天風證券股份有限公司孫瀟雅,王彬宇近期對銘利達進行研究并發布了研究報告《二季度盈利修復顯著，新能源汽車業務成為核心驅動力》，給予銘利達增持評級。

　　銘利達(301268)公司發布二季度盈利修復帶動上半年整體改善公司發布2025年中報，公司上半年實現營業收入15.26億元，同比增長37.95%；歸母凈利潤虧損3174萬元，同比明顯收窄。分季度看，二季度營業收入達到8.71億元，同比大增58.07%，環比一季度增長32.87%；歸母凈利潤扭虧為盈，實現1224萬元，而一季度虧損4397萬元。第二季度毛利率與凈利率分別提升至11.74%和1.41%，盈利能力顯著改善。整體來看，二季度的修復使公司上半年業績較去年同期有了明顯改善。公司主營業務覆蓋新能源車、光伏儲能與安防等領域公司主營業務集中于精密結構件及模具的研發與生產，形成壓鑄、注塑、型材、沖壓等多工九游體育藝一體化制造體系。2025年上半年，公司在新能源汽車、光伏與儲能以及安防等領域保持穩定布局。光伏業務在下游去庫存完成后逐步恢復，儲能受海外需求擴張和重點客戶拓展帶動同比大幅增長；新能源汽車業務在新客戶與新項目帶動下持續高增。公司客戶多為世界500強企業或行業頭部企業。新能源汽車業務快速增長并成為最大板塊2025年上半年，新能源汽車業務在公司整體收入中的占比進一步提升，已成為最大業務板塊。新能源汽車行業在新客戶及新項目的持續增長帶動下，繼續保持了較快的增長。機器人戰略合作加速產業化落地公司已將機器人業務列為重點發展方向，并于2025年3月與中關村機器人產業創新中心簽署戰略合作協議，圍繞人工智能、人形機器人及低空經濟三大領域展開協同。雙方計劃構建“技術研發—精密制造—場景落地”的全鏈條協同能力。作為一家致力于以精密制造賦能產業升級的企業，銘利達依托其在精密壓鑄、注塑、型材、沖壓等全產業鏈制造能力上的顯著優勢，為市場提供高精度、高可靠性的結構件解決方案。在機器人結構件領域，公司具備鎂合金、鋁合金壓鑄能力，以及從氧化到噴涂的全套表面處理工藝。公司已在墨西哥和匈牙利投資建設海外生產基地，為開拓機器人業務提供重要支持。未來，機器人業務有望成為公司新的增長點。盈利預測：考慮到光伏行業需求回升，公司光伏業務隨之改善以及儲能板塊受海外市場擴張及新客戶拓展帶動，同比實現較快增長。我們預測25-27年的營業收入分別為35/43/52億元。歸母凈利潤則分別為0.3/1.5/3.6億元，對應的260/60/25倍PE。維持“增持”評級風險提示：原材料價格波動，下游行業波動，市場競爭加劇，新能源車銷量不及預期等。

　　以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備240019號），不構成投資建議。

　　證券之星估值分析提示銘利達行業內競爭力的護城河一般，盈利能力一般，營收成長性較差，綜合基本面各維度看，股價合理。更多

　　以上內容與證券之星立場無關。證券之星發布此內容的目的在于傳播更多信息，證券之星對其觀點、判斷保持中立，不保證該內容（包括但不限于文字、數據及圖表）全部或者部分內容的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創性等。相關內容不對各位讀者構成任何投資建議，據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。如對該內容存在異議，或發現違法及不良信息，請發送郵件至，我們將安排核實處理。如該文標記為算法生成，算法公示請見 網信算備240019號。