價受地緣不確定性和油價影響，波動率上行。昨日油價再次沖高，從而帶動美債利率和美元指數沖高抑制市場，

　　宏觀方面，昨日沖擊形成連鎖負反饋，三大核心因素是油價的拉漲帶來的沖擊；美國超預期PPI數據影響預期；美聯儲強硬表態不再托底市場；流動性配合情緒端出現連續下跌。銅價同步貴金屬和權益市場走勢下破支撐位，并引發連鎖效應。

　　從基本面來看，2月份國內電解銅產量環比減少，主要源于春節期間部分冶煉廠控制產量，且銅原料依舊受限，TC已經下降至-60美金的絕對低位，且另一銅原料再生銅的補充也下滑明顯節后累庫放緩；3月12日國內市場電解銅現貨庫存57.75萬噸，較5日降0.71萬噸，較9日降1.23萬噸；LME和COMEX市場均出現不同程度的去庫。電解銅現貨成交量隨著整體采購需求緩慢回升，現貨大幅貼水有所回縮，且到貨量相對偏低，庫存出現一定程度的回落。

　　整體而言，銅價現階段高度相關宏觀市場，銅價受到宏觀影響承壓明顯，后續需高度警惕油價走勢，如果持續抬升，市場仍承壓，且存在后續進一步下探的可能。如果短期緩解，銅價在經歷下方測試后具備反彈條件。

　　美聯儲議息會議維持利率決議不變，點陣圖中值維持2026、2027年降息一次的預測，疊加鮑威爾表態偏鷹，美聯儲降息預期回落。美伊沖突升級，以色列宣布已經攻擊伊朗南帕爾斯天然氣田部分區域遭到襲擊，阿薩盧耶石油工業設施遭到襲擊。作為回應，伊朗表示將對能源基礎設施遭襲一事進行報復，霍爾木茲海峽仍處于實質封鎖狀態，戰事升級中東原料斷供風險抬升。卡塔爾能源公司因暫停供應，將于3月底前關停鋁廠，涉及產能64萬噸，現維持60%的產能運行。巴林鋁業為優化原材料使用，減產19%，涉及產能約30萬噸，如霍爾木茲海峽實質封鎖時長延長，鋁供應下行風險將持續得到驗證。國內反內卷仍是主線，工業和信息化部等八部門印發《有色金屬行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，對于產能仍是以能耗和環保作為抓手，給出的產量整體增速指引為1.5%，需要看到實際的供需好轉才能作為價格上行的驅動。

　　供給端，全球電解鋁2026-2030年復合增速僅0.8%， 國內臨近產能天花板，海外因電力供應壓力引發歐美地區減產擔憂，但從歐美鋁廠的合同來看，2026年除了Mozal鋁廠，其余減產概率較低，Mozal鋁廠已于3月15日進入維護停產，減產兌現。國內遼寧忠旺擬5月底前逐步復產30萬噸。越南陳洪泉冶金公司電解鋁項目一期15萬噸預計2026年7月2日投產，預期2026年貢獻7.5萬噸增量。斯洛伐克計劃重啟已封存的Slovalco鋁廠，年產能20萬噸，最快夏季恢復，安哥拉華通12萬噸電解鋁投產，海外供應開始兌現增加。

　　需求端，春節期間鋁錠+鋁棒庫存環比+28.5至150.8萬噸，符合市場預期，節后第一周庫存環比+6.3至157.1萬噸，節后第二周庫存環比+9.8至166.8萬噸，節后第三周庫存環比+2.3至169.6萬噸，延續累庫，幅度趨緩，周度表需環比上行至94.8萬噸，持續驗證旺季需求成色。電改政策刺激光伏搶裝需求，530搶裝結束后裝機同比持續負增，11月、12月光伏新增裝機環比增加，2026年悲觀預期略向上修正，自2026年4月1日起取消光伏產品增值稅出口退稅，短期有望刺激出口增加，中長期有助于推動國外市場價格理性回歸，降低我國面臨的貿易摩擦風險。2026年補貼政策延續，白色家電和新能源汽車需求仍有支撐。

