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大家好，我是老唐，2024年氧化鋁的行情可以說期貨屆的朋友們沒有不知道的吧，而氧化鋁的上漲來源于下游鋁的需求，受制于成本端的價(jià)格高漲對(duì)于長期深耕建材鋁材的產(chǎn)業(yè)朋友們是相當(dāng)?shù)钠D難，上期匯編了白銀的產(chǎn)業(yè)鏈分析，相信對(duì)他們的期貨交易和產(chǎn)業(yè)發(fā)展都會(huì)有所幫助，今年會(huì)繼續(xù)耕耘，主打一個(gè)陪伴，主要分析工業(yè)品產(chǎn)業(yè)鏈分析，所以本期重點(diǎn)羅列一些鋁產(chǎn)業(yè)方面的相關(guān)知識(shí)，記得添加關(guān)注第一時(shí)間獲取信息，了解更多商品特點(diǎn)，可能避免在交易中出現(xiàn)一些的疑問和麻煩，造成不必要的損失。
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一、滬鋁期貨于1992年5月28日在上海期貨交易所（當(dāng)時(shí)名為上海金屬交易所）上市。滬鋁期貨作為上海期貨交易所較早上市的一批交易品種，至今已有數(shù)十年的交易歷史。其交易代碼為AL，合約月份覆蓋1至12月，交易單位為5噸/手，最小變動(dòng)價(jià)位為5元/噸，交割方式為實(shí)物交割，交割單位為25噸，交割標(biāo)準(zhǔn)品為符合國標(biāo)GB/T1196-2017 AL99.70規(guī)定的鋁錠。 這一上市事件不僅開創(chuàng)了國內(nèi)有色金屬期貨市場的先河，也為后續(xù)其他有色金屬品種期貨的上市奠定了基礎(chǔ)。
鋁是僅次于氧和硅而大量存在的元素，是地球地殼中含量最多的金屬元素。鋁作為全球產(chǎn)量最大的有色金屬，被廣泛應(yīng)用于房地產(chǎn)、日用品類包裝、交通運(yùn)輸、電力建設(shè)、航空航天等領(lǐng)域，是國民生存生活、高精尖產(chǎn)業(yè)和國防科技發(fā)展不可或缺的基礎(chǔ)原材料之一。
根據(jù)純度，純鋁可以分為高純鋁、工業(yè)高純鋁和工業(yè)純鋁三類。其中，工業(yè)純鋁的純度范圍為99.7%到98.8%，其牌號(hào)有L1、L2、L3、L4、L5、L6等六種。
在純鋁中加入合金元素可以得到鋁合金。根據(jù)鋁合金的加工工藝特性，它們可以分為形變鋁合金和鑄造鋁合金兩類。其中，形變鋁合金塑性好，適宜于壓力加工。形變鋁合金按照其性能特點(diǎn)和用途可分為防銹鋁（LF）、硬鋁（LY）、超硬鋁（LC）和鍛鋁（LD）四種。鑄造鋁合金按加入主要合金元素的不同，分為鋁硅系（AL-Si）、鋁銅系（Al-Cu）、鋁鎂系（Al-Mg）和鋁鋅系（Al-Zn）四種。
鋁土礦是電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游的原料供給，鋁土礦主要指可提供工業(yè)利用的三水鋁石、水鋁石為主要礦物組成的礦石統(tǒng)稱，鋁土礦產(chǎn)量的90%可用來生產(chǎn)氧化鋁進(jìn)而冶煉成電解鋁，非金屬用途較少，主要是作為耐火材料、化學(xué)制品及高鋁水泥等原料，用于造紙、陶瓷、制藥等添加劑。
c)鋁土礦所含礦物雜質(zhì):鋁土礦中礦物雜質(zhì)對(duì)氧化鋁的溶出性能影響很大。(溶解難易程度:三水鋁石一水軟鋁石一水硬鋁石）
