋價格策略、分級授權、成本控制和機制創新的四位一體激勵體系。通過精準的市場定位和業務邊界劃分，公司持續深耕核心業務領域，在細分市場做深做透，不斷提升市場占有率和品牌影響力。加大對國際市場的開發力度，擴大直接出口份額，及時調整產品結構和銷售政策，增強市場把控能力，驅動業績持續增長。營銷體系的戰略性調整和持續優化，不僅提升了市場響應速度和服務質量，更為公司構建了差異化的競爭優勢，為業務持續增長提供了有力保障。

　　公司創建于1958年，公司產品已廣泛應用于電網、發電、軌道交通、大型工程等重點工程。近年來，隨著公司行業地位和品牌影響力的不斷提升，公司多次在業內獲得重要榮譽，公司是“國家火炬計劃重點高新技術企業”、“中國優秀民營科技企業”、“全國守合同重信用企業”、“振興裝備制造業中小企業之星”、“湖南省創新型企業”，“國家綠色工廠”，“長纜”商標也被評為中國馳名商標。

　　公司產品線kV的電纜附件領域，尤其專注于500kV及以下各級別電纜終端、接頭附件及配套金具的設計與制造，這些產品適用于銅、鋁、銅鋁過渡等多種材質，規格范圍寬泛，從2.5mm2至2500mm2均有涵蓋。此外，公司還供應一系列電纜施工所需的專業設備與工具，包括液壓、機械、手動及電動壓接工具，電纜輸送系統，牽引滑移裝置等全套電纜敷設配套設備。在材料方面，公司提供自粘性絕緣材料、半導電帶、聚氨酯澆注樹脂等絕緣與保護材料，以及銅編織帶、銅網、封鉛等電纜接頭輔助配件。此外，公司還生產0.4kV-35kV的電纜分支箱系列產品及10kV、35kV環網柜（箱）配套產品，以實現從電纜本體到配電設備的全產業鏈布局，并提供電纜本體監測系統、通道綜合監控系統、配電網在線監測系統等智能，為客戶帶來一站式的高品質電力解決方案。

　　公司通過ISO9001質量體系、ISO14001環境管理體系認證和ISO45001職業健康安全管理體系認證。公司“220kV系列交聯聚乙烯絕緣電纜附件”等多項產品獲得國際標準產品認可證書。公司通過了中核集團合格供應商審查，可為中核集團總部及下屬單位提供認證范圍內的電纜附件及相關產品。公司通過了中鐵檢驗認證中心質保能力審查及產品試驗，可為鐵路項目提供認證范圍內的電纜附件產品。在日常生產中，公司嚴格按照質量體系管理要求，不斷完善產品的研發、生產、檢驗、客戶服務等流程。為提高勞動生產率和產品的質量和性能，公司從國外引進了當代國際先進生產、檢測、試驗設備，為產品研發與確保產品質量奠定了堅實的基礎。

　　報告期內，公司實現營業收入124207.13萬元，同比上升19.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7468.20萬元，同比上升3.53%，歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤6918.24萬元，同比上升3.86%。實現每股收益0.41元。截至2024年12月31日，公司資產總額256885.35萬元，所有者權益171904.89萬元。

　　隨著國家電網投資的持續加大，境外電力設備市場需求的興起，新能源發電領域的快速崛起以及公司新一代高電壓等級產品的成功推出，公司很有希望邁入發展的快車道，受益于日趨明朗的行業基本面，展望未來，公司面臨全新的發展局面。

　　在雙碳戰略目標驅動下，隨著全社會用電需求的持續增長以及清潔能源對傳統化石能源的加速替代，我國社會用電總量持續攀升，電力工程及電網投資規模不斷擴大，作為輸變電產業鏈中不可或缺的關鍵環節，電纜附件在城市輸配電網絡中具有不可替代的重要作用，必將受益于行業投資持續的加大。城市輸配電網絡未來將朝著更高電壓等級、更密集布局的方向發展，這將直接帶動電纜附件市場的擴容升級和需求增長，與此同時，歐美國家受電網老舊和新能源接入導致的擁堵困境，以及大量配電網及相關設備超期使用，相繼公布了大規模的電網升級改造計劃，其中歐盟委員會將制定的5840億歐元電網改造計劃最具代表性。在國內外電力設備需求不斷加大的背景下，公司憑借在電纜附件領域的技術積累和市場優勢，再一次面臨新的發展機遇。