　　原料端，幾內亞稱擬限制鋁土礦供應以支撐礦價，短期海運費用提升也對礦價形成支撐，二季度幾內亞礦石長單價格區間預計在CIF 68-70美元/噸，對應氧化鋁成本約抬升160-200元/噸，國內高邊際完全成本（河南）預計抬升至3000元/噸，現金成本在2800元/噸。對氧化鋁價格的影響更多在于抬升底部估值區間，因未改變氧化鋁供需過剩的現狀，氧化鋁定價仍圍繞成本定價，對期價影響更多在于抬升底部估值區間。后續氧化鋁需要關注的是幾內亞是否會實行出口配額制，如若像印尼政府一樣強制限制鋁土礦出口，后續的交易邏輯可能轉向原料對氧化鋁生產的約束（配額多少對應氧化鋁生產量），氧化鋁產能的過剩將不再是價格的壓制因素。氧化鋁雖檢修增多，但周度供需仍過剩，庫存持續累庫，同時霍爾木茲海峽短期仍處于被封鎖的狀態，中東鋁氧化鋁的需求實質被停，短期過剩壓力仍存，基本面仍偏空。近期國內氧化鋁廠檢修逐漸頻繁，個別氧化鋁廠由于生產經營壓力較大被迫減產，但目前減產的氧化鋁產能以常規性檢修和彈性生產為主，考慮到當前的過剩量級不同以往，短停無法將過剩的部分消弭。

　　整體來看，美伊沖突升級，霍爾木茲海峽仍處于實質封鎖狀態，戰事升級中東鋁原料斷供風險抬升，中東鋁供應下行風險抬升。鋁供應增量已步入低增速階段，中東減產難有其他地區補足，lme庫存低位下行，現貨升水走高，海外供應仍緊張，鋁價仍有現實支撐，低多思路為主。進口鋁土礦價受海運費上漲提振上行，成本端對氧化鋁價格形成支撐，因未改變氧化鋁供需過剩的現狀，氧化鋁定價仍圍繞成本定價，幾內亞稱擬限制鋁土礦供應以支撐礦價，為鋁土礦價格上行帶來政策預期，考慮到幾內亞為全球主要鋁土礦生產國，有一定控價能力，我們認為鋁土礦價后續仍有支撐，氧化鋁受成本上行支撐走強，關注幾內亞政策。

　　1.【快訊】SHMET03月18日訊，幾內亞礦業部長表示，該國將于4月初前限制鋁土礦出口量，以穩定價格。該國可能將鋁土礦出口量與采礦可行性研究中規定的產量水平掛鉤。

　　2.【1-2月中國鋁礦砂及其精礦進口量為3621萬噸，同比增長18.7%】SHMET3月18日訊，海關總署最新數據顯示，2026年2月中國鋁礦砂及其精礦進口量為1695萬噸，同比增長18.1%；1-2月鋁礦砂及其精礦累計進口量為3621萬噸，同比增長18.7%。

　　3.【1-2月中國未鍛軋鋁及鋁材進口量為60萬噸，同比下降1.4%】SHMET3月18日訊，海關總署最新數據顯示，2026年2月中國未鍛軋鋁及鋁材進口量為29萬噸，同比下降10.0%；1-2月未鍛軋鋁及鋁材累計進口量為60萬噸，同比下降1.4%；2月中國未鍛軋鋁及鋁材出口量為43萬噸，同比增長16.7%；1-2月未鍛軋鋁及鋁材出口量為97萬噸，同比增長12.8%。

　　4.【1-2月中國氧化鋁出口量為33萬噸，同比下降17.4%】SHMET3月18日訊，海關總署最新數據顯示，2026年2月中國氧化鋁出口量為15萬噸，同比下降29.4%；1-2月氧化鋁累計出口量為33萬噸，同比下降17.4%。

　　5.【俄羅斯鋁業公司2025年錄得虧損，因成本上升且鋁產量減少】SHMET3月18日訊，俄羅斯鋁業（Rusal）周三公布2025年錄得凈虧損，因銷售成本上升且原鋁產量下降，打壓其整體業績。截至12月31日的年度中凈虧損4.55億美元，2024年為凈盈利8.03億美元。2025年營收增加22.6%至148.1億美元。俄鋁稱，由于按計劃進行產能優化，2025年鋁產量減少1.9%至391.8萬噸，低于2024年的399.2萬噸。不過，對于往期庫存銷售得以使原油和鋁合金的銷售數量增長16.4%，至449萬噸，鋁增值產品銷售增長6.0%至150.7萬噸。與此同時，2025年鋁平均售價上漲5.2%，但被銷售總成本增長32.3%完全抵消，主要是因為其他原材料采購成本上升（主要受到石油焦價格上漲21.8%驅動），以及盧布升值。俄羅斯鋁業仍受到西方對俄羅斯實施全面制裁的影響。盡管本身并未受到直接制裁，但一些西方買家不再簽訂新的俄羅斯鋁采購合同。自2022年以來，一直尋求多元化其銷售至亞洲市場，以抵消西方需求的下降。（文華財經）