世界鋁土礦資源總量豐富，探明儲(chǔ)量的靜態(tài)保障年限是100年以上，但資源分布不均衡。全球98%的鋁土礦儲(chǔ)量集中在發(fā)展中國家和澳大利亞，其中幾內(nèi)亞、澳大利亞鋁土礦儲(chǔ)量、產(chǎn)量均排名靠前，截至2021年，全球鋁土礦產(chǎn)量前列國家為澳大利亞(26%)、中國(22%)、幾內(nèi)亞(22%)、巴西(8%)、印度(6%)、印尼(5%)、俄羅斯(2%)、牙買加(1%)、越南(1%)。中國鋁土礦位列全球第七，但鋁土礦產(chǎn)量與幾內(nèi)亞相當(dāng)，并列第二，中國靜態(tài)開采年限僅8.7年，國內(nèi)鋁土礦產(chǎn)量遠(yuǎn)超儲(chǔ)量，中國鋁土礦正在超負(fù)荷透支。全球鋁土礦前十企業(yè)占據(jù)鋁土礦供應(yīng)的半壁江山。
中國鋁土礦保有基礎(chǔ)儲(chǔ)量位于世界第七，約占全球比重3.29%，資源相對(duì)豐富但鋁礦品質(zhì)低、開采成本高，鋁土礦主要分布在廣西(2.87億噸)、河南(1.01億噸)、貴州0.9億噸、山西(0.89億噸)四省，四省資源儲(chǔ)量約占全國90%。國內(nèi)鋁土礦主要以熔鹽型一水硬鋁石礦床為主，大多為低硅鋁比，礦床規(guī)模以中、小型為主，礦產(chǎn)規(guī)模效應(yīng)低，開采難度大。
氧化鋁(Aluminium Oxide),是一種高硬度化合物，熔點(diǎn)為2054℃，沸點(diǎn)為2980℃℃在高溫下可電離的離子晶體，無臭無味，氧化鋁生產(chǎn)會(huì)產(chǎn)生一定環(huán)境污染，主要污染物為赤泥，赤泥堆放除占用大量土地外，其附液中的堿和硫酸鹽下滲對(duì)地下水和土壤造成污染，造成大面積土地鹽堿化。
1886年，美國工程師Hal發(fā)明了冰晶石-氧化鋁熔鹽電解煉鋁法，電解鋁生產(chǎn)流程如下:
第二步:電解槽清潔調(diào)試(融化冰晶石溶劑，形成鋁電解電熔質(zhì)，清理炭渣，調(diào)整電解槽主要技術(shù)參數(shù))
第三步:電解鋁冶煉生產(chǎn)，電解鋁冶煉是高耗能、高碳排放量的冶煉環(huán)節(jié)，每冶煉一噸電解鋁需要消耗13500kw,h直流電，約占整個(gè)鋁產(chǎn)業(yè)耗能的70%以上，冶煉過程二氧化碳排放量大。
中國作為全球電解鋁第一生產(chǎn)大國，2021年全球電解鋁產(chǎn)量6734萬噸，中國電解鋁產(chǎn)量3892萬噸，占全球產(chǎn)量約58%，全球電鋁增量基本來源于中國，近年來中國電解鋁增量占全球增量比例超90%，主導(dǎo)全球電解鋁供給。其次為產(chǎn)量大國為俄羅斯、加拿大、阿拉伯等國，中國電解鋁生產(chǎn)集中在山東、新疆、內(nèi)蒙古、云南、青海、甘肅、廣西等地。據(jù)百川盈孚，截至2022年11月，中國電解鋁建成產(chǎn)能4724.7萬噸，開工4036.7萬噸，產(chǎn)能開工率85.4%，電解鋁已減產(chǎn)規(guī)模331.5萬噸，已建成待投產(chǎn)新產(chǎn)能327.2萬噸，年內(nèi)最終實(shí)現(xiàn)累計(jì)214萬噸新增產(chǎn)能投產(chǎn)。
