【Mysteel鋰電早讀20251120】碳酸鋰期貨盤中突破10萬元 磷酸鐵鋰行業成本與矛盾突出◎ 11月19日，萬順新材在互動平臺表示，公司10萬噸動力及儲能電池箔項目主設備化學與物理電源行業協會副秘書長湯雁表示，當前鋰電產業增長動能強勁。 ◎ 碳酸鋰期貨盤中突破10萬元，創1年半來新高 ◎ 研究顯示磷酸鐵鋰行業成本與矛盾突出 ◎ 廣期所調整碳酸鋰期貨LC2601合約交易手續費標準 ◎ 格林美前三季度鈷回收超過6000噸。

　　【Mysteel鋰電早讀20251021】鈷產業鏈全面升溫 三元正極出口結構分化 ◎ 全球首個零碳負極材料工廠10月19日正式落地內蒙古自治區烏海高新技術產業開發區（低碳產業園）。據介紹，該企業40萬噸鋰離子電池負極材料項目分三期建設。目前，一期年產10萬噸鋰離子電池負極材料石墨化工廠已投入生產。 ◎ 據中國海關統計數據顯示，2025年9月中國三元正極材料出口量為11100噸，環比減少2434噸，降幅18.0%；同比增加7098噸，增幅177.4%。其中，鋰鎳鈷錳氧化物（NCM型）出口量10934噸；鋰鎳鈷鋁氧化物（NCA型）出口量166噸。 ◎ 2025年10月20日，鈷系價格延續上漲行情。鈷中間品中國主港價格為20.5-21.5美元/磅，較上一個交易日上漲0.5美元。氯化鈷價格為9元/噸，較上一個交易日上漲1000元。電池級硫酸鈷價格為85000-90000元/噸，較上一個交易日上漲1000元。電解鈷價格為39元/噸，較上一交易日上漲7500元。

　　[數據分析]：2026年1月中國氟化鋁行業利潤月度數據分析一、氟化鋁行業利潤及價格趨勢定性分析 本月（202601）中國氟化

　　Mysteel年報：2026年中國鋁板帶箔市場繼續穩中向前建筑、普通包裝等傳統領域需求增長放緩，拖累整體需求新能源（如電池箔）為高端產品提供增量，但部分訂單（如5G通訊箔）受基站建設進度調整影響而縮減在同質化競爭嚴重的背景下，企業為維持開工率，往往被迫在成本線附近定價，導致加工費長期低迷傳統鋁箔（如空調箔、包裝箔）因技術門檻相對較低、產能過剩嚴重，其加工費預計將繼續承壓，在成本線附近掙扎 圖二：上海市場家用箔價格走勢圖（單位：元/噸） 數據來源：Mysteel 2、

　　板帶箔2025年供需格局回顧 2.1鋁板帶箔供應格局及變化趨勢分析 2.1.1

　　[數據分析]：2025年12月中國氟化鋁行業利潤月度數據分析一、氟化鋁行業利潤及價格趨勢定性分析 本月（202512）中國氟化

　　日評[隆眾聚焦]：宏觀與供需博弈升級 聚丙烯市場走勢承壓綜述 本周聚丙烯

　　漲后回落，拉絲全國均價在6363元/噸，較上周跌24元/噸，跌幅0.38%周期內政治局會議召開，國內政策層面釋放積極信號，市場對后續穩增長、促消費等政策落地的預期增強，對化工品等與經濟周期關聯度較高的品種形成支撐，周五聚丙烯市場出現反彈。

　　本周國內PVC現貨市場價格繼續下跌，周內期貨出現明顯增倉，空頭趨勢明顯，現貨端則跌勢略緩，華東點價基差收窄20-30元/噸。

　　上行，成品材利潤空間或有收窄預計，行業倡導控產減產，因此粗鋼產量仍有下降預期，且從Mysteel最新的高爐開工率來看，如圖5所示，高爐開工呈現下降走勢，山西鋁礬土下游需求端偏弱預期增強 圖4 2022-2025年粗鋼產量