　　6.【美國鋁業年輸中東400萬噸氧化鋁，物流中斷后轉向其他市場】外電3月17日消息，作為全球主要氧化鋁生產商，公司（Alcoa Corp.）每年向中東地區運輸約400萬噸氧化鋁，為當地鋁企冶煉提供原料支撐。公司首席財務官Molly Beerman在周二摩根大通會議上稱，霍爾木茲海峽關閉后，原本計劃運往中東的氧化鋁已開始尋找其他去向，其中大概率將流向中國。值得注意的是，中國近年來對中東氧化鋁出口呈增長態勢，2025年對阿聯酋、阿曼的氧化鋁出口量合計占比達3.1%，成為中東原料補充的重要力量。（上海金屬網編譯）

　　美聯儲議息會議維持利率決議不變，點陣圖中值維持2026、2027年降息一次的預測，疊加鮑威爾表態偏鷹，美聯儲降息預期回落。美伊沖突升級，以色列宣布已經攻擊伊朗南帕爾斯田部分區域遭到襲擊，阿薩盧耶石油工業設施遭到襲擊。作為回應，伊朗表示將對能源基礎設施遭襲一事進行報復，霍爾木茲海峽仍處于實質封鎖狀態，全球經濟衰退和通脹壓力仍存。國內反內卷仍是主線，工業和信息化部等八部門印發《行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，對于產能仍是以能耗和作為抓手，給出的產量整體增速指引為1.5%，需要看到實際的供需好轉才能作為價格上行的驅動。

　　供給端，中國2025年12月鋅礦砂及其精礦進口量為21萬金屬噸，同比+1.1%。國產礦四季度產量環比下行，TC低位運行，礦端供應仍偏緊，據百川調研，3月冶煉廠排產環比預增5.7萬噸。日本三井鋅冶煉廠因地震停產，涉及產能11.2萬噸，持續跟蹤。

　　需求端，春節期間國內庫存環比+3.6至17.4萬噸，符合季節性走勢，節后第一周庫存環比+0.6至18萬噸，節后第二周延續累庫，環比+3.3至21.4萬噸，節后第三周環比+0.5至21.8萬噸，延續累庫。持續驗證節后旺季需求成色。

　　總體來說，基本金屬處于宏觀上行驅動減弱，需求敘事受限的地緣事件沖擊影響下，國內持續驗證旺季需求成色，關注現貨升貼水和庫存變動。美伊熱戰爆發，交易主線切換到地緣影響上，隨著戰事拉長引發市場對于經濟下行的擔憂，原油持續上漲抬高通脹也引發了海外加息的擔憂，當前中東地緣沖突升級，美聯儲降息預期回落，全球經濟衰退和通脹壓力仍存，鋅價偏弱下行。

　　1.【快訊】SHMET03月19日訊，美聯儲降息概率繼續走低，利率期貨定價今年降息幅度減少至13個基點，此前鮑威爾新聞發布會結束時定價為17個基點。

　　海外宏觀主要關注美聯儲降息預期，美國關稅政策反復，美伊沖突后續發展。隨著戰事拉長引發市場對于經濟下行的擔憂，原油持續上漲抬脹也引發了海外加息的擔憂，當前美聯儲降息預期回落，中東地緣沖突升級，霍爾木茲海峽實質封鎖時長預期延長，全球經濟衰退和通脹壓力仍存。國內反內卷仍是主線，工業和信息化部等八部門印發《行業穩增長工作方案（2025—2026年）》，對于產能仍是以能耗和作為抓手，給出的產量整體增速指引為1.5%，需要看到實際的供需好轉才能作為價格上行的驅動。