中國電解鋁生產(chǎn)常年維持產(chǎn)能不飽和狀態(tài)，隨著碳中和政策出臺(tái)，中國電解鋁產(chǎn)能逐步達(dá)到4500萬噸政策天花板，冶煉能源結(jié)構(gòu)在持續(xù)向清潔能源轉(zhuǎn)換。行業(yè)因產(chǎn)能過剩整體利潤表現(xiàn)較差，為淘汰落后產(chǎn)能，2017年政府連續(xù)出臺(tái)清理整頓電解鋁行業(yè)違法違規(guī)項(xiàng)目行動(dòng)工作方案》，《關(guān)于停止違規(guī)在建電解鋁產(chǎn)能的公告》等文件，隨著工信部發(fā)布公告:“2019年起未完成產(chǎn)能置換的落后產(chǎn)能將不再視為合規(guī)產(chǎn)能”，電解鋁產(chǎn)能調(diào)整宣布結(jié)束，全國4500萬噸產(chǎn)能天花板基本確立。
電解鋁行業(yè)屬于高耗能行業(yè)，電解鋁生產(chǎn)占全國耗煤約為6%，僅次于鋼鐵及水泥行業(yè)電解環(huán)節(jié)生產(chǎn)一噸電解鋁所排放的二氧化碳為1.8噸，火電生產(chǎn)1噸電鋁消耗煤炭4.32噸，排放二氧化碳11.2噸，電解鋁行業(yè)用電一般分為自備電和網(wǎng)點(diǎn)，自備電占比約65%，均為火力發(fā)電;網(wǎng)電占比約35%，其中火電發(fā)電占21%，清潔能源(如水電、風(fēng)電)占比14%，電解鋁生產(chǎn)能源依賴煤電，未來可再生能源或成為市場主流，再生鋁應(yīng)用也在試點(diǎn)推行，再生鋁碳排放僅有電解鋁的2.1%.
從電解鋁的生產(chǎn)成本組成來看，分為氧化鋁、電力、輔料(氟化鹽和陽極炭等)、費(fèi)用和折舊三部分，其中氧化鋁、氟化鹽及碳素材料是電解鋁的原材料，電解鋁生產(chǎn)完全成本持續(xù)上升，截至2022年11月底，電解鋁生產(chǎn)完全成本為17430元/噸，成本用料及能源價(jià)格傳導(dǎo)影響鋁冶煉生產(chǎn)成本。
歐洲電解鋁治煉電力成本約占40%，歐洲能源危機(jī)爆發(fā)后，電力成本飆升，歐洲發(fā)電依賴煤炭、石油、天然氣等化石能源為主，消費(fèi)占比超過50%，其中天然氣消費(fèi)占比約占40%。國內(nèi)電解鋁冶煉電力成本約占33%，主要依賴燃煤火力發(fā)電，其消費(fèi)占比為86%，動(dòng)力煤價(jià)格近期較為平穩(wěn)。
電解鋁冶煉輔料包括預(yù)焙陽極、冰晶石及氟化鋁，預(yù)焙陽極占電解鋁生產(chǎn)成本的11%冰晶石和氟化鋁占比約為2%。一噸電解鋁需要消耗0.45噸的預(yù)焙陽極，中國是世界預(yù)焙陽極最主要生產(chǎn)地，全球產(chǎn)量占比超過50%。
分地區(qū)看庫存，、亞洲LME鋁庫存主導(dǎo)全球LME鋁庫存變化，歐洲、北美洲鋁庫存降至近年來最低水平。歐洲的庫存最大頭是荷蘭，其余占比較小，歐洲的庫存幾乎都聚集在荷蘭的鹿特丹(最主要)以及弗利辛恩兩個(gè)倉庫，而美洲的庫存都集中在美國的底特律和巴爾的摩兩個(gè)重工業(yè)城市。亞洲的庫存從國家角度看比較分散，主要分散在馬來西亞的巴生和柔佛庫，新加坡以及韓國的倉庫，其中馬來西亞的巴生庫占最大頭占比70%以上，是重要庫存變化的參照點(diǎn)，馬來西亞的巴生港是LME鋁庫存的最大發(fā)散地，LME鋁庫存仍在歷史較低位，持續(xù)刷新低。
