1月5日，佛塑科技公告，其發(fā)行股份購(gòu)買金力新能源的事項(xiàng)，已獲證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)批復(fù)。

　　這筆并購(gòu)買賣金額，高達(dá)50.8億元，佛塑管理層已籌備一年多；一旦順利完成，佛塑的資產(chǎn)規(guī)模將沖至180億元，切入電池薄膜材料。

　　佛塑成立于1988年，由董事長(zhǎng)唐強(qiáng)領(lǐng)銜，其核心主業(yè)為高分子功能薄膜與復(fù)合材料，應(yīng)用于新能源汽車、特高壓電網(wǎng)、醫(yī)療防護(hù)等。

　　可惜，其規(guī)模已停滯多年，巨額并購(gòu)是破局的關(guān)鍵一招，備受矚目。2025年以來(lái)，佛塑股價(jià)大漲2.3倍，市值站上145億元。

　　“未來(lái)公司的發(fā)展方向，還是聚焦主業(yè)?！薄?1CBR》記者以投資者身份致電佛塑董秘辦，其負(fù)責(zé)人表示。

　　標(biāo)的河北金力股份，其年?duì)I收約為26.3億，約為佛塑的1.2倍，125億的資產(chǎn)規(guī)模，為后者的2.6倍。

　　金力專業(yè)能力也不俗，主要制造鋰電池濕法隔膜，是新能源汽車與儲(chǔ)能的核心材料，在國(guó)內(nèi)細(xì)分市場(chǎng)占有率為18%，排名第二，供應(yīng)寧德時(shí)代、比亞迪等頭部大廠。

　　三年前，金力嘗試沖刺科創(chuàng)板，估值約百億，無(wú)奈以失敗告終。其100%的股權(quán)，現(xiàn)估價(jià)50.8億，已大幅回撤，仍然等同佛塑的總資產(chǎn)。

　　截至2025年9月末，買主的賬面現(xiàn)金，只有4.63億元。唐強(qiáng)為首的管理層，準(zhǔn)備以股份支付46.8億元，現(xiàn)金付款4億元。

　　佛塑也將向控股股東增發(fā)股份，以募集最多10億元資金，用于支付部分款項(xiàng)，并補(bǔ)充日常所需。

　　據(jù)佛塑董秘辦人員告訴《21CBR》記者，其主要制造傳統(tǒng)高分子材料，例如雙向拉伸薄膜，其同樣在新能源領(lǐng)域，只是多用在電容器。

　　兩家公司在原料端、生產(chǎn)端等方面，具備技術(shù)共通性，利于增強(qiáng)對(duì)供應(yīng)商的議價(jià)權(quán)，提升供應(yīng)鏈穩(wěn)定性，也可共享研發(fā)資源。

　　同時(shí)，大股東廣新控股，正謀劃推進(jìn)“4+4+2”產(chǎn)業(yè)體系，其中，要求做大做強(qiáng)四大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，即集成電路、新能源、新材料和數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

　　這家材料龍頭，九成收入來(lái)自雙向拉伸薄膜、光學(xué)薄膜等，業(yè)務(wù)已陷疲態(tài)，其2024年收入為22.2億元，與上年大體持平，仍處于10年來(lái)的低點(diǎn)。

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　　其資產(chǎn)規(guī)模，將一舉突破180億元，營(yíng)收有望沖刺50億元，且獲得可觀保底利潤(rùn)承諾。

　　“標(biāo)的公司憑借鋰電池濕法隔膜拳頭產(chǎn)品，市占率快速提升，具有成長(zhǎng)確定性。”

　　官方公告中稱，兩者結(jié)合，將“形成短期業(yè)績(jī)支撐+長(zhǎng)期價(jià)值釋放”雙輪驅(qū)動(dòng)模型。

　　其在2024年10月，正式公告收購(gòu)動(dòng)議，彼時(shí)，金力恰處于業(yè)績(jī)低谷，一度陷入階段性虧損。2025年起，其經(jīng)營(yíng)環(huán)境大幅改善，1-10月已掙得2.55億元。

　　8位交易方與之簽署《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》，承諾金力2025年-2027年，凈利潤(rùn)不低于2.3億元、3.6億元、6.1億元，增速在60%-70%以上。

　　“未來(lái)，下游行業(yè)保持較強(qiáng)需求的帶動(dòng)下，標(biāo)的公司產(chǎn)能進(jìn)一步釋放?！惫俜筋A(yù)期，金力生產(chǎn)效率、成本將持續(xù)優(yōu)化，帶動(dòng)盈利能力提升。

　　截至2025年6月末，其共有46條產(chǎn)線 億平方米。據(jù)預(yù)測(cè)，全年銷量預(yù)計(jì)超 45億平方米。

　　只是，金力也向銀行申請(qǐng)大量借款，債務(wù)負(fù)擔(dān)較大。截至去年6月末，金力有息負(fù)債合計(jì)69.12億元，一年內(nèi)到期約25.22億元。

　　一旦完成并表，佛塑總負(fù)債增至102.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率升至55.5%，償債壓力陡增，帶來(lái)一定的財(cái)務(wù)壓力。

　　佛塑專門給過(guò)解釋，稱金力未來(lái)三年到期債務(wù)，主要為投建生產(chǎn)設(shè)施的長(zhǎng)期銀行借款，短期不存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　成立初期，其業(yè)務(wù)集中在塑料制品領(lǐng)域，一度占據(jù)相當(dāng)份額，隨后競(jìng)爭(zhēng)加劇，利潤(rùn)空間日益收窄。

　　其后，管理團(tuán)隊(duì)加強(qiáng)自主研發(fā)，攻下光學(xué)薄膜、電工薄膜等關(guān)鍵材料，尤其在BOPA薄膜領(lǐng)域，在國(guó)內(nèi)首家完成量產(chǎn)，成功開辟新增長(zhǎng)曲線。

　　即便如此，一舉出手50億，在佛塑38年來(lái)仍屬首次，顯示大股東與管理層推動(dòng)轉(zhuǎn)型的迫切。

　　據(jù)其2025年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃披露，預(yù)備以核心產(chǎn)品在細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位為基礎(chǔ)，加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新，打造具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和高附加值的產(chǎn)品族群。

　　2025年11月，其攜手紫金礦業(yè)，共同投資建設(shè)電池級(jí)硫化鋰中試平臺(tái)，擬建設(shè)100噸/年硫化鋰生產(chǎn)線%。

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　　2025年9月，佛塑聯(lián)手湖南石化，在湖南投資建設(shè)“聚酰胺-尼龍薄膜一體化項(xiàng)目”。合資公司注冊(cè)資本9.6億元，佛塑出資5.76億元，股權(quán)比例為60%。

　　湖南石化擁有全球單套規(guī)模最大的己內(nèi)酰胺產(chǎn)業(yè)鏈，在原料供應(yīng)具有優(yōu)勢(shì)，佛塑將借此打通上游，達(dá)成更好協(xié)同效應(yīng)。

　　7月，佛塑擬公開掛牌轉(zhuǎn)讓佛山市三水長(zhǎng)豐塑膠100%股權(quán)，作價(jià)1.8億元。官方稱，此舉旨在集中資源聚焦主力，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。

　　于唐強(qiáng)團(tuán)隊(duì)而言，一場(chǎng)“騰籠換鳥”轉(zhuǎn)型已然啟幕，一旦并入金力，將迎來(lái)一個(gè)全新的起點(diǎn)。