證券之星消息，近期永臻股份（603381）發布2025年半年度財務報告，報告中的管理層討論與分析如下：

　　公司主要從事綠色能源結構材料的研發、生產、銷售及應用，主要產品包括光伏邊框產品、光伏建筑一體化產品（BIPV）、光伏支架結構件，產品主要應用于光伏領域。根據國家統計局發布的《國民經濟行業分類》（GB/T4754-2017），公司所處行業屬于電氣機械和器材制造業（C38）大類下的光伏設備及元器件制造（C3825）。

　　當前全球化的能源危機正在掣肘著工業生產領域，能源結構加快調整轉型是解決傳統化石能源短缺的唯一途徑。在此背景下，全球已有眾多國家相繼提出了“碳中和”的氣候目標，低碳經濟成為全球各國發展的主旋律，而發展光伏太陽能等可再生能源將成為低碳發展的穩固基石。2025年上半年，受搶裝潮政策影響，國內光伏新增裝機規模大幅增長，創歷史同期新高，在“雙碳”目標的推進下，疊加海外各國持續推進能源結構轉型以及光伏組件價格下降的刺激下，全球光伏裝機高增長預期不變。

　　近年來，全球光伏市場延續高速增長態勢。國際能源署（IEA）《可再生能源報告（2024）》指出，到2030年，全球可再生能源將大幅度增長，與當前全球主要經濟體的全部電力裝機容量相當，使世界更接近實現可再生能源裝機三倍增長的目標。根據中國光伏行業協會（CPIA）在《2025年光伏行業上半年發展回顧與下半年形勢展望》數據，2025年全球光伏裝機量將持續增長，全球光伏裝機量由531~583GW上調至570~630GW，市場仍有顯著成長空間。在全球光伏市場需求增長的大背景下，中國光伏產業卻面臨歐美貿易壁壘持續提高、海外本土化政策不斷擠壓等多方面因素疊加影響，根據中國光伏行業協會（CPIA）的同期數據，國內硅片、電池、組件三大核心產品的累計出口量同比仍實現了增長，主要受益于海外組件本土化生產趨勢帶來的電池需求激增，僅光伏產品的出口量同比就增長九游體育了74.4%，成為拉動整體出口的關鍵動力。從出口目的地市場的結構來看，中國光伏產品出口依舊保持著多元化的市場特點：其中，歐洲、南美洲等傳統大市場的出口增速明顯放緩，而新興市場的出口量則呈現出穩定增長的態勢，為整體出口規模的支撐提供了重要補充。未來在光伏發電成本持續下降和新興市場需求增長等有利因素的推動下，全球光伏新增裝機仍將持續增長。

　　報告期內，受光伏行業“430”和“531”新政刺激，國內光伏市場表現出強勁的發展動力。根據CPIA數據，受搶裝政策影響，2025年上半年，國內光伏新增裝機212.21GW，同比增長107%，創下歷史新高，其中5月月度新增裝機也刷新記錄，達到92.92GW，最高裝機同比增長388%；中國光伏行業協會對我國光伏新增裝機預測同步上調，由215~255GW上調至270~300GW。受《關于深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》（發改價格〔2025〕136號）（以下簡稱“136號文件”）影響，國內下半年裝機節奏將有所放緩，長期看來，隨著地方政府出臺機制電價等細節政策，光伏裝機規模仍將穩固增長。

　　供給側方面，光伏行業仍然面臨嚴峻的產能過剩挑戰。激烈的市場競爭導致價格下行，行業整體盈利能力承壓。在產能階段性過剩、產業鏈持續虧損的狀況下，光伏行業步入深度整合期。缺乏競爭力的落后產能有望逐步退出，從而推動產能結構優化，改善供需格局，幫助全產業鏈恢復到可持續經營狀態。供需格局與政策調控的相互作用正在深刻影響市場走向，在反內卷的長期過程中，行業有望建立起更加健康的發展生態，實現可持續發展。