鋁加工材包括鋁棒、鋁桿、鋁條、合金錠、鑄軋卷等產(chǎn)品，鋁棒下游的鋁型材產(chǎn)品市場需求量最大，其次為鋁板帶箔。鋁型材加工產(chǎn)地主要集中廣東(38%)、山東(21%)、江蘇(14%)、江西(4%)等省份，鋁板帶產(chǎn)量集中分布在河南(39.3%)、山東(25.2%)、江蘇(11%)、廣東(2.3%)。我國出口鋁材以鋁板帶為主占比超過一半，接著是鋁型材出口。在鋁材進(jìn)出口中，我國出口的一般是低端的型材，進(jìn)口的一般是高端的型材。
鋁型材下游對(duì)應(yīng)建筑、機(jī)械設(shè)備、光伏等。鋁卷下級(jí)形態(tài)是鋁板帶箔，下游對(duì)應(yīng)家電、汽車、包裝等。鋁桿下級(jí)形態(tài)是鋁線纜，下游對(duì)應(yīng)電力電子行業(yè)。鋁合金錠下級(jí)形態(tài)對(duì)應(yīng)鋁鑄件，下游對(duì)應(yīng)其汽車和電力設(shè)備等，電鋁下游需求中建筑型材以及工業(yè)型材用鋁量較大(2022年，中國鋁擠壓材產(chǎn)量2138萬噸，其中鋁型材鋁型產(chǎn)量占比約為48%(其中建筑鋁型材:工業(yè)鋁型材產(chǎn)量比重一般為7:3)，其次是鋁板帶材，產(chǎn)量為1185萬噸)
2020年，滬鋁的價(jià)格的上漲與新冠疫情對(duì)全球鋁產(chǎn)業(yè)的供求影響是離不開的。國內(nèi)為應(yīng)對(duì)新冠疫情，各地企業(yè)不同程度上出現(xiàn)產(chǎn)能減產(chǎn)約114。17萬噸。雖然我國國內(nèi)鋁工業(yè)的生產(chǎn)步入了正軌，但是國外的疫情反復(fù)無常，是否會(huì)影響鋁工業(yè)的產(chǎn)量以及下游的消費(fèi)，真不好說，雖然已經(jīng)有疫苗了，但是……
除了疫情的影響，全球的貿(mào)易摩擦也跟著加劇。我國接收到的貿(mào)易救濟(jì)案件就高達(dá)17起，嚴(yán)重影響了鋁半成品（鋁錠、鋁擠壓材、鋁板帶、鋁箔等）出口。國際貿(mào)易保護(hù)主義勢(shì)頭不斷加劇使得外貿(mào)環(huán)境不斷惡化，穩(wěn)步向好的出口是否會(huì)被打回原形？
對(duì)于有色金屬，不得不又要把量化寬松政策拿出來提一提。美聯(lián)儲(chǔ)為首的全球宏觀政策當(dāng)局采取的量化寬松政策帶來了有色板塊的一波上漲，當(dāng)然鋁也是如此。至于鋁價(jià)上漲的空間和動(dòng)力有多少，還得看我們的樂觀預(yù)期能持續(xù)多久。
電解鋁費(fèi)電是個(gè)不爭的事實(shí)，電力成本占其生產(chǎn)成本的一大部分。電解鋁采用的是階梯式電價(jià)，鋁液電解交流電耗不高于每噸13700千瓦時(shí)的，執(zhí)行正常的電價(jià)；高于每噸13700千瓦時(shí)但不高于13800千瓦時(shí)的，電價(jià)每千瓦時(shí)加價(jià)0.02元；高于每噸13800千瓦時(shí)的，電價(jià)每千瓦時(shí)加價(jià)0.08元。
對(duì)于電解鋁生產(chǎn)大省山東、新疆、河南來說，河南的電價(jià)較高，可能會(huì)影響該地電解鋁的產(chǎn)量。
我國對(duì)鋁土礦以及氧化鋁的對(duì)外依存度較高，因此不得不考慮匯率的影響因素。人民幣的升值對(duì)這些材料的進(jìn)口是個(gè)利好消息，可以縮減鋁工業(yè)生產(chǎn)的成本。
據(jù)海關(guān)資料顯示，我國對(duì)鋁土礦、氧化鋁等進(jìn)口關(guān)稅均為零，對(duì)鋁制品半成品及成品的出口也基本不征收關(guān)稅，而對(duì)進(jìn)口鋁半成品及成品普遍征收5%以上的關(guān)稅。RCEP的簽訂或許在日后可以使得鋁半成品及成本的稅負(fù)大大減輕。