　　供給端，緬甸部分地區武裝動亂，稀土礦區存在人員撤離的情況，但動亂離錫礦產區較遠，實際影響有限，同時佤邦明確分攤抽水費用流程，加速推進低海拔區域的高品位錫礦區復產進程，疊加佤邦拋儲動作，錫礦供應有增量預期，國內TC環比上行。印尼打擊非法采礦及印尼礦業部長稱研究在明年禁止出口包括錫在內的若干原材料，引發錫出口減少擔憂，并有傳聞稱印尼擬對錫出口征收15%關稅，據當地交易所反饋暫未實質施行文件。剛果金礦端供應的擔憂因戰亂的不確定性將持續存在，短期東部安全形式惡化。

　　需求端，國內處于節后持續驗證旺季需求成色的時間節點，從節后現貨升水來看，現貨仍有一定支撐。社會庫存環比+275至13357噸，持續驗證旺季需求成色。

　　整體來看，當前交易主線仍圍繞美伊沖突展開，隨著戰事拉長引發經濟下行的擔憂，原油持續上漲抬脹也引發了海外加息的擔憂，當前美聯儲降息預期回落，中東地緣沖突升級，霍爾木茲海峽實質封鎖時長預期延長，全球經濟衰退和通脹壓力仍存。佤邦明確分攤抽水費用流程，加速推進低海拔區域的高品位錫礦區復產進程，疊加佤邦拋儲動作，錫礦供應有增量預期，國內TC持穩上行，錫價短期承壓下行。全球精錫供需平衡仍存缺口，市場仍定價美聯儲年內有概率降息，隨著全球降息深化，新質需求有望加速，等待地緣沖擊結束仍可逢低多配。

　　1.【快訊】SHMET03月19日訊，美聯儲降息概率繼續走低，利率定價今年降息幅度減少至13個基點，此前鮑威爾新聞發布會結束時定價為17個基點。

　　昨日滬主力合約下跌0.69%，收盤價134610元/噸。金川鎳升貼水維持6550元/噸，進口鎳升貼水-50至-100元/噸。倫鎳3M升貼水+0.31至-206.69美元/噸。

　　供應端，印尼目前批準的鎳礦RKAB配額在2.6-2.7億噸之間，印尼通過削減配額調控鎳礦供應以支撐鎳價的邏輯延續。當前印尼當地鎳礦供應偏緊張，鎳礦價格持續上升，鎳成本支撐較強。印尼能礦部官員稱目前批準的鎳礦RKAB配額約1億噸，進度略不及預期。

　　需求端，現貨需求相對偏弱，下游按需采購。不銹鋼三元需求相對穩定。鎳需求整體維持低位。

　　庫存端，倫鎳庫存維持高位，總庫存超28萬噸。節后國內顯性庫存持續累庫。精煉鎳現貨庫存壓力仍偏高。

　　綜合來看，目前印尼批準的鎳礦RKAB配額在2.6-2.7億噸之間，印尼通過削減配額調控鎳礦供應以支撐鎳價的邏輯延續。目前據媒體稱印尼方面僅批準了約1億噸鎳礦配額，進度略不及預期。已批準的配額方面，外資企業的配額有顯著削減，加上中東硫磺供應風險等因素，印尼鎳資源供應擾動的風險仍較高。印尼控制鎳元素釋放的邏輯延續的環境下，鎳礦供應偏緊張，價格持續上漲，鎳價支撐較強。近期風險主要來自宏觀方面降息預期與市場流動性變化與地緣風險。昨日地緣因素發酵后，鎳價跟隨有色2金屬一同承壓下行。后續觀察印尼當地鎳礦供需格局變化，加工端產能被動出清情況以及宏觀環境變化。

　　1、【印尼能源與礦產資源部批準部分2026年煤炭、鎳礦配額】印尼能源與礦產資源部已批準多家及鎳礦企業的工作計劃與預算(RKAB)，其中合計生產配額約3.9億~4億噸，鎳礦約1億噸。監管部門與企業正密切協作，政府目標是在3月底前完成所有RKAB申請審批。礦產與煤炭總局局長表示，“目標仍是3月底。企業與政府雙方都在積極推進，若有一方不積極，就無法完成。”印尼計劃將2026年煤炭總生產配額從2025年的約7.9億噸下調至6億噸左右；鎳礦配額從約3.79億噸削減至2.6億~2.7億噸。不過，鎳礦配額可能在下半年根據市場情況（尤其是國內冶煉廠需求）進行調整。（要鋼網）