　　報告期內，針對行業持續的內卷式競爭，國家層面主管部門和監管單位已提出明確指導意見，開展全方位專項反內卷治理工作。2025年6月，新修訂的《反不正當競爭法》以及《價格法修正草案（征求意見稿）》，均將低于成本價銷售的行為定性為違法，標志著“反內卷”正式被納入法律規制范疇。2025年7月，中央財經委員會第六次會議指出，要依法依規治理企業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出；同月工業信息化部召集14家光伏企業及行業協會負責人座談，再次明確“依法依規、綜合治理光伏行業低價無序競爭，引導企業提升產品品質，推動落后產能有序退出”；2025年8月，工業信息化部、市場監管總局、國家能源局聯合其他部委召開光伏產業座談會，進一步明確規范光伏產業競爭秩序，健全價格監測和產品定價機制，打擊低于成本價銷售、虛假營銷、降低質量管控、虛標產品功率、侵犯知識產權等違法違規行為。公司作為光伏邊框行業的領先企業，與行業協會一同引導和提倡光伏邊框業內企業積極響應，落實會議治理精神，加速推動各環節產能整合與價格自律的相關措施落地實施，支持并推動技術創新，以實現產品標準化、制造品牌化的行業格局，以技術引領推動落后產能加速出清。在政策及行業各企業多措并舉下，行業內卷競爭正逐步被糾偏，促使光伏邊框行業重回健康、可持續性發展周期。

　　根據國際能源署（IEA）的預測，2025年，全球光伏市場延續高速增長態勢，新增裝機容量達570~630GW。中國以270~300GW的新增裝機量占據全球近50%的份額。光伏邊框屬于價值較高的組件輔材，在光伏組件成本結構中，光伏邊框占比在14%左右，是光伏組件環節中不可或缺的組成部分。在光伏產業“降本”、“增效”兩大發展目標下，組件廠商在實踐中不斷嘗試其他材料的邊框替代方案，而鋁合金材料憑借其本身密度低、易強化、導電性高、利于接地、塑性好、表面處理后抗腐蝕及抗氧化能力強、使用壽命長、金屬外觀優秀、裝飾性佳、造型美觀、易回收等諸多優點，成為實際應用最為普遍的光伏邊框材料，鋁邊框市場空間將跟隨光伏裝機需求持續成長。

　　公司主要從事綠色能源結構材料的研發、生產、銷售及應用，公司秉承“成為綠色能源結構材料應用解決方案領導者”的企業愿景，經過多年的精耕細作，目前已成為國內領先的鋁合金光伏結構件制造商之一。公司主營產品包括光伏邊框產品、光伏建筑一體化產品（BIPV）、光伏支架結構件。

　　公司生產的光伏邊框產品具有輕量化、穩定性高、耐候性高、耐腐蝕性強等特點，主要用于保護光伏組件邊緣，加強光伏組件的密封性能和提高光伏組件整體機械強度，便于光伏組件的運輸與安裝，同時具有較高的回收價值。公司擁有遼寧營口、江蘇常州、安徽滁州、安徽蕪湖、越南、內蒙古包頭（在建）六大生產基地，總占地規模近2,193畝。截至目前，安徽蕪湖基地、越南基地產能迅速釋放,內蒙古包頭基地處于建設階段，營口基地因設備使用年限較長、生產效能下降，公司正逐步將其產能置換至內蒙古包頭基地以優化產能配置。公司上述各大生產基地產能全部釋放后，可年產122萬噸光伏鋁邊框，屆時細分行業龍頭地位將更加穩固。