　　公司長期以來深耕電網市場，在新能源發電領域的市場開拓相對滯后。傳統火力發電和水力發電項目對公司產品的需求有限，而新能源領域，包括陸上風電項目、光伏發電項目，因其發電傳輸距離較長的特點，對公司生產的1-66kV電纜終端、接頭及電纜分支箱等產品具有較大需求，在技術要求更高的海上風電市場，現階段外資品牌占據主導地位，公司憑借強大的技術研發實力和可靠的產品質量，以高電壓等級的產品為切入點，不斷的向市場滲透，展現出較強的競爭力。隨著新能源產業的快速發展，公司已將新能源發電市場作為重點開拓新興市場，通過加大技術創新和產品研發力度，積極布局海上風電等高端市場，為未來業務增長開辟了新的發展空間。

　　公司深耕電纜附件領域60余載，已建立起以35kV及以下、110kV和220kV電壓等級產品為核心的產品體系，公司系列產品的成功開發和應用為公司奠定了堅實的市場地位。500kV系列產品的成功研發標志著公司在高端產品領域實現重大突破，該系列產品可廣泛應用于抽水蓄能、海上風電及柔性直流輸電等新興領域。特別是2022年該系列產品在城市電網中的成功商業化應用，以及國內海上風電柔直項目的成功商業化運作，不僅實現了技術成果向市場價值的有效轉化，更延續了公司技術引領市場的發展邏輯。

　　500kV系列產品的市場突破，與公司近70年發展歷程中技術創新驅動業務增長的成功經驗一脈相承。在行業良好發展環境的支撐下，這一新一代產品的成功推出，將進一步鞏固公司的市場地位，推動企業實現長期、穩定、可持續的發展。

　　報告期內，公司與中國三峽建工（集團）有限公司、中國電力科學研究院有限公司開展深度合作，聯合研制的750kV交聯聚乙烯絕緣電力電纜用液體填充絕緣復合套管終端和干式絕緣GIS終端兩項創新產品，成功通過國家級新產品技術鑒定。這一重大技術突破不僅填補了國內空白，更標志著我國在超高壓電纜附件技術領域達到國際一流水平，為提升我國電力裝備制造業核心競爭力作出了重要貢獻。在此之前，公司自成立以來，關鍵的技術突破包括110千伏、220千伏、500千伏系列數代產品，而每一次的技術突破，均為企業帶來深遠的影響，報告期內，公司750kV交聯聚乙烯絕緣電力電纜附件的研發成功，既是公司近70年來的企業發展基本理念的延續和傳承，更是公司新一代決策層對“技術創新驅動業務增長”的企業發展思路的探索和創新。

　　公司所處的電纜附件行業特性和企業發展規律來看，技術驅動的效果需要經過市場長期檢驗，是確保公司可持續發展的根本保障；而營銷體系建設則在短期內能夠產生更顯著的業績驅動效果。同時，公司清醒的認識到，目前電纜附件市場競爭日趨激烈，客戶需求不斷呈現出差異化的趨勢，為順應市場的不斷變化，必須不斷地走出去，貼近市場，了解市場，服務市場，建立現代化的營銷體系。公司營銷體系近年來經歷了由經銷商向公司設立子公司直接從事銷售業務的轉變，基本實現了對外經營權的完全自主，同時也是公司管理體系的一次重大變革，盡管過程波折，但公司堅定的認為，為實現“百年企業”的目標，這是一項重要的、不可回避的、關鍵性的戰略決策，報告期內，為進一步順應市場趨勢，建立符合市場競爭規律的現代化營銷體系，報告期內公司再一次進行強有力的營銷體系改革，改革的方向是立足于以客戶為中心，團隊為支撐的銷售模式，優化現有營銷體系，建立了符合市場競爭趨勢的產品價格體系以及人才引進政策，并擬將原有子公司整合為6大區域分公司，組建50支專業化銷售團隊，在提升管理效能的同時，實現市場全覆蓋；公司深信，新一輪的營銷體系改革后，將進一步深耕于核心業務領域，做精電纜附件的細分市場，通過有效的資源協同，建立團隊合作機制，將有力的全面提升市場競爭力，為公司未來的發展打下堅實的基礎。

　　企業多年的發展，公司始終以技術創新驅動業務增長為核心，以營銷體系建設、海外市場拓展和產業投資為支撐的四輪驅動發展戰略。在新機遇、新市場、新產品、新技術以及新營銷模式的推動下，公司通過持續加強人才隊伍建設、加大研發投入，有效整合內外部資源，充分發揮研發優勢、渠道優勢和品牌優勢，積極開拓市場。這一戰略體系既是對公司數十年成功發展經驗的總結，也是基于對企業文化和行業發展趨勢的深刻理解。報告期內，公司持續技術升級與創新，以市場需求為導向，緊跟行業發展趨勢，持續探索新領域、新技術、新材料、新產品和新工藝；完善技術創新體制，吸引高端技術人才，引進先進研發設備，提升自主研發能力。同時，對標境外競爭對手，分析產品存在的差距與問題，制定產品改進計劃及關鍵舉措，全面提升產品競爭力。產學研合作方面，通過長纜科技-西安交通大學聯合研究中心平臺，解決關鍵技術難題，推動技術成果轉化，提升新產品開發效率。公司始終堅持技術為根本，將技術創新作為中長期發展的核心動力，始終堅守產品質量標準，保持研發投入強度。