　　圖5 2022-2025年高爐開工率走勢圖三、未來市場展望 從供應端來看，由于當地政府對于

　　有漲價趨勢，隨著進入秋冬季節，天然氣和焦化氣有價格上調的苗頭（如圖6所示），供應端一部分有鋁土礦庫存的企業選擇繼續生產，消耗庫存；一部分企業選擇停產或減產，供應端整體表現偏強。市場行情[石油焦]：進入10月石油焦價格多上行調整 后市走勢如何？導語：進入10月份后，石油焦價格整體漲多跌少，煉廠積極出貨降庫，低硫焦煉廠執行訂單合同為主，出貨順暢，焦價穩中上行，漲幅在70-100元/噸；中高硫焦整體出貨速度尚可，下游采購需求下價格尚有支撐，價格漲跌幅度大致在10-330元/噸。

　　本期國內PVC現貨市場弱勢震蕩下行，印度官方發布進口PVC反傾銷稅終裁，較初裁大幅調整，其中中國大陸與泰國地區上調，其他地區下調，出口競爭壓力增加，盤中市場情緒轉弱，疊加近期供需雙弱，宏觀行業政策支撐偏弱，本周現貨成交周均

　　[隆眾聚焦]：心態定多空，PVC短期影響看政策本周國內PVC市場再度上漲，基本面數據受到帶動略有好轉，但整體表現出高價出貨難度以及庫存轉移且難消化格局。

　　合金錠企業有所復產，產量較4月出現較大增量，但下游壓鑄企業新增訂單表現一般、整體保持剛需采購，壓價意愿強烈，更多在比價采買低價貨源 圖 3：Mysteel

　　合金錠廠內廢鋁庫存為19.96萬噸，較4月增加1.87萬噸。熱點分析[隆眾聚焦]：外圍助推及需求疲軟交織 PVC現貨上漲但壓力凸顯本周國內PVC現貨價格繼續重心上移，中東地緣沖突擾動仍在發酵，國際原油期貨偏強運行對能化相關商品仍存提振。熱點聚焦[隆眾聚焦]：供需博弈后，PVC關注成本端下移可能

　　本周國內PVC現貨市場價格繼續走低，市場更多交易成本端的預期下移以及需求的持續性不佳。

　　合金錠企業面臨利潤大幅收窄和需求不佳、出貨不暢的局面，有減產計劃與此同時，原鋁大幅走跌導致廢

　　供應收緊，合金錠企業原料采購十分困難，多重因素影響下，不少合金錠企業不得不以減產來應對 圖 2：中國再生

　　數據來源：Mysteel ADC12價格持續走跌 合金錠企業大量甩貨 截至4月末，據Mysteel統計

　　鋁合金錠企業成品庫存量為10.39萬噸，較3月底減少0.3萬噸。產能產量分析[石油焦]：國內石油焦市場需求端支撐不一，價格“兩級反轉”導語：五一期間石油焦市場價格漲跌互現，較前期不同的是前期指標貨石油焦供不應求價格上漲走勢，目前需求端利潤壓縮，對高價貨石油焦接貨心態謹慎指標貨石油焦焦價下調為主，中高硫普貨石油焦價格優勢，出貨轉好焦價上調。九游官方入口

　　偏弱運行，華東、華南、華中、東北市場維持在20200-20700元/噸區間波動，重慶市場維持在20400-20850元/噸區間波動鋁合金錠企業

　　合金錠企業產量增加，企業除長單交付完，散單交易量逐漸走低，越到后期出貨難度越大，企業廠內庫存累庫明顯 圖 3：Mysteel中國

　　（單位：萬噸） 數據來源：Mysteel 后市展望：4月宏觀擾動較大，鋁合金錠企業壓力增大，廠內成品庫存高，企業為降低資金壓力，甩貨變現意愿增強。

　　產能產量分析[液堿]：裝置降負預期，供需雙方博弈山西氧化鋁采購液堿價與山東價格走勢圖數據來源：隆眾資訊 截止2025年3月13日，本周，中國20萬噸及以上燒堿樣本企業產能平均利用率為85.4%，較上周環比-0.2%。