2015年底，滬鋁的價(jià)格跌至9565，2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出后，鋁行業(yè)響應(yīng)中央號(hào)召，去產(chǎn)能、去庫存、創(chuàng)新發(fā)展，使得鋁價(jià)觸底反彈。因此，在分析產(chǎn)業(yè)鏈時(shí)，關(guān)注行業(yè)政策這一步驟是必不可少的
2020年出臺(tái)的《鋁行業(yè)規(guī)范條件》發(fā)布，意味著鋁工業(yè)生產(chǎn)將會(huì)朝高質(zhì)量的發(fā)展模式進(jìn)行升級(jí)，對(duì)降低電解鋁生產(chǎn)成本，提升生產(chǎn)效率等具有積極作用。
截至2020年12月31日，我國氧化鋁的還存在較大缺口，出現(xiàn)供應(yīng)不足的情況。而作為它的下游產(chǎn)物的電解鋁出現(xiàn)了供大于求的局面，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，累計(jì)208.1萬噸的超額供應(yīng)量
鋁等有色金屬行業(yè)兼具金融屬性和商品屬性，除了供需方面的影響，主導(dǎo)價(jià)格趨勢(shì)的關(guān)鍵因素還是在宏觀和政策兩方面。
據(jù)福建消防消息，近日，福建泉州市泉港區(qū)涂嶺鎮(zhèn)松園村松園陵園出現(xiàn)一條大蛇，正在陵園內(nèi)工作的員工們發(fā)現(xiàn)后，隨即報(bào)警求助。消防員到場后經(jīng)確認(rèn)，這是一條緬甸蟒蛇，預(yù)估長度達(dá)3米長，體重超50斤。
重磅！特朗普宣布：鑒于俄對(duì)烏發(fā)動(dòng)襲擊，考慮對(duì)俄實(shí)施大規(guī)模制裁，直至達(dá)成停火協(xié)議！國際原油飆升，布油漲超2.7%
據(jù)央視新聞，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月7日，美國總統(tǒng)特朗普在社交媒體“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，鑒于俄羅斯目前在前線對(duì)烏克蘭發(fā)起了“猛烈的攻擊”，他強(qiáng)烈考慮對(duì)俄羅斯實(shí)施包括銀行業(yè)在內(nèi)的大規(guī)模制裁以及關(guān)稅制裁，直到達(dá)成停火和最終和平協(xié)議。
他們從境外大肆走私毒品至湖北境內(nèi)販賣涉案毒品重量達(dá)275千克犯罪嫌疑人到案后以為拒不交代就能逃避打擊可惜打錯(cuò)了算盤！
同居情侶分手后，房屋租金怎么算?上海的一對(duì)情侶分手后，被占用房屋的一方提出，對(duì)方應(yīng)向其支付59個(gè)月的租金，共計(jì)23萬余元。
今年的政府工作報(bào)告，關(guān)于房地產(chǎn)著墨不多，卻句句點(diǎn)睛，非常精準(zhǔn)。記得去年兩會(huì)，房地產(chǎn)新模式非常火，我們連出了五六期解讀，但今年跟去年很不一樣了。房地產(chǎn)有什么不一樣？今年的樓市會(huì)怎么走？看懂最重要的4句話，你就看清楚了全年樓市。
期貨開戶服務(wù)生