　　2、雅加達（ID）訊 — 印尼環境部長 Hanif Faisol Nurofiq 表示，在 PT QMB New Energy Materials 公司的礦區廢料區發生滑坡導致一名當地承包商死亡后，政府已停止該公司的活動。該公司是位于中蘇拉威西省莫羅瓦利的印尼莫羅瓦利工業園（IMIP）內的租戶。滑坡據信是由礦區尾礦管理區域土質松軟引發的。Hanif 表示，政府已采取果斷措施，停止該公司的活動，并因造成人員死亡而對該案件進行法律處理。環境部長周一（2026年3月16日）在雅加達表示：“PT QMB 正在接受刑事調查。因為有一人死亡，去年有三起，這是刑事案件，我們已經下令撤銷其環境許可。”據他稱，撤銷決定導致 PT QMB 在現場的所有活動目前均已停止。政府還認為主要問題源于公司的管理不善。他說：“實際上，核心問題是管理不善。他們可以在進行更深入的審查后重新申請。但關鍵是，本周過后，我們已經撤銷了許可，現場活動已經停止。”他進一步解釋說，礦區廢料的管理將不再交給 PT QMB。政府決定將尾礦處理工作直接移交給工業園區管理者 PT IMIP。他表示：“對于廢料處理，我們不交給 PT QMB，而是直接交給 PT IMIP，因為 IMIP 是園區持有者，因此對尾礦管理負有全部責任。”他補充說，目前對 PT QMB 的法律程序仍在進行中，同時政府也持續對該工業園區的廢料管理進行監督。（要鋼資訊）

　　昨日不銹鋼主力合約收盤價14025元/噸，漲跌幅-0.21%。無錫現貨基差升水+80至470元/噸；主力合約持倉+2205至117524手；倉單-421至53541噸。

　　原料端，昨日印尼高鎳生鐵到港價維持1112元/鎳點，近期鎳鐵價格維持高位，不銹鋼成本支撐較強。九游體育

　　需求端，由于地產基建傳統需求相對較弱，且當前屬于不銹鋼需求淡季，需求表現一般。

　　原料端，印尼控制鎳礦供應邏輯加強，當地部分火法產線減產，鎳鐵價格預計偏強運行。不銹鋼當前趨勢仍主要由原料端趨勢決定。昨日地緣因素影響下，鎳價承壓帶動不銹鋼價格下行，同時現貨層面，前期不銹鋼報價有小幅下移，現實需求仍相對承壓，預計短期不銹鋼價格維持震蕩運行。后續繼續觀察原料價格走向以及印尼政策變動。風險主要來自宏觀風險以及后續印尼限礦政策力度不及預期。

　　1、【福建寧德道合新材料有限公司年產10萬噸不銹鋼精密帶項目節能報告通過審查】3月18日，福建寧德道合有限公司年產10萬噸不銹鋼精密帶項目節能報告通過審查。（福建省工業和信息化廳）

　　昨日碳酸主力合約下跌4.43%，收盤價150120元/噸。主力合約持倉-1420至307422手，倉單-696至35769噸。現貨方面，電池級碳酸鋰報價-1950至154200元/噸，工業級碳酸鋰報價-1500至151500元/噸。鋰精礦均價-45至2180美元/噸。

　　供應端，碳酸鋰產線延續復產趨勢，鋰輝石產線是目前主要的供應增量來源，鋰云母與鹽湖產線復產相對緩慢。

　　需求端儲能需求維持高景氣。乘聯分會發布數據，3月1-15日，全國乘用車市場零售28.5萬輛，同比下降28%，環比增長36%，今年以來累計零售134.5萬輛，同比下降26%。銷量仍未顯著回升。

　　庫存方面，下游仍在積極備庫，冶煉廠、貿易商環節庫存有所釋放，整體去庫趨勢延續，速度有所放緩。

　　現階段供應端國內鋰礦供應擾動的風險仍未完全落地，海外鋰礦供應的風險伴隨資源民族主義與關鍵礦產資源爭奪的環境上升，需求端儲能需求維持高速增長，動力需求終端短期承壓。近期地緣風險因素影響下，市場避險情緒較高，鋰價承壓。整體來看，在鋰電產能擴產周期延續，原料需求維持強勁的條件下，碳酸鋰價格下方空間相對有限，整體預計維持寬幅震蕩，若后續供應風險爆發，或者動力需求因新技術分布有所改善，鋰價仍有上行驅動與空間。后續面臨主要的風險來自高價刺激性供應增量超預期，鋰電需求不及預期，以及宏觀環境變化風險。