　　自公司成立以來，深耕于光伏行業，經過多年的技術積累，在光伏邊框領域實力雄厚，在產品結構設計、規模化生產、產品質量控制、成本控制等方面積累了豐富的行業經驗。公司秉承“為客戶創造價值”的經營理念，憑借成熟的技術工藝、質量優秀可靠的產品、高效穩定的規模化產品交付能力等競爭優勢，在下游客戶中樹立了良好口碑，積累了豐富的客戶資源。在國內市場，公司已進入天合光能、晶澳科技、隆基綠能、阿特斯、晶科能源、通威股份、協鑫集成、正泰新能、一道新能等頭部組件制造商的供應鏈體系，成為其穩定可靠的合作伙伴；放眼國際市場，公司展現出同樣強勁的市場競爭力，公司已順利進入REC、Renew、Waaree、SEG、Illuminate等海外頭部組件制造商的供應鏈體系。依托互信共贏的合作理念，公司與上述海內外行業頭部客戶構建了長期穩定的戰略合作伙伴關系，為業務的持續拓展筑牢了堅實根基。

　　光伏邊框是公司的核心產品，光伏邊框是光伏組件的重要輔材，具有輕質化、高強度、耐候性高、耐腐蝕性強的特點，主要用于固定、密封太陽能電池組件，增強組件機械強度，提高組件整體的使用壽命，便于光伏組件運輸及安裝。

　　BIPV，即光伏建筑一體化，指將建筑與太陽能發電相結合，是光伏產業深入建筑領域的新型應用場景形式，主要應用于城鎮各類工商業廠房屋頂、大型工商建筑的外側幕墻、戶用住宅屋頂等場景。與普通的在建筑上的“安裝式”光伏設備（BAPV）相比，BIPV與建筑的整合度更高。BIPV將太陽能光伏發電系統作為建筑物外部結構的一部分，與建筑物同時設計、施工和安裝，避免了原有屋面二次加固條件不足、防水層修補等潛在隱患，在滿足建筑構件材料的支撐、透光、隔熱、遮風擋雨等需求之外，同時擁有光伏發電的功能，依托精美的外觀結構設計，起到與建筑物完美結合并提升建筑物美感的效果。

　　光伏支架是光伏電站建設所必須的配套輔材，主要起到支撐太陽能電池陣列的作用。公司光伏支架產品主要為應用于分布式屋頂發電系統固定支架的結構件，包括鍍鋅鋁鎂鋼材質的導軌、檁條及鋁合金緊固件，可滿足混凝土平面屋頂、鋼結構平面屋頂、彩鋼瓦斜面屋頂等多種應用場景的使用需求，在擁有良好力學性能的同時，兼具安裝便捷的優點。

　　公司生產的原材料為鋁合金棒，價格受市場波動影響較大，故公司主要采用“以產定采”的采購模式，對外采購的產品主要為鋁棒、鋁錠等原料及生產環節所需其他輔料耗材，由采購部負責相關事宜。公司根據內部實際情況與行業特點，制定了《采購管理程序》《供應商管理制度》等規章制度，嚴格規范采購工作。由采購部門負責編制并實施采購計劃、供應商維護與開發、商務洽談、采購訂單的下達及采購工作的跟蹤執行等工作。

　　公司已與主要供應商建立了長期穩定的合作關系，公司按照生產計劃結合當前庫存規模提出采購需求計劃，由公司采購部匯總需求計劃，按月編制《原輔料采購計劃》，并經過公司內部逐級審核后，按照計劃編制《采購訂單》并發送至供應商進行采購。

　　公司采取“以銷定產”的生產模式，主要按照客戶訂單的要求安排生產計劃。在客戶下達采購訂單后，由運營管理平臺根據訂單交付時間要求、訂單規模、銷售計劃、庫存規模，為公司各生產基地安排詳細的生產計劃并進行自主生產。

　　公司生產的光伏邊框具有定制化的特點，因不同客戶組件廠商對光伏邊框的產品結構、尺寸大小、技術參數等要求不同，需要進行定制化的設計和生產。公司擁有自主研發、生產各類型號擠壓模具的能力，可以及時響應客戶臨時性的訂單增長、新型號產品開發、降低生產成本的需求，完成高效的規模化交付工作。主要生產環節分為熔鑄、擠壓、氧化、深加工四個主要階段。