　　從國際化發展視角來看，公司目前在高壓、超高壓電纜附件領域的技術實力已達到國際先進水平，與日本住友、普瑞斯等國際知名廠商處于同一梯隊。這一技術優勢為公司突破國內市場局限、開拓國際市場奠定了堅實基礎。鑒于當前國際電纜附件市場高度集中的競爭格局，各國運營商期待有實力的新廠商加入以優化市場競爭生態。基于此，公司制定了差異化的海外市場拓展戰略：在歐美高端市場重點推廣高壓、超高壓產品，在新興市場著力拓展中低壓產品，實現國際市場的多點突破。加大對國際市場的開發力度，擴大直接出口份額，及時調整產品結構和營銷政策，增強市場把控能力，驅動業績持續增長。

　　在國內中低壓電纜附件市場方面，由于進入門檻較低，行業集中度不高，市場競爭激烈，數百家生產企業并存，行業整合尚未完成。借鑒國際經驗，行業整合和市場集中成為趨勢。為此，公司制定了產業投資戰略，將其作為營銷體系建設之外提升中低壓市場份額的重要途徑。公司將在熟悉領域內，充分發揮自身營銷渠道和品牌優勢，審慎開展產業投資，通過并購整合實現快速發展，進一步鞏固和提升行業領先地位。

　　電纜附件的下游行業包括電力電網、軌道交通、石油化工等行業，這些行業與宏觀經濟緊密相連，國際與國內宏觀經濟面臨下行風險，可能影響電力、軌道交通等基礎設施的建設，使公司的下游需求產生波動。對此，公司將深化營銷體系下沉，覆蓋空白市場；持續研發，為公司新產品、新產業的發展奠定基礎；加強內部管理，提高經營效率，提高整體抗風險能力。

　　在中低壓電纜附件市場，公司面臨競爭持續激烈、盈利水平不斷下降的風險；在高壓電纜附件市場，公司需要與國內品牌搶占市場份額。對此，公司將維持自身獨立電纜附件廠的定位，在中低壓附件領域，通過規模效應與技術優勢，降低生產與運營成本；通過營銷渠道下沉，填補空白市場，增加市場占有率。在高壓附件領域，通過自身技術與服務能力，推出更高電壓等級、更智能化的高端產品，應對競爭風險。

　　電纜附件屬于電氣一次設備，主要應用于電網的輸配電系統中，電網的建設與宏觀經濟的景氣度有相關。公司不能排除未來全球及國內宏觀經濟下行，電網、軌道交通等電纜附件重點市場投資規模降低，影響電纜附件行業的整體需求的風險。對此，公司將保持優勢產能，在競爭程度較低的高電壓等級電纜附件領域維持技術與市場的領先性，支持國家重點項目的研發與建設，開拓國際跨境電網項目，保持業績增長。

　　我國輸配電企業主要為國家電網，發電行業的集中度也較高，作為電力電纜附件的供應商，公司的客戶主要集中在國家電網及其下屬企業。目前，國家電網主要通過招投標方式對電纜附件進行采購，近年來其招標方式從下屬企業組織招標逐漸轉為總部集中采購，對供應商資質要求也趨于嚴格。公司客戶集中于國家電網，存在客戶集中風險，如國家電網的采購量、招標要求、采購定價政策出現變化，則可能對公司的收入及利潤水平產生不利影響。對此公司將通過開發新產品、新區域的方式，不斷挖掘新的市場需求、填補空白區域，實現客戶多行業、多區域分布。

　　公司產品所需的主要原材料包括金屬材料（銅材、鋁材等）、化工材料（硅橡膠、三元乙丙橡膠、環氧樹脂等）、外購零配件（標準件、電器元件、配套件等）及其他材料（包裝材料、電纜等）。因原材料占公司營業成本比重較高，因此銅、鋁以及硅橡膠等基礎原材料價格變化對公司經營業績影響較大。公司采用特殊產品“以銷定產”、常規產品“保持合理庫存”的生產模式，主要根據訂單及銷售預計情況安排采購和生產，并在采購時充分考慮當時原材料價格因素。但若原材料價格發生劇烈波動，將引起公司產品成本的大幅變化，則可能對公司經營產生不利影響。對此公司將加強內部管理，提高原材料利用率，減少生產過程中的浪費，通過生產效率的提高，減少原材料價格波動對公司業績的影響。

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　　證券之星估值分析提示長纜科技盈利能力一般，未來營收成長性一般。綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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