　　1、【3月上半旬新能源銷量同比下降28%】乘聯分會發布數據，3月1-15日，全國市場零售56.1萬輛，同比下降21%，環比增長2%，九游體育今年以來累計零售314萬輛，同比下降19%。3月1—15日，全國乘用車新能源市場零售28.5萬輛，同比下降28%，環比增長36%，今年以來累計零售134.5萬輛，同比下降26%。（乘聯分會）

　　2、【Lionheart鋰項目規劃年產2.4萬噸氫氧化鋰，2028年目標投產】外電3月17日消息，Vulcan Energy周二表示，已獲得生產許可證的德國Lionheart鋰項目目前已實現全額融資并進入施工階段。2025年12月，Vulcan完成了22億歐元的融資方案（含歐洲投資銀行提供的2.5億歐元資金支持），為項目建設提供了充足的資金保障。作為歐洲首個將直接鋰提取與可再生能源生產相結合的項目，Lionheart正穩步推進，目標于2028年啟動生產。Lionheart項目設計產能為每年生產約2.4萬噸一水氫氧化鋰，同時將產生可再生能源副產品，包括和熱能，供應給當地消費者，實現“鋰+可再生能源”的協同開發模式。（上海金屬網）

　　3、【奇瑞發布新一代電池技術與能源體系、全維度電池安全架構】3月18日，奇瑞發布了新一代與能源體系、全維度電池安全架構，以及一系列綠色能源產品和前瞻生態布局。奇瑞將此次發布的電池命名為犀牛電池，該可實現充8分鐘續航增加500公里，電池循環達5000次。同時，奇瑞還公布了自家固態電池的進度。據了解，奇瑞從人才布局到市場落地，已經形成了全鏈條技術能力，固態電芯能量密度已經實現400Wh/kg，正在邁向600Wh/kg。根據規劃，固液混合電池將率先在性能星途EX7上裝車，于四季度上市，星途ES8將首搭全。在補能方面，奇瑞汽車計劃未來將建成20000+座支持V2G功能的迅龍秒充站。作為開局，首批10座城市100座V2G迅龍秒充站即將落地。

　　在這個研究平臺上，我們鼓勵跨商品、跨資產、跨領域的交叉研究，傳統數據和高科技結合，致廣大而盡精微，用買方的態度去分析問題，真理至上，關注細節，策略導向。

　　中國擁有全世界最全面的工業體系，產業鏈上下游完整，各類原材料和副產品把產業鏈連接成復雜的產業網。扎根于中國，我們有著產業研究最肥沃的土壤；深度研究中國也一定可以建立投資全球的優勢。

　　中國的市場正趨于專業化和機構化，我們堅信這樣求真的研究也必將給投資者帶來有效的服務和真正的價值。

　　第一是要提高研究效率：要提高快速學習、快速反應的能力。我們這份職業的目的是研究最重要的矛盾點，把握行情，不是做某個商品的百科全書。所以要有針對當前矛盾，迅速搜集相關信息，并形成有依據的見解。通過國內外網絡資料，各方數據庫，新聞媒體，電話產業人士，遍讀行業報告等方式，用一切可能的手段，不辭辛苦，把問題搞清楚。研究員只有具備這樣的快速研究能力，才能讓一絲絲的靈感不被錯過，撥開云天見月明，形成有洞察力的見解。

　　第二是要提升魄力格局：利用產業周期的思維，把眼光放長放遠，對于行情要有想象力，也要有判斷大行情的魄力和格局。把未來20%以上的價格波動作為自己的研究目標，而不能僅盯著短期的一個開工率或庫存來做短期行情。決定商品大方向的就是產業周期，不能解決的矛盾點可能會產生極端行情，研究員應該把產業周期和關鍵矛盾點作為價格判斷的發力點。大格局出來后，去跟蹤每個階段的利潤、庫存、開工等短期指標，看是否和大格局印證從而做出后續的思考和微調。長周期和短期矛盾共振行情會大而流暢。

　　第三是要樹立求真精神：以求真的態度去研究和交易。不要怕與眾不同，不要怕標新立異，要有獨立思考的精神。創造價值的過程一定不是尋找同行認同的過程，而是被市場認同的過程。