　　公司下游客戶較為固定，并建立了長期穩定的合作關系，公司主要采取直銷的模式進行銷售。客戶在實際采購時向公司下達采購訂單，約定產品規格、數量、交付期限、結算方式等必要信息。雙方依據簽訂的框架協議及訂單具體內容約定組織生產、發貨、結算、回款。

　　公司營銷管理平臺在客戶管理工作上采用動態管理的方式，建立客戶信息檔案并根據營銷管理平臺工作的實際情況，如該客戶在該時間段的合同履約情況、貨款支付情況、誠信情況等，進行定期更新，每年年底時進行階段性評估，制定下一年度的銷售計劃。

　　報告期內，面對復雜嚴峻的海外貿易保護、光伏行業供需錯配、市場競爭白熱化等外部環境，疊加光伏產業鏈價格傳導引至的光伏鋁邊框加工費下滑及大宗原材料價格波動帶來的經營壓力，公司始終秉持“為客戶創造價值”的經營管理理念，緊緊圍繞“技術驅動、全球布局、數智賦能”的發展戰略，通過多維度優化經營策略，持續提升公司核心競爭力與抗風險韌性。報告期內，在公司董事會領導下，公司生產經營呈現“產銷量穩步增長支撐營收提升、降本增效舉措對沖利潤壓力、數智轉型與管理創新筑牢發展根基”的良好態勢。2025年1-6月，公司實現營業收入569,711.15萬元，較上年同期增長61.24%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5,163.43萬元，較上年同期減少70.76%；公司報告期末總資產為1,232,959.78萬元，歸屬于上市公司股東的凈資產為363,893.33萬元。

　　2025年上半年，面對光伏鋁邊框加工費下滑的市場壓力，公司作為深耕光伏鋁邊框領域多年的龍頭企業，依托長期積累的配套服務經驗與成熟的經營管理體系，進一步完善多維度成本控制機制，深挖降本增效潛力。報告期內，公司通過設備技改、工藝優化、技術創新、管理提升等系統性舉措，有效降低制造成本，持續提升產品競爭力。同時，公司將降本增效目標分解至各業務單元，建立細化的成本管控指標體系，并配套差異化的激勵約束機制，推動運營效率與生產效率的同步提升，為應對行業波動奠定了堅實基礎。

　　2025年上半年，公司堅定推進戰九游體育略布局，在產能擴張、業務延伸方面取得顯著進展。產能擴張方面：包頭基地年產100GW光伏鋁邊框及60萬噸鋁合金新材料熔鑄項目已于2025年4月完成奠基，為后續持續提升產品市占率、鞏固行業地位奠定了堅實的產能基礎。業務延伸方面：公司通過全資孫公司投資建設儲能電站項目，推動公司主營業務與電站系統集成融合發展，深化包頭一體化大基地戰略；公司依托收購的捷諾威先進“扁擠壓”技術，拓展公司在新能源汽車、儲能、數據中心等應用場景，實現與現有光伏鋁邊框業務的產業鏈協同，進一步強化公司綜合競爭力，為公司培育新增長極筑牢根基。

　　報告期內，公司以技術創新為驅動，推動新產品研發，公司依托永臻研究院專注前沿技術研究與成果轉化，構建起從材料研發、工藝開發到產品測試、知識產權管理的完整創新研發鏈條。報告期內，實現研發投入17,874.16萬元。公司先后參與制定了32項團體、行業、國家標準，累計申請專利共342件，其中發明專利73件、實用新型專利259件、外觀設計專利10件；現有授權專利209件，其中發明專利12件、實用新型專利187件、外觀設計專利10件。2025年2月，公司正式發布新合金標準邊框，該標準化邊框采用永臻研究院自主研發鋁合金配方，在保證邊框結構強度提升的同時降低邊框套重，同時通過標準化的尺寸規格、接口標準，為下游組件廠商提供了模塊化適配方案，有效降低行業供應鏈的協同成本。未來永臻研究院將通過過硬的研發技術實力、優秀的研發技術團隊，領航公司技術創新，持續提升公司核心競爭力，為公司發展培育新動能。

　　截至目前，公司永臻越南基地產能快速釋放中，為公司拓展海外市場搭建了堅實平臺。公司永臻越南基地錨定海外市場，以美國、印度及其他潛力地區市場為主，憑借較高的加工費水平與利潤率優勢，形成與國內業務的差異化競爭格局。公司根據海外客戶投產進度與訂單規劃，動態調整產能釋放節奏，為公司未來業績增長奠定基礎，進一步提升公司在全球市場的綜合競爭力。

　　數智化轉型是保持行業領先優勢、鍛造核心競爭力的核心路徑。報告期內，公司持續推進數智化轉型戰略，通過持續升級大數據分析平臺，實現了廠區運營狀態的實時精準監測與智能高效調度。在智能制造領域，永臻蕪湖創新應用空中物流智慧運輸系統，構建原料至成品的全流程空中運輸網絡，有效降低人力成本并提升生產效率，成為光伏邊框行業培育和發展新質生產力的示范標桿，為行業智能化升級提供了可借鑒的實踐樣本。

　　公司重視與各利益相關方的共同可持續發展，將可持續發展理念融入企業文化，致力于成為有核心競爭力且商業模式可持續、可進化的優秀企業。在環境、社會和公司治理（ESG)方面，報告期內，公司發布《2024年度環境、社會及公司治理（ESG）報告》，分別榮獲萬德“A”評級、中誠信綠金“A-”評級、商道融綠“A-”評級，在ESG價值提升的同時，也為公司持續高質量發展奠定了堅實基礎。未來，公司將繼續秉持可持續發展理念，全方位提升ESG工作的深度與廣度，進一步深化ESG目標與業務戰略的融合，不斷為實現“雙碳”目標和“綠色中國”戰略貢獻永臻力量。

　　公司嚴格按照《公司法》《證券法》等法律法規的規定，以及中國證券監督管理委員會和上海證券交易所的監管要求履行信息披露義務，確保信息披露的真實、準確、完整、及時、公平。同時，公司構建了公開透明的多層級資本市場溝通渠道，積極更新重要業務進展，并通過股東會、業績說明會、路演、調研活動、電話會議、上證e互動平臺及投資者熱線等方式，主動與投資者溝通，確保公司經營狀況、業務發展及業績成果等關鍵信息得到及時、全面地傳遞，充分展現公司價值，針對投資者關切的問題進行及時回復，有效樹立投資者信心。同時，為秉承“提質增效重回報”行動方案精神，促進全體股東共享公司經營發展成果，報告期內，公司2024年度利潤分配已派發的現金分紅金額13,286.35萬元，與投資者分享高質量發展成果。

　　公司持續推進人才梯隊建設工程，通過建立多通道職業發展體系與完善培訓矩陣，促進員工能力提升，利用HR人力管理系統實現人力資源全流程數字化管理，為員工成長與企業發展提供雙向賦能。為充分調動公司員工積極性和創造性，有效提升核心團隊凝聚力，將股東、公司和核心團隊三方利益結合在一起，公司2025年上半年推行股票期權激勵計劃，向核心員工授予540萬份股票期權，將公司業績與員工利益掛鉤，助力引留人才、提升競爭力。

　　面對行業發展的新機遇與新挑戰，公司將繼續堅持“技術驅動、全球布局、數智賦能”的發展理念，通過持續優化產業布局、深化技術創新、強化成本管控，不斷提升核心競爭力，為股東持續創造價值